交銀國際發布研究報告稱,首次覆蓋置富產業信托(00778),給予“買入”評級。根據股息貼現模型(DDM)得出的公允價值,加上30%的流動性折讓,得出目標價5.86港元。
按市值計算,置富產業信托目前是香港聯交所上市的第三大房地產投資信托基金。截至2024上半年,置富產業信托擁有約300萬平方呎的以香港為重點的零售投資組合,超過72%租戶屬于日常必需品行業。
該行認為,集團具有多重投資優勢和股價驅動因素,包括穩定的盈利前景、低估值、進一步減息以及潛在納入滬深港通都有利于REITs的估值。集團的租金收入前景可以保持基本穩定。目前的估值仍遠低于其長期平均水平,并已反映香港零售市場的大部分憂慮。雖然高利率仍將對2024年盈利產生負面影響,但預計每單位派息將在持續減息的情況下從2025年開始恢復增長。
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