特斯拉（TSLA.US）預備成為標普第10大權重股，科技股或將迎來利好

　　來源：智通財經網

　　文/美股研究社”

　　經歷了幾乎沒什么波動一周，本周由于期權交割，三大股指幾乎都沒有什么波動，周K的波動均保持在1%以內，可以說機構為了殺期權也是喪心病狂了，相信很多人內心都頗受煎熬，因為很多我們的持倉均在橫盤震蕩。

　　上周末的文章中，我曾說科技股將王者回歸，在創紀錄的資金蜂擁流向美股的時候，當前根本不會出現熊市，回調那基本就是買入機會。本周這些預測基本得到印證，電商、saas和芯片板塊的一些個股均出現了超過10%的強勁反彈，不少強勢股更是創下了歷史新高，科技股已經王者回歸。

　　不過在這一波科技股暴漲的時候，FAAMG五大巨頭卻基本處于停滯狀態，說實話我覺得這是大盤要繼續暴漲的一個信號。背后的邏輯很簡單，當FAAMG五大巨頭沒漲，其他科技股紛紛暴漲的時候，接下來幾天FAAMG必然會補漲，這五家公司的權重非常高，一旦它們反彈，那必然會帶著大盤進一步暴漲。

　　最近兩周價值股和成長股因為疫苗的消息不斷進行輪換，但上一周這種情況已經非常少見了，市場對疫苗的消息似乎不再敏感了。印象中，第一次疫苗新聞出現，納指跳水接近5%；第二次疫苗新聞出現，納指跳水接近3%；第三次疫苗新聞出現，納指跳水接近1%；等到第四次疫苗出現的時候，納指反而開始上漲了。

　　換句話來說，現在的疫苗已經沒辦法對大盤短期走勢造成影響了。原因其實很簡單，因為所有人都知道，雖然疫苗出現了突破性的進展，但想要讓全民接種疫苗，這并不是短時間內就可以完成的。再加上美國現在單日新增已經突破了20萬，在可預見的未來幾個月里，公共衛生事件對經濟的沖擊可能仍然會存在。

　　科技股這一波被錯殺，實際上給了我們千載難逢的上車機會。公共衛生事件永久的改變了人們的生活消費習慣，疫苗到底有沒有，其實基本也很難影響這些公司的基本面。這個觀點我在上周的文章里面用了大篇幅再三強調，現在這里繼續拿出來再說一次，科技股仍然是未來幾個月最好的投資標的。

　　在上周科技股的強勁反彈中，不知道很多人有沒有發現，那就是價值股并沒有出現暴跌，大部分都處在橫盤狀態。如果按照之前的板塊輪動規律，市場應該大概率是科技股反彈，價值股暴跌，但現在并沒有發生。這說明一件事，那就是增量資金正在蜂擁流向美股。

　　來看一組數據。美國交易所交易基金行業管理的資產總額上周達到了5萬億美元以上，創下歷史新高。今年流入的資金與往年相比要高出很多，截至目前為止已經有超過4000億美元的新資金涌入交易所交易基金。這也是我在前幾次的文章和視頻中不斷強調的，現在好公司出現下跌，那大概率就是機構在震倉收集籌碼，因為資金入場終究是要買這些好公司的。

　　從基本面的角度來看，下周馬上就是黑色星期五的購物節了，電商支付物流等板塊勢必會迎來一波爆發。機構的數據顯示，11月前兩周的線上流量相比去年增長了85%，這絕對是爆發式的增長。疫苗的利好出現則會給經濟發展帶來利好，而這也會影響消費、數字廣告等市場的發展，所以美股大概率會跟隨著電商旺季也來一波暴漲。

　　再往后面，其實差不多到美國圣誕節了，每年這個時候都會有一波假日行情，因為基金和機構都希望能過個好年，不會傾向于在這個時間節點進行砸盤，整個市場情緒也基本保持非常積極樂觀的態度。經歷了9月的暴跌洗盤，機構也在短時間做低了持倉成本，接下來肯定是收獲的季節。

　　做多，做多，做多！這是我對未來一個月最簡單的預測，即使大盤會出現回調，那我們也應該看成是一次非常好的上車機會。這種預測你甚至不需要出于對經濟和基本面的判斷，只看資金和買盤就知道應該買入，畢竟海量的資金入場，買股票的人多了，自然造成供不應求的狀態，股市自然而然的就會上漲。

