原標(biāo)題：“幣圈”必配資產(chǎn)？首只數(shù)字貨幣交易所股票Coinbase下周三上市

　　來源：華爾街見聞

　　加密貨幣交易平臺(tái)Coinbase宣布計(jì)劃在4月14日（下周三）登陸納斯達(dá)克股票市場直接上市，股票代號(hào)COIN。

　　Coinbase成立于2012年，目前為美國最大的比特幣和其他數(shù)字貨幣交易平臺(tái)，其市值可能超過任何傳統(tǒng)的交易平臺(tái)。

　　但隨著加密市場的成熟，快速發(fā)展的行業(yè)競爭讓Coinbase的高估值受到一定程度的影響，從長遠(yuǎn)來看可能會(huì)破壞其股價(jià)。

　　據(jù)悉，Coinbase將繞過傳統(tǒng)IPO程序，并不會(huì)在此次發(fā)行中籌集資金，而是以直接上市的方式登陸納斯達(dá)克。這種“直接上市”的方式由SPOT和PLTR等大公司開創(chuàng)，最近幾年深受科技企業(yè)青睞。

　　華爾街見聞此前文章《數(shù)字貨幣交易所第一股要來了！Coinbase沖擊納斯達(dá)克 去年收入翻倍 用戶超4300萬|IPO見聞》中簡要分析了Coinbase的招股說明書。2020年，Coinbase的收入為13億美元，并實(shí)現(xiàn)了3.22億美元的利潤。2021年一季度，Coinbase吸引了1300萬新用戶，收入為18億美元，利潤比去年全年還要高出兩倍以上。

　　根據(jù)近期在私人市場交易中Coinbase股票按完全攤薄后的價(jià)值計(jì)算，受益于比特幣價(jià)格的大幅上漲，Coinbase的市值為915億美元。Coinbase通過上市籌集到的任何資金都將增加其手上已有的10億美元現(xiàn)金，讓其有充裕銀彈度過比特幣的動(dòng)蕩走勢。

　　Coinbase賺錢的風(fēng)險(xiǎn)

　　Coinbase錢包服務(wù)不會(huì)向用戶收取加密貨幣存儲(chǔ)費(fèi)用，但當(dāng)用戶實(shí)際買賣比特幣和以太坊等加密貨幣時(shí)，Coinbase將賺取手續(xù)費(fèi)和傭金。

　　盡管Coinbase沒有直接下注于比特幣，但是如果比特幣崩潰，Coinbase交易量下滑，將有可能導(dǎo)致其股價(jià)遭受損失。隨著近年來對沖基金和其他機(jī)構(gòu)投資者對比特幣興趣不斷增加，目前比特幣已站上60000美元。但其也有極端波動(dòng)的歷史，比如2017年底，比特幣曾一度漲到近20000美元，幾個(gè)月后卻跌到只剩下一半左右。

　　一些投資者和加密貨幣行業(yè)高管表示，Coinbase的風(fēng)險(xiǎn)還在于其對交易費(fèi)用的依賴，去年，Coinbase凈收入的96%來自交易費(fèi)用。

　　隨著加密貨幣市場的成熟，交易費(fèi)用可能會(huì)受到廉價(jià)競爭對手的壓力。比如，免傭金加密交易平臺(tái)Robinhood已允許投資者像PayPal和Square一樣購買加密貨幣。投資巨頭富達(dá)也開始向認(rèn)可投資人提供比特幣指數(shù)基金交易服務(wù)。

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責(zé)任編輯：劉玄逸