原標題：全力加速！螞蟻集團將于下周五上會，科創板招股書也出爐！來看二次問詢最新回復內容 來
巨獸來了！
9月9日，螞蟻集團在回復完第二輪問詢之后，同一晚，科創板上市委會議公告顯示，將于9月18日審議螞蟻集團科創板首發。
招股書顯示，螞蟻集團擬在A股和H股發行的新股數量合計不低于發行后總股本10%，發行后總股本不低于300.3897億股（綠鞋前），意味著將發行不低于30億股新股。招股書稱，與本次發行同步，擬在香港聯交所進行 H 股發行。全球首次公開發行后，螞蟻外資股比將不超過發行后股份總數50%。
來看看“螞蟻速度”，從8月25日螞蟻集團科創板IPO受理到9月18日上會，其科創板審核全程僅用時25天。
9月18日首發上會，將發行不低于30億股新股
9月9日，螞蟻集團在回復完第二輪問詢之后，同一晚，科創板上市委會議公告顯示，將于9月18日審議螞蟻集團科創板首發。
招股書顯示，螞蟻集團擬在A股和H股發行的新股數量合計不低于發行后總股本10%，發行后總股本不低于300.3897億股（已考慮向螞蟻國際B類及C類股份持有人發行不超過 329，700萬股H股未考慮A股發行和H股發行的超額配售選擇權），全球首次公開發行后，螞蟻的外資股比將不超過屆時股份總數的50% 。
螞蟻集團于7月20日宣布啟動在A+H股同步發行上市計劃以來，其IPO進程就按下了快進鍵。8月21日境外上市審批材料被受理、8月24日A股上市輔導完成。8月25日晚間，螞蟻集團向上交所科創板遞交上市招股說明書（申報稿），并同步向香港聯交所遞交A1招股申請文件，邁出A+H上市關鍵一步。
從8月25日螞蟻集團科創板IPO受理到9月18日上會，其科創板審核全程僅用時25天。“9月10日前后過上市委，14號前后之后申請注冊，當周批下來，10月20日前后上市。”資深投行人士王驥躍對螞蟻后續上市進程比較樂觀，此前向券商中國記者表示，從進度來看可以參考當時的中芯國際，后者9天過會、46天上市。
民間借貸利率受限，“可能增加合規難度、提高合規成本”
9月9日，上交所官網披露螞蟻集團第二輪問詢回復，五大問題成為關注焦點。兩天前，螞蟻集團剛剛就公司治理獨立性、控制權及股權結構、業務模式、同業競爭等六大方面問題，回復上交所第一輪審核問詢。
《最高院關于民間借貸利率調整的通知》發布后，外界普遍關注對螞蟻等金融科技公司的影響。根據條例，民間借貸利率的司法保護上限修改為全國銀行間同業拆借中心每月20日發布的一年期貸款市場報價利率（LPR）的4倍，按照最新一期的LPR利率計算，民間借貸利率最高即為年化15.6%。
從螞蟻的招股書來看，螞蟻收入主要來自三大方面：數字支付與商家服務收入、數字金融科技平臺業務、創新業務及其他。這之中，與數字支付和商家服務收入占比不斷下降相對應，螞蟻集團的數字金融科技平臺業務收入（包括微貸科技、理財科技、保險科技及數字金融平臺業務等）在總營收中的占比從2017年的44.33%提升至2019年末的56.2%；到了2020年上半年末，該項業務收入占比將近64%。
其中，尤其是微貸科技相關業務營收占比從2017年的24.75%提升至2019年末的34.7%；今年上半年占比提升至39%。其中，今年上半年，借唄、花唄的凈利潤分別達到6.22億元、4.34億元；而在去年全年是11.97億元、15.79億元。
利率受限，加之今年7月發布的《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法》要求商業銀行對合作機構從準入到退出建立全流程的管理機制，在合作機構資質、經營情況、管理能力、風控水平等方面均收嚴，對螞蟻集團的業務經營發展會有哪些影響？
針對交易所的問詢，螞蟻在回復函中回應稱，“盡管公司的業務模式堅持普惠及與金融機構合作的平臺模式，但是該等規定在適用范圍等具體執行方面的安排仍處于進一步明確的過程中。”
此外，分析認為，“螞蟻平臺促成的微貸業務，由金融機構合作伙伴實際放款或已證券化的比例合計約為98%，只有大約2%的貸款存在于螞蟻的資產負債表上。從放款主體分析，新規對花唄、借唄影響有限。”
上市前夕恰逢多個主營業務相關的政策變化，在回復函中，螞蟻稱，“（這些變化）可能會提高公司合規的難度，增加公司的合規成本。以往公司曾調整業務和合作模式，以遵守支付、網絡借貸、理財和保險方面不斷變化的監管環境。此外，我國和海外監管機構可能會繼續頒布新的法律、法規和規章制度，并加強對現有法律、法規和規章制度的執行力度。公司的服務覆蓋金融服務行業的多個方面，且業務持續創新。面對新的法規和監管環境，公司不能保證始終能對業務做出及時調整以應對合規要求。為此，公司可能會增加成本，預期的業務增長也可能受到影響。”
對于市場關注的“金控準入管理”新規，在此前公布的招股申請文件中，螞蟻集團已披露擬以全資子公司浙江融信為主體申請設立金融控股公司并接受監管，并由浙江融信持有相關從事金融活動的牌照子公司的股權。
微信支付不是競爭對手？
同業市場競爭情況，再次成為上交所問詢重點。
根據招股書及首輪問詢回復披露，螞蟻面臨來自互聯網公司、金融科技公司、支付服務提供商（如商業銀行及其他數字支付服務提供商）以及其他科技公司或金融機構的競爭。
在此次問詢中，螞蟻再次重申，業務生態獨特，與其他企業如騰訊、微信支付等并不具備可比性。
螞蟻稱，“在數字支付與商家服務領域，全球范圍內提供支付服務的企業較多，國內市場由騰訊運營的微信支付也提供類似的數字支付服務，但這些企業提供的支付服務和公司數字支付與商家服務業務存在一定差異，并不具有可比性。”
從衡量核心競爭力的關鍵要素及相關業務數據、指標來看，螞蟻披露，覆蓋消費者及商家規模上，截至今年6月末，支付寶月活用戶達7.11億、商家數超過8000萬；目前已涵蓋1000種日常生活服務及兩百萬個小程序等。
在數字金融科技平臺領域，截至今年6月末，螞蟻合作的金融機構超過350家，提供信貸、理財和保險產品，“該等開放科技平臺業務較為創新和獨特，目前并無可比公司。”螞蟻認為，在理財科技平臺上，優勢在于與國內大多數基金、券商、保險機構及銀行合作，提供了6000多種理財產品， 在創新業務上，有在2014年最早推出的“花唄”、余額寶以及基于電商場景的退貨運費險等。
在回復函中，螞蟻稱，面對未來的變化，“現有業務和合作模式在實質上將保持一致性和延續性”，始終堅持三個原則：堅持普惠性，專注于服務消費者和小微經營者；堅持開放平臺模式，為金融機構提供平臺與工具，與金融機構互補、互信；堅持守正創新。
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責任編輯：常福強
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