專題：全球屏息以待美國大選 市場將如何應(yīng)對？

盡管目前美國總統(tǒng)大選尚未有結(jié)果，但市場普遍預(yù)計，美聯(lián)儲和許多富裕國家的同行仍將在未來一周再次降息。

占全球經(jīng)濟(jì)三分之一以上的央行將在大選投票后公布利率決議。在11月5日選舉日之前，副總統(tǒng)哈里斯和前總統(tǒng)特朗普依然勢均力敵，全球主要貨幣官員繼續(xù)面臨眾多不確定性。

撇開選舉不談，美國政策制定者此前已經(jīng)表示，希望在9月降息50個基點后，繼續(xù)以更漸進(jìn)的速度降息。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計周四將降息25個基點，隨后12月將再次下調(diào)利率——上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國就業(yè)新增人數(shù)為2020年以來最低水平，這增強(qiáng)了他們的信心。

一直以來，美聯(lián)儲官員不斷試圖避開政治，但他們?nèi)栽诖筮x最后階段開啟了降息周期，而大選結(jié)果可能取決于選民對經(jīng)濟(jì)的看法。雖然美聯(lián)儲主席鮑威爾在決定后發(fā)言時可能會強(qiáng)調(diào)，目前的情況需要減少限制性政策，但他和他的同事們?nèi)匀幻媾R政治反彈的風(fēng)險。

Bloomberg Economics經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：“民意調(diào)查顯示，競選活動處于白熱化狀態(tài)。獲勝者將能夠重塑貿(mào)易政策——尤其是特朗普，如果他獲勝，很可能會利用這一權(quán)力。”

全球其他國家的央行同行甚至在考慮特朗普的關(guān)稅威脅實際上會給全球貿(mào)易帶來什么樣的沖擊之前，就面臨著從經(jīng)濟(jì)增長放緩到通脹揮之不去的一系列風(fēng)險。

盡管澳洲聯(lián)儲可能會在周二的利率決議中(美國大選投票開始前數(shù)小時)再次維持借貸成本不變，但其他央行已準(zhǔn)備采取行動。預(yù)計英國、瑞典、捷克和其他國家的央行將在選舉日后做出降息決定，而巴西則可能加息至多50個基點。

在如此勢均力敵的總統(tǒng)大選中，未來一周設(shè)定借貸成本的20多家央行的政策制定者還有可能需要為漫長的等待做準(zhǔn)備，直到結(jié)果確定為止。在現(xiàn)代美國選舉中，敗選的候選人通常會在一兩天內(nèi)認(rèn)輸，但2020年的選舉結(jié)果直到四天后才揭曉。

美國和加拿大

除了美聯(lián)儲的利率決議外，美國即將公布的數(shù)據(jù)還包括對第三季度生產(chǎn)率增長的初步估計。隨著企業(yè)投資新技術(shù)和人工智能，該國增長最近一直保持強(qiáng)勁，這可能使企業(yè)能夠在不加劇通脹的情況下提高工資。

美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)將發(fā)布其10月服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)報告。本周晚些時候，密歇根大學(xué)將公布11月初消費者信心指數(shù)，背景是潛在的勞動力市場繼續(xù)降溫。

至于加拿大，在9月公布了一份意外強(qiáng)勁的報告(失業(yè)率降至6.5%)后，10月公布的勞動力調(diào)查即將發(fā)布。

盡管如此，加拿大央行在10月還是在通脹和經(jīng)濟(jì)增長疲軟的情況下繼續(xù)降息50個基點，而新的就業(yè)數(shù)據(jù)將提供對勞動力市場狀況的見解。

加拿大央行將公布決定大幅降息決定的審議摘要，副行長羅杰斯將在多倫多經(jīng)濟(jì)俱樂部發(fā)表講話。

亞洲

本周可能會以南亞令人興奮的消息拉開帷幕，巴基斯坦央行預(yù)計再次降息200個基點，使其關(guān)鍵利率降至15.5%，從而快速推進(jìn)其貨幣寬松周期。

次日，澳大利亞官員預(yù)計將把現(xiàn)金利率目標(biāo)維持在4.35%不變，此前截至9月的三個月里，消費者通脹率一直居高不下，這強(qiáng)化了政策制定者在轉(zhuǎn)向政策之前必須等待的觀點。

澳洲聯(lián)儲還將發(fā)布新一輪經(jīng)濟(jì)預(yù)測，這可能會揭示潛在降息的時機(jī)。馬來西亞央行周三預(yù)計也將維持基準(zhǔn)利率不變。

韓國將于周二發(fā)布通脹最新數(shù)據(jù)，預(yù)計數(shù)據(jù)將顯示通脹進(jìn)一步放緩，支持韓國央行上個月的政策轉(zhuǎn)向。

菲律賓、泰國和越南將公布消費者價格統(tǒng)計數(shù)據(jù)。日本公布的工資數(shù)據(jù)可能會使央行在今年年底或明年初加息，中國、澳大利亞、越南和菲律賓還將公布貿(mào)易數(shù)據(jù)。

公布第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)的國家包括菲律賓和印度尼西亞。

歐洲、中東、非洲

英國央行周四的利率決議可能會引起特別關(guān)注，此前工黨政府預(yù)算中公布的增加借貸和支出的計劃將英國借貸成本推至一年來的最高水平。

目前，這種緊張的背景預(yù)計不會分散政策制定者對進(jìn)一步寬松政策的注意力。接受一項調(diào)查的49位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，英國央行將在周四降息25個基點。

