文/黃朋
一直以來，A股打新都是一個穩賺的生意。但A股打新究竟有多賺錢，真實的中簽率究竟有多高，普通戶、創業板戶和科創板戶的無風險收益率又是多少，這并沒有一個最新的最確切的數字，新浪財經試著回答這些問題。
2019年7月1日至2020年6月30日，A股共319家公司IPO。新浪財經逐一還原新股的每一筆申購、中簽，以及賣出后的收益，總結出了打新背后的7大真相：
真相一：A股打新究竟有多暴利？一簽可賺26萬
真相二：中1簽賺5萬以內的概率是92.79%
真相三：賬戶等級越高，中簽金額越高
真相四：中簽收益率（創業板戶>科創板戶>普通戶）
真相五：賬戶無風險收益率（科創板戶>創業板戶>普通戶）
真相六：湊市值打新可行，資金成本不超過7.86%即可
真相七：流通股和融資倉算市值，限售股和基金等不算
以下為報告全文，新浪財經將為你一一道來。
真相一：A股打新究竟有多暴利？一簽可賺26萬
新浪財經上市公司研究院的數據顯示，2019年1月1日至2020年6月30日期間，A股共有319家公司IPO。其中，打新收益最高的3只股票分別是康華生物、甘李藥業、三人行，收益分別為26.14萬元、19.83萬元、14.35萬元，所對應的收益率分別為742.88%、313.16%、236.66%。
從打新收益率來看，最高的3只股票分別是萬泰生物、斯達半導、康華生物，開板首日的收益率為1500.54%、1056.55%、742.88%，所對應的收益金額分別為13.13萬元、13.46萬元、26.14萬元。
真相二：中1簽賺5萬以內的概率是92.79%
2019年1月1日至2020年6月30日的數據顯示，中1簽的盈利金額在10萬元以上的概率是2.19%；盈利金額在5-10萬元的概率是5.02%；盈利金額在5萬元以下的概率是92.79%。
盡管A股打新一直都被視為無風險的投資，但需要注意的是，這并不意味著每只新股都會賺錢，建龍微納就是唯一的一個例外。建龍微納于2019年12月4日登陸科創板，當日的成交均價為42.84元，按照43.28元/股的發行價計算，意味著每中1簽將虧損217.9元，虧損比例為1.01%。除此之外，另外318只股票均處于盈利狀態，占比為99.69%。
真相三：賬戶等級越高，中簽金額越高
2020年上半年，普通戶、創業板戶、科創板戶的申購總額為298.25萬元、1441.86萬元、3184.66萬元，申購后的獲配金額分別為340.65元、2391.58元、12589.04元，所對應的中簽率分別為0.0114%、0.0166%、0.0395%。也就是說，普通戶每中簽100元，創業板戶會中簽145元，科創板戶會中簽346元。意味著賬戶等級越高，中簽金額就越高。
如果把時間周期拉長一些來看，依然符合賬戶等級越高中簽金額就越高的規律。2019年上半年和2019年上半年，普通戶每中簽100元，創業板戶會中簽156元和142元，科創板戶會中簽180元和467元。中簽金額分布規律為：科創板戶>創業板戶>普通戶。
真相四：中簽收益率（創業板戶>科創板戶>普通戶）
2020年上半年，普通戶、創業板戶、科創板戶的獲配金額分別為340.65元、2391.58元、12589.04元，收益金額分別為587.1元、4435.59元、21211.33元，所對應的收益率分別為172.35%、185.47%、168.49%。也就是說，創業板戶的收益率最高，其次是科創板戶，普通戶的收益率最低。
如果把時間周期拉長一些來看，依然是創業板的收益率最高。2019年上半年，普通戶、創業板戶、科創板戶的中簽收益率分別為126.40%、148.07%、141.72%，2019年下半年的中簽收益率分別為90.98%、116.55%、103.28%。中簽收益率分布規律為：創業板戶>科創板戶>普通戶。
真相五：賬戶無風險收益率（科創板戶>創業板戶>普通戶）
2019年7月1日至2020年6月30日，普通戶、創業板戶、科創板戶獲配后的盈利金額分別為928.4元、7397.49元、39307.5元，按照賬戶2萬元、10萬元、50萬元的底倉市值計算，所對應的無風險收益率分別為4.64%、7.4%、7.86%。也就是說，賬戶的無風險收益率分布規律為：科創板戶>創業板戶>普通戶。
2019年下半年，科創板戶的無風險收益率為3.62%，超過創業板戶的2.96%。主要是因為科創板于2019年7月22日正式開板，2019年下半年共上市了70家公司，占同期IPO總量（137家）的51.09%。這意味著科創板戶可申購的新股數量是137只，而創業板戶只能申購67只新股，占比為48.91%。2020年上半年，科創板戶的新股申購量為118只，創業板戶的新股申購量為72只，占比從48.91%提升至61.02%。
