(二)航運港口業(yè)——繼續(xù)關注景氣較高的干散貨航運市場

　　從需求來看，亞洲是進口鐵礦石的主要地區(qū)，其中中國的進口比重達49%，預計2008年中國進口鐵礦石的增長率為10%，即中國2008年進口鐵礦石4.2億噸。鐵礦石依然是2008年干散貨海運貿易的主要貨種。除了中國進口的鐵礦石外，印度進口的動力煤也是重要的海運貨物。2008年，印度加強了對動力煤的進口，但是中國國內對煤炭的需求旺盛，而國家取消了煤炭出口退稅政策也在一定程度上削弱了煤炭企業(yè)出口的動力，中國正在向煤炭凈進口國轉變，因此印度從中國進口的煤炭數(shù)量將減少，需要從其他更遠國家進口，增加了海運周轉量。從運力來看，預計2008年干散貨船運力將達到4.06億載重噸，新增運力4.5%，但是考慮到海運運距增加，港口擁堵會減少有效運力的供給，因此，我們認為干散貨船運力依然緊張。

　　從運價指數(shù)來看，1月份，國際鐵礦石價格談判，國際礦業(yè)巨頭和鐵礦石需求國處于觀望狀態(tài)，導致大量運力空閑，運價大幅下降，BDI指數(shù)也一路下滑，目前國際鐵礦石協(xié)議價格已經(jīng)確定，干散貨市場也開始逐步走暖，波羅的海干散貨運價指數(shù)已經(jīng)開始回升。雖然2季度是干散貨運輸市場的傳統(tǒng)淡季，不過從供需出發(fā)，我們認為2季度BDI指數(shù)有望維持在相對高位運行。

　　對于港口而言，由于受到美國次貸危機影響，全球需求放緩，港口的吞吐量增速有所下降，而2月份出現(xiàn)的極端天氣也在一定程度上影響了外貿貨物的正常出口，當月南方部分港口外貿貨物吞吐量增速大幅下降，深圳港還出現(xiàn)了負增長。相對而言，北方港口影響相對較小，青島港、秦皇島港、日照港等北方港口仍保持20%以上的高增長。我們認為，全球經(jīng)濟放緩對港口的影響特別是外貿吞吐量的影響仍將持續(xù)一段時間，但是港口吞吐量仍將保持比較穩(wěn)定的增長，港口行業(yè)繼續(xù)維持平穩(wěn)的發(fā)展。此外，部分港口特別是北方港口的裝卸費率也在2008年不約而同地有了不同程度的提高，我們認為隨著港口整體運營環(huán)境的完善以及各港口之間的協(xié)同發(fā)展形成一定的模式之后，港口行業(yè)特別是樞紐港的盈利水平還將有進一步的提高。除此之外，秦皇島、寧波港等港口正在籌劃上市，作為業(yè)務突出、增長潛力較大的港口，新股的到來也將為市場帶來新的投資機會。

　　(三)鐵路的客運專線進入大規(guī)模建設階段

　　正如前面所言，2008年依然是我國鐵路大規(guī)模建設的一年，全年計劃完成基本建設投資3000億元，新線鋪軌4415公里，復線鋪軌3405公里。而2008年的鐵路建設最明顯的特征就是客運專線步入大規(guī)模建設階段，繼哈大、武廣、鄭西、石太等客運專線之后，包括京滬高鐵在內，國內將有京石、石武、津秦等10條客運專線陸續(xù)開工，建設規(guī)模為4100公里，占已經(jīng)開工和即將開工的客運專線總里程的42%。特別是京滬高速鐵路開工建設將成為今年鐵路建設的重中之重。

　　2008年不僅是客運專線開始大規(guī)模建設的一年，也是開始運營的一年。京津城際鐵路要確保在北京奧運會前開通運營，石太客運專線要正式運營，合寧、合武、膠濟客運專線等工程要完成收尾工作并交付運營，我國的客運專項將陸續(xù)進入投入運營階段，鐵路客貨運力有望整體得到飛躍，鐵路的瓶頸將進一步消除。