　　但我這里必須要給大家潑一盆冷水，很多人都在說，美股要有一波新的牛市了，但還是那個說了好多遍的觀點，‘我相信美股新一波牛市回來，但不相信會在如此泡沫估值市盈率的基礎下到來’。一直堅信，美股在未來3個月會進行一次大規模的殺跌，在這個過程沒有發生之前，我們仍然需要保持足夠的謹慎。

　　我們知道通常美股崩盤的一個重要前瞻指標是投資者情緒，歷史上幾次美股暴跌的前夕，市場情緒趨于高漲，不少股票被嚴重超買。如今的美股資金流入創下了近20年來的新高，上次看到股票買入量這種程度的激增還是在2017年12月，但購買狂潮出現后兩個月內，股市就下降了近20%。

　　這一波的股市購買狂潮，最令人瘋狂的就是新能源板塊。蔚來、理想和小鵬在最近一個月時間被爆買，估值更是比特斯拉還高出2~3倍，其他新能源公司有的連營收沒有，也在這段時間漲了好幾倍，這要說沒有泡沫打死我都不信。市場情緒已經瘋狂到忽略一切基本面要素，這些債終究是要還的。

　　這兩天有一個相當重要的信號，那就是特斯拉進入標普500指數。我一直都認為，特斯拉（TSLA.US）是這波美股泡沫的典型代表，目前無論是市盈率和市銷率，都高居大型科技公司第一，堪稱美股第一泡沫，被納入指數的時候，特斯拉已經是4000億美元的市值了，這在標準普爾歷史上，是納入當時市值最高的一家公司。

　　現在，特斯拉已經準備成為標準普爾的第10大權重股。這也意味著，一旦特斯拉出現大跌，將直接帶崩標準普爾指數，而指數的下跌，也將形成跟風效應，從而讓美股暴露于巨大的風險之中。所以如果說，特斯拉和蘋果（AAPL.US）拆股，讓最后的散戶涌入的話，那么特斯拉加入標準普爾指數，就是最后的公募基金涌入了。

　　為什么特斯拉的泡沫對股市的影響會受到這么多關注呢，那是因為歷史上有前車之鑒。99年年底，雅虎（YHOO.US）宣布加入標普500指數到其被納入指數的5個交易日，股價飆升64%。吸血能力僅如雅虎，在4個月后互聯網泡沫就破裂了，美股市場花了十年時間才恢復過來。作為更強大的吸金怪獸，特斯拉帶來的泡沫風險就高很多了。

　　如今標普500指數市盈率高到36.8倍，創下了歷史最高，比互聯網泡沫時期還要高。36.8倍的市盈率對應的利潤增長率需要達到兩位數，但現在美股上市公司的增長率卻遠低于這個水平。尤其今年企業的利潤，實際上出現了負增長，標普成分股的EPS大約下滑了17%。如果除開FAAMG，那企業利潤下滑的更多?，F在公共衛生事件仍然很嚴重，明年即使經濟復蘇，也很難彌補這個大缺口。

　　所以，接下來我的建議很簡單，在12月15日之前，我們仍然積極做多，繼續享受牛市的狂歡。畢竟當前市場情緒都基本一致的看漲，跟著市場一起瘋狂好了。但到年底的時候，可能我們就需要謹慎起來了。畢竟很多今年賺大錢的人會止盈休息一段時間，再加上養老金也會在12月底進行股債再平衡，這些都會對市場有相當大的沖擊。

　　寫到這，估計到時候會有人說我是反指，但我還是那句話，股市里面預測錯了，那是再正常不過的事情，我關注的重心一直就是個股，而并非指數，畢竟沒有人可以精準未來和黑天鵝。成為長期贏家的關鍵是做好風險控制，讓自己有足夠的流動性資金，在大盤暴跌的時候可以進行抄底。

　　短期的大盤并沒有太多風險，但中長線的風險仍然不小，大盤持續創新高的時候，風險也正在堆積，我仍然只會放5成左右的倉位在市場，另外5成作為保險資金以便應對隨時可能出現的崩盤。最后記住一句話，納指在11200那里的缺口，一天沒有補上，你最好不要全倉看漲，畢竟熊市往往是在不經意間到來。

　　（本文編輯：孫健一）

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責任編輯：王婷