民族證券 王曉艷

　　要點：

　　我國出口增速出現下降趨勢，而進口增速則保持上升趨勢，與重點貿易伙伴繼續保持雙邊貿易總值穩定增長趨勢，目前貿易順差增長速度較1季度開始放緩。

　　港口貨物吞吐量在去年高增長的基礎上呈現平穩增長的態勢，4月份的吞吐量達到歷史最高點，不過港口吞吐量的增速卻出現下降趨勢。主要原因在于煤炭、鐵礦石等大宗貨物增速分別出現下降趨勢。不過隨著天氣逐漸升溫，煤炭內貿需求將逐漸放大，而隨著鋼產量的不斷攀升以及鐵礦漲價幅度較小，鐵礦石進口將持續旺盛，煤炭和鐵礦石的裝卸將出現小幅增長，預計港口貨物吞吐量繼續保持平穩增長。

　　2007年4月份，全國規模以上港口集裝箱吞吐量完成914萬TEU，同比增長21.1%，創歷史新高。從港口個體來看，大型干線港口高速增長勢頭并為降低，上海港1季度成為世界第二大集裝箱港口后，4月份繼續保持23.6%的高速增長達到220萬標箱。寧波、廣州、青島等大港繼續保持30%左右的高速增長，不過與1季度相比，全國主要港口在保持集裝箱吞吐量高增長的同時增速呈現小幅回落。

　　進出口重點商品數量保持穩定的增長，特別是進口重點貨物數量保持了15.16%的增長速度。而出口則受到國家將對進出口結構進行調整這一因素的影響，出現高污染產品、資源類產品的出口大幅度下降，煤炭和原油出口數量同比分別下降28.6%和55.4%。不過，焦炭和鋼鐵出口數量則呈現加快增長的態勢，同比增長分別達到22.1%和132%。

　　從機電產品和傳統大宗商品來看，增速環比略有下降，呈現放緩趨勢，不過增速依舊保持相對穩定。未來隨著國家

宏觀調控政策不斷深入，我國對外貿易進出口結構將得到進一步的優化，機電產品和高新技術產品出口比重將進一步加大，

能源、原料等出口將適度放緩，部分原材料進口加速，進而使得出口增長速度較現在略有回落。與出口相比，進口則會適度加快，目前初級產品進口步伐已然呈現快速增長趨勢。綜合來看，我們認為港口吞吐量仍將保持平穩增長，集裝箱吞吐量將保持相對較高的增長速度。

　　1、外貿進出口結構略有調整

　　2007年4月份，我國進出口總值1780.2億美元，同比增長24.2%。其中，出口974.5億美元，同比增長26.8%；進口805.7億美元，同比增長21.3%，實現貿易順差168.8億美元，比1季度的增速下降38個百分點。1-4月我國進出口總值6357.3億美元，同比增長23.6%，其中出口3495.2億美元，同比增長27.5%；進口2862.1億美元，同比增長19.1%，累計實現貿易順差633.2億美元。整體來看，我國出口增速出現下降趨勢，而進口增速則保持上升趨勢，貿易順差增長速度較1季度開始放緩。

　　從進出口國別和各省市進出口情況來看，我國的對外貿易也保持較好的發展，與重點貿易伙伴繼續保持雙邊貿易總值穩定增長趨勢。據海關統計，1-4月份，排名前三位的對外貿易伙伴——歐盟、美國和日本雙邊貿易分別達到1036億美元、918.7億美元和738.4億美元，分別同比增長29.5%、18.9%和15.4%；從各省市進出口情況來看，1-4月，廣東省、江蘇省和上海市進出口總值分別達到1815億美元、1054.9億美元和855.5億美元，分別同比增長22.2%、26.5%和22.2%，繼續保持穩定的增長速度。

　　2、生產經營保持穩定發展

　　2007年4月份，全國規模以上港口貨物吞吐量完成4.3億噸，同比增長10.6%，其中：外貿完成1.5億噸，增長11.4%。1-4份貨物吞吐量累計完成16.5億噸，增長15.1%。其中：外貿完成5.7億噸，增長15.7%。整體來看，2007年4月份，港口貨物吞吐量在去年高增長的基礎上呈現平穩增長的態勢，并且4月份的吞吐量達到歷史最高點，不過港口吞吐量的增速卻出現下降趨勢。主要原因在于煤炭、

鐵礦石等大宗貨物增速分別出現下降趨勢，4月份，全國主要港口煤炭發運3587萬噸，同比增長7%，外貿進口鐵礦石完成2894萬噸，同比增長3%。不過隨著天氣逐漸升溫，煤炭內貿需求將逐漸放大，而隨著鋼產量的不斷攀升以及鐵礦漲價幅度較小，鐵礦石進口將持續旺盛，煤炭和鐵礦石的裝卸將出現小幅增長，預計港口貨物吞吐量繼續保持平穩增長。

　　2007年4月份，全國規模以上港口集裝箱吞吐量完成914萬TEU，同比增長21.1%，創歷史新高，1-4月累計完成3366萬TEU，同比增長24.3%，預計集裝箱吞吐量依然保持高增長勢頭，但增速趨緩。從港口個體來看，大型干線港口高速增長勢頭并為降低，上海港1季度成為世界第二大集裝箱港口后，4月份繼續保持23.6%的高速增長達到220萬標箱。寧波、廣州、青島等大港繼續保持30%左右的高速增長，不過與1季度相比，全國主要港口在保持集裝箱吞吐量高增長的同時增速呈現小幅回落。預計，2007年各重要港口生產保持穩定快速增長的趨勢。

　　3、重點海運貨物情況

　　通過對重點海運進出口貨物的進出口數量進行分析，我們看到1-4月份進出口重點商品數量保持穩定的增長，特別是進口重點貨物數量保持了15.16%的增長速度。而出口則受到國家將對進出口結構進行調整這一因素的影響，出現高污染產品、資源類產品的出口大幅度下降，煤炭和原油出口數量同比分別下降28.6%和55.4%。不過，焦炭和鋼鐵出口數量則呈現加快增長的態勢，同比增長分別達到22.1%和132%。整體來看，港口吞吐量不會出現較大的調整，依舊保持平穩增長。

　　4、機電產品和傳統大宗商品出口增長穩定

　　海關統計顯示，1-4月，我國機電產品出口2020億美元，同比增長27.4%，占同期出口總值的57.8%。其中，電器及電子產品出口836億美元，同比增長29.8%；機械及設備出口697.5億美元，同比增長25.4%。高新技術產品出口1014.9億美元，同比增長25.1%。服裝及衣著附件出口282.1億美元，同比增長17.4%；紡織紗線、織物及制品出口159.7億美元，同比增長10.5%；鞋類出口76億美元，同比增長14.4%。從機電產品和傳統大宗商品來看，二者出口增速環比略有下降，呈現放緩趨勢，不過繼續保持良好的增長勢頭，增速依舊保持相對穩定。

　　未來隨著國家宏觀調控政策不斷深入，我國對外貿易進出口結構將得到進一步的優化，機電產品和高新技術產品出口比重將進一步加大，能源、原料等出口將適度放緩，與出口相比，進口則會適度加快，目前初級產品進口步伐已然呈現快速增長趨勢。綜合來看，我們認為港口吞吐量仍將保持平穩增長，集裝箱吞吐量將保持相對較高的增長速度。

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