Bloomberg Economics估計，隨著預(yù)算以財政寬松為特征，與此次利率決議一起發(fā)布的季度預(yù)測可能會顯示出更高的增長和中期通脹。

與此同時，英國將對未來的公共部門薪酬采取更嚴(yán)格的態(tài)度，這是英國財政大臣蕾切爾·里夫斯再次努力向金融市場保證她將謹(jǐn)慎管理國家財政的一部分。

里夫斯上周日表示，她在大選前告訴英國選民工黨不會宣布新的增稅是錯誤的，不過她向選民保證，未來幾年不會重復(fù)她的第一份預(yù)算。

至于瑞典，在數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)仍處于停滯狀態(tài)后，對瑞典央行的預(yù)期已果斷轉(zhuǎn)向周四降息50個基點至2.75%。第三季度產(chǎn)出萎縮，該國龐大的出口部門正變得更加悲觀。

在經(jīng)歷了近三年的停滯之后，瑞典官員可能會采取更大的緊迫感來幫助經(jīng)濟(jì)增長，尤其是在通脹率已降至2%的目標(biāo)以下，而且除非國內(nèi)需求再次回升，否則可能會一直停留在這一水平。

同一天，挪威央行預(yù)計將把利率維持在4.5%不變，因為挪威克朗可能會維持其在明年3月之前不會放松貨幣政策的預(yù)期。

即使?jié)撛谕浄啪彛撠泿沤咏嗄甑忘c也給進(jìn)口價格增長的預(yù)測蒙上了陰影。挪威執(zhí)政聯(lián)盟還起草了一份比政策制定者預(yù)期更具擴(kuò)張性的2025年預(yù)算，這增加了他們保持鷹派立場的論據(jù)。

以下是預(yù)計來自更廣泛地區(qū)的其他利率決議的快速匯總：

周二，馬達(dá)加斯加將連續(xù)第二次上調(diào)關(guān)鍵利率，以抑制兩位數(shù)的通脹。

外界普遍預(yù)計波蘭政策制定者周三將維持利率不變。但一項新的預(yù)測，再加上最新一系列不及預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，可能會促使他們發(fā)出寬松政策即將到來的信號。

在博茨瓦納，受到一年多來最慢通脹的鼓舞，官員們將于周四降低利率，這是自令人震驚的選舉結(jié)果結(jié)束博茨瓦納民主黨在這個主要鉆石生產(chǎn)國58年的權(quán)力控制以來的第一個決定。

捷克央行將于同一天舉行利率制定會議，市場押注將再次降息25個基點。

塞爾維亞政策制定者將在恢復(fù)貨幣寬松政策或維持利率第二個月不變之間做出決定，目前通脹似乎已安全回到目標(biāo)區(qū)間，但食品和能源價格的風(fēng)險依然存在。

然后在周五，羅馬尼亞央行預(yù)計將在2024年的最后一次會議上再次維持利率不變。官員們正在等待政府公布可能增加稅收的措施，以減少預(yù)算赤字，然后再承諾進(jìn)一步降息。

在歐元區(qū)，工業(yè)數(shù)據(jù)可能會是一大亮點，法國、德國和意大利的數(shù)據(jù)都已公布。多位政策制定者將發(fā)表講話，其中包括歐洲央行行長拉加德、副行長德金多斯和首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家萊恩。

土耳其周一公布的數(shù)據(jù)可能會顯示，10月通脹率小幅下降至48%。央行的目標(biāo)是在年底前將利率降至38%至42%的區(qū)間，使其能夠從目前的50%水平開始降息。

與此同時，國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃正在埃及訪問，討論一項80億美元的貸款計劃。她表示，她在該國是為了聽取有關(guān)貸款人如何進(jìn)一步支持這個北非國家擺脫嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)的意見。

埃及已表示，希望在地區(qū)動蕩之際重新審視協(xié)議的目標(biāo)和時間表。胡塞武裝在紅海發(fā)動襲擊，加沙戰(zhàn)爭導(dǎo)致蘇伊士運(yùn)河的交通和旅游收入減少。

拉丁美洲

在巴西，央行行長內(nèi)托對通脹預(yù)期失控的警告，以及不斷上升的整體數(shù)據(jù)，讓分析師預(yù)計該國周三將加息50個基點至11.25%。

初步的共識是，央行將在12月會議上連續(xù)第三次加息。

在通脹率處于1%至3%的目標(biāo)區(qū)間的中點附近的背景下，秘魯央行可能會將該國的借貸成本下調(diào)25個基點，至5%。

盡管如此，以維拉爾德為首的秘魯政策制定者在過去八次會議中的五次會議上做出了出人意料的決定，因此不排除在這次會議上再次出現(xiàn)意外。

哥倫比亞央行公布了其季度通脹報告和10月31日的會議紀(jì)要，政策制定者在會上連續(xù)第八次降息。

接受央行調(diào)查的分析師預(yù)計，到2025年第四季度，利率將從目前的9.75%下調(diào)350個基點。

本周，巴西、墨西哥、哥倫比亞和智利還將公布10月份的消費者價格數(shù)據(jù)。

由于秘魯已經(jīng)公布了10月上升的通脹數(shù)據(jù)，在該地區(qū)五大通脹目標(biāo)央行中，很可能只有哥倫比亞央行的通脹水平有所回落，而且沒有一家央行的通脹水平達(dá)到或低于其目標(biāo)。

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責(zé)任編輯：于健 SF069