9月23日，由新浪財經主辦，證券日報作為戰略合作媒體，合力打造的2022新浪財經海外投資峰會盛大開幕，本次論壇有幸邀請到納斯達克、新交所、香港貿發局等機構的代表致辭，并邀請了包括沈明高、肖耿、韓竹、陶冬、姚遠、張憶東 、梁文濤、黃亮等海內外知名學者、經濟學家等共聚于此，眼觀全球局勢，緊扣市場脈搏，探討大灣區機遇，碰撞智慧火花，為投資者奉上了一場財富盛宴。
招商證券宏觀首席分析師（董事）張靜靜發表主旨演講，她表示，假若把人民幣匯率走勢簡化為兩因子模型，長期看，美元指數是人民幣匯率的β，出口份額是非美匯率的α。2015年8·11匯改以來，人民幣的中間價確實跟美元指數的走勢的趨勢比較一致，也就是說在匯改之后，美元指數對人民幣的影響權重在變大。
她表示，假若把人民幣匯率走勢簡化為兩因子模型，長期看，美元指數是人民幣匯率的β，出口份額是非美匯率的α。為什么說美元是β，而出口份額是α呢？她表示，因為美元現在是全球貨幣的基礎，全球的儲備貨幣里量最大。因此，基本上現在談匯率的時候好像都是談兌美元的雙邊，至少大多數人是這樣的。
一般來講美元升值，非美貨幣整體應該是貶值的；美元貶值，整體來講非美匯率應該表現會比較強勁。出口份額相當于是多數非美國家的競爭力，所以會表現為非美匯率的α。如果用長期的日元走勢來驗證一下兩因子模型到底是否有效，基本上走勢還是跟實際的美元兌日元還是比較吻合的。短期來講，人民幣匯率還會受到比如說像貨幣政策、疫情波動等一定的影響。
2015年8·11匯改以來，人民幣的中間價確實跟美元指數的走勢的趨勢比較一致，也就是說在匯改之后，美元指數對人民幣的影響權重在變大。今年以來會有點錯位，跟疫情的波動有點關系，但整體問題不大。
責任編輯：張海營
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