創業板注冊制正式落地后，可以預見的是，創業板的新股的發行量會增加，這也意味著參與新股申購的機會越來越多，賺錢的概率也會越來越大。
真相六：湊市值打新可行，資金成本不超過7.86%即可
2019年7月1日至2020年6月30日，科創板戶獲配后的盈利金額為39307.5元，按照賬戶50萬元的底倉市值計算，所對應的無風險收益率為7.86%。
從理論上來說，如果資金成本低于7.86%，那么意味著投資者向券商融資，湊市值打新的策略具備可行性，資金成本越低，賺得越多。7.86%則是理論上的盈虧平衡線。反之，如果資金成本高于7.86%，湊市值打新就會成為一個賠本的買賣。如果底倉上漲，投資者會賺得更多。當然，底倉波動的風險需要投資者承擔。
如果想降低底倉凈值的波動，投資者可以選擇經營穩健、低估值、高分紅的龍頭公司作為底倉。添加微信（sinazhq）即可獲取底倉名單列表（46只）。
當前，融資融券開戶門檻為：從事證券交易時間滿半年；最近20個交易日日均證券類資產50萬元（含）以上(證券類資產，是指投資者持有的客戶交易結算資金、股票、債券、基金、證券公司資產管理計劃等資產)。
券商融資的利率通常在7.5%左右，部分券商的融資利率會低于7%，如果資金量大，資金成本可以更低，這也意味著投資者會賺得更多，詳情請咨詢微信（sinazhq）。
真相七：流通股和融資倉算市值，限售股和基金等不算市值
A股的不同市場板塊對投資者有著不同的準入門檻。上證主板、深證主板和中小板無交易經驗和資產門檻要求；創業板新戶需滿足2年交易經驗和近20日日均資產10萬元以上的要求，4月28日前開戶的存量客戶需要重新補簽風險提示書；科創板要求2年交易經驗和近20日日均資產50萬元以上的要求。不包括通過融資融券融入的資金和證券。
新股申購的配售門檻，市值認定標準中，只包含滬深非限售A股股份的市值，不包括債券、基金、ETF、LOF等證券的市值。需要注意的是，信用證券賬戶的市值可以進行合并計算，這意味著投資者可以通過券商融資買入流通股來增加新股的申購額度。
尤其需要注意的是，滬深交易所對中簽棄購的情況也進行了處置：連續12個月內累計出現3次中簽但未足額繳款的情形時，自結算參與人最近一次申報其放棄認購的次日起6個月(按180個自然日計算，含次日)內不得參與新股、存托憑證、可轉換公司債券、可交換公司債券網上申購。
那么有沒有人棄購呢？答案是：幾乎是每只新股都有。這意味著他們不僅錯過了躺著賺錢的機會，還會被監管采取處置措施，這是多么得不償失啊！希望新浪財經的讀者不是成為其中之一。
最后，也祝愿每一個讀者都能天天中簽。
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視頻|A股打新7大真相之一：打新究竟有多暴利？一簽可賺26萬
視頻|A股打新7大真相之二：中1簽賺5萬以內的概率是92.79%
視頻|A股打新7大真相之四：中簽收益率（創業板戶>科創板戶>普通戶）
視頻|A股打新7大真相之五：無風險收益率（科創板戶>創業板戶>普通戶）
附注說明：
普通戶：滬深各配置1萬元的市值底倉
創業板戶：滬深各配置5萬元的市值底倉
科創板戶：滬深各配置25萬元的市值底倉
申購數量：按照底倉市值可申購的最大數量計算，但不超過單個公司的可申購數量上限
申購金額：IPO發行價*申購數量
獲配金額：發行價*申購數量*網上發行中簽率
中簽賣出：滬深主板、中小板和創業板有漲跌幅限制，以開板首日的成交均價計算盈虧數據；科創板上市首日無漲跌幅限制，以上市首日的成交均價計算盈虧數據
成交均價=成交總額/成交總量
打新收益率=（賣出日成交均價-IPO發行價）/ IPO發行價
打新年化收益率=打新收益率/（資金凍結天數/365）
資金凍結天數=開板首日（科創板為上市首日）-新股繳款日
默認科創板戶已開通創業板交易權限，默認用戶參與全部新股的申購，中簽后均足額繳款
風險提示：過去數據不代表未來；A股打新收益會受市場整體行情的影響；單只股票存在虧損的可能性；可能會因為申購人數的增加而導致中簽率降低進而影響到整體收益率；未計算傭金印花稅等交易成本。
責任編輯：黃朋
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