每日晚間實力機構點評熱門個股精選
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公司積極拓展國內外市場、優化產品結構、并通過內部體制改革降本增效，未來主要業績驅動因素：(1)起重機械(尤其是大噸位起重機)、混凝土機械等產品的募投技改項目投產，將有助于突破公司產能瓶頸，進一步提高市場占有率；(2)募投項目提升液壓缸、液壓泵的自制能力，有利于進一步提升產品毛利率；(3)H股上市增強公司品牌價值并將提高公司海外并購的議價能力，海外拓展和出口業務有望獲得實質性突破；(4)集團承諾將在5年內擇機注入資產，挖掘機注入的可能性較大，且兵工集團將與徐工集團實施戰略重組，在重型裝備等領域全面進行合作，對進一步豐富公司的產品線并增強盈利能力具有重要意義。
我們預計公司2011年-2013年每股收益分別為3.76元、4.81元、5.88元，對應公司動態PE分別為16倍、12倍、11.0倍，考慮到公司有集團資產注入預期，我們維持“強烈推薦”的投資評級。
(興業證券 吳華)
參與寧夏“一號工程”，十二五期間公司面臨騰飛機會：公司大股東英力特集團是寧東能源化工基地C片區——國電英力特寧東煤基多聯產化學工業園的實施主體，按照規劃：自2009年起，園區內六年將投資619億元，分兩期建設，共計30余個項目；預計整個園區建成后，每年可實現工業產值603億元。而如此大規模的投資，公司作為英力特集團旗下唯一的直接融資平臺，必將在其中承擔重要角色。目前石嘴山年產10萬噸氯乙烯體項目和固原市鹽化工循環經濟扶貧示范園項目已進入前期論證階段，十二五期間公司將迎來快速發展良機。
給予“推薦”評級：公司是國內氯堿行業一體化程度相對較高的企業，管理和經營能力較強，成本控制嚴格。未來公司借助寧東建設的春風，在煤化工，氯堿化工領域大有可為。公司向大股東及廈門象嶼集團定向增發1.242億股獲得17.14億元增資的方案已獲得股東大會的通過，如果以此次定向增發發行成功攤薄后的3.01億股本計算，我們預測公司2011、2012、2013年EPS分別為0.72元、0.97元以及1.38元，其中2011年業績同比增長69.1%。我們認為公司中短期受益于將高油價及一體化優勢，長期分享寧東區域大開發盛宴；給予“推薦”評級。
(興業證券 鄭方鑣 毛偉)
公司全娛樂布局穩步推進，長期趨勢向好。公司是少數能夠在影視劇制作發行領域保持快速增長且持續盈利的企業，是中國民營影視制作的龍頭企業，我們認為公司在內容制作方面已經積累了豐富的經驗和資源，這種長期形成的門檻是新進入者在中短期內難以跨越的，上市后公司借助資本市場的力量，通過控股和參股的形式向手機游戲，音樂，影院，主題樂園等領域拓展，積極布局全娛樂，為將來內容端的持續增值奠定了基礎，長期趨勢值得看好。
預計2011-2012年每股收益分別為0.76元、0.99元，動態市盈率為37x、28x。新業務拓展及影視劇收入均有超預期可能，維持公司“買入”的投資評級。
(東海證券 康志毅)
戰略性布局鋰電池隔膜、光學膜等高端薄膜，有望成公司后續業績增長亮點。公司正在不斷完善產業布局，拓展以膜產業為核心的產品鏈和相關新能源新材料業務。而目前國內鋰電池隔膜、光學膜等高端薄膜主要依賴進口。公司已成立子公司投資1500萬平米鋰電池隔膜，預計明年投產；光學膜與韓國簽訂合作投資意向；未來高端薄膜發展空間巨大，有望成后續業績增長亮點。
維持盈利預測，維持“買入”評級。我們認為，公司高端電子薄膜技術領先，進軍國內市場緊缺的太陽能電池背材膜領域，同時戰略性布局鋰電池隔膜、光學膜等高端薄膜領域。我們維持公司11-13年營業收入分別為3.2、6.9、10億元，PS分別為1.23、2.56、3.76元，3年凈利潤復合增長率達63%，維持“買入”評級。
