智通財經獲悉，美國6月份PPI漲幅略高于預期，原因是服務提供商利潤率上升，抵消了商品成本連續第二個月下降的影響。美國勞工統計局周五公布的數據顯示，美國6月PPI同比增速為2.6%，創2023年3月以來最高，預期值為2.3%，前值為2.2%，6月PPI環比增速0.2%，預期為0.1%，前值為-0.2%。

　　PPI報告顯示，服務成本上升0.6%，幾乎所有的漲幅都與批發商和零售商的利潤率上升1.9%有關。同時，上月的PPI數據被大幅上修。5月PPI同比、環比增速均被上修0.2個百分點，核心PPI同比、環比均被上修0.3個百分點。

　　不過，商品成本下跌。終端商品需求指數下滑了0.5%。中間需求的加工產品成本下降了0.2%，這是過去四個月來的第三次下降。

　　PPI報告中用于計算美聯儲偏愛的通脹指標（PCE物價指數）的類別喜憂參半。其中，機票價格上漲1.1%，投資組合管理服務價格上漲1%。醫療保健相關行業的價格增長較為溫和。醫護費用上漲0.2%，醫院門診費用上漲0.1%。6月份PCE物價指數將于本月晚些時候公布。

　　而在PPI報告公布之前，周四公布的美國6月CPI環比下降0.1%，為自疫情爆發以來的首次下降。6月核心CPI環比上升0.1%，這是自2021年8月以來的最小漲幅，市場預期上升0.2%。在CPI報告后，市場對美聯儲9月開始降息的預期獲得提振。

　　在PPI超預期上升后，分析認為，CPI數據帶來的些許樂觀情緒可能會受到打擊，因為整體PPI以及扣除食品和能源的PPI漲幅高于預期。此外，本次對先前PPI數據進行了重大向上修正，使得同比指標的誤差更大。統計學家需要仔細研究細節，梳理出PCE通脹的組成部分，但從表面上看，作為美聯儲首選的通脹指標，PCE的變化不會像昨天的CPI數據所暗示的那樣友好。

　　盡管如此，剔除食品、能源和貿易后波動性較小的通脹指標保持不變。與一年前相比，該指標放緩至3.1%。凱投宏觀首席北美分析師Paul Ashworth在一份報告中稱：“ 6月PPI中用于計算PCE的分項數據明顯低于預期，看來5月PCE增幅也可能下修，盡管幅度很小。”

　　PPI數據公布后，美債收益率周五走高，但總體上并未改變對美聯儲可能在9月會議上降息的預期。10年期美債收益率上升3.5個基點，至4.227%，高于數據公布前的4.204%。數據公布后，兩年期美債收益率小幅上升至4.510%。報告發布前為4.495%。現貨黃金短線走低7美元，最低至2396.09美元/盎司。美元指數DXY短線上揚14點，現報104.38。

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責任編輯：歐陽名軍