(申銀萬國 李曉光)
我們認為公司2011年將在創新求變中有所突破。公司在投資者的定位中將有可能發生改變，公司2011年-2013年發展規劃給公司的定調為：注意跟國家“十二五”規劃的銜接，跟國家發展戰略相吻合，特別關注國家政策傾斜度在哪里，來抓住機遇，“十二五”期間，文化、旅游業應該定位為國家支柱性產業，公司有獨特優勢和顯著成績，有可能抓住戰略機遇期，加快發展步伐。公司將站在國家戰略的視角上，高舉高打，突出文化旅游形象，在商業模式上要賦予新的表現形式、新概念、新內涵。
我們認為公司在創新求變中將繼續高速成長，不能把公司作為單純的房地產企業來看，而應該是把兩者有機的結合起來，尤其是未來，把更多的文化演藝元素融入到公司的估值體系來看公司，公司目前估值比較偏低，我們看好公司長期投資價值，尤其是看好公司做強做大文化演藝業的前景，我們將繼續維持公司“買入”評級。深度報告隨后推出。
(山西證券 加麗果)
LTE加速進入成熟期，運營商建設規模將超出市場預期，中興作為技術領先者有望崛起于LTE時代。我們認為LTE作為4G主流技術的趨勢已經完全明確，面對用戶移動數據需求的爆發性增長，運營商大規模建設將廣泛展開，中興技術領先、專利儲備充分，市場份額將大大高于2G、3G時代。
價值低估，放眼長遠。我們預測2010-12年EPS分別為1.14、1.45、2.01元，結合電信行業復蘇大勢及公司未來增長前景，11年30倍P/E的估值是合理的，未來6個月目標價42元，對應11、12年P/E分別為29、20.9倍，給予“強烈推薦”評級。
(中投證券 王鵬 王大鵬)
四大主業清晰，蓄勢待發。公司2000上市，經過十余年發展，形成了激光加工及成套設備、激光圖像、光電器件、敏感器件四大主業，分別由旗下華工激光、華工圖像、正源光子、新高理工等子公司實施。近幾年公司動作頻繁，07年完成了業務整合，剔除了醫藥等非主業資產，08年完成到華工科技園的基地搬遷，10年收購整合做大激光主業，11年擬定向增發擴大光電器件等業務規模，發展瓶頸不斷突破，各項業務蓄勢待發。
公司原來技術積淀深厚，經歷近幾年發展整合，資產質量全面改善，四大業務圍繞激光核心技術自成體系，定位清晰，呈蓄勢待發之勢。行業面，公司四大業務均受益于“十二五”七大新興產業，激光設備更是作為典型的高端裝備制造設備，行業前景十分看好。我們預測公司11-13年EPS為0.71元、0.99元、1.33元，當前股價對應11年PE為32倍，首次給予“增持”評級并長期看好。
(東海證券 周峰)
短期增長無虞，長期看轉型。我們認為，作為一家特色原料藥企業，海翔毫無疑問正處于良好的上升期，4-AA、BI合作項目以及克林霉素系列產品繼續快速增長的確定性較強，而且通過產品結構調整，綜合毛利率有望繼續提升；公司實際控制人和管理層參與增發，也顯示了對公司未來增長的信心。不過，特色原料藥企業的特點就是盈利的波動性較大，而且業績的可預測性較低(4-AA的銷量、價格和BI合作的訂單，都較難預測)，公司的長期成長空間還看向制劑的轉型是否成功。海翔作為特色原料藥新近崛起的新秀，有點類似前幾年的海正和華海，也在積極探索產業升級的道路，雖然轉型成功還需要一些時間，但對公司的估值水平有一定的提升。
盈利預測。我們小幅上調盈利預測，預估2011-2013年EPS為：0.79、1.08和1.34元，如果4-AA和BI的合作項目進展良好，2011年公司的業績還有望超預期。公司正處于良好的上升期，增發價格有一定的安全邊際，而且不受藥品降價的壓制，短期內可能會受到市場的追捧，我們維持“推薦”，建議積極關注。
(興業證券 王晞)
