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　　重慶東金

　　周五，市場“頭號空軍”金融股突然倒戈，全體轉向多方陣營。大盤轉眼被巨量資金拉起并展開報復性上漲。從金融板塊個股盤中的量能分析，拉升行為絕非是散戶資金所為，機構與大戶資金的參與程度應該較大。從市場上看，除銀行、保險股外，久久未有表現的證券股也漲勢喜人，東北證券、國元證券、長江證券、中信證券均現大幅度上漲。在經過市場此輪下跌后，證券類上市公司的幾乎均被腰斬，估值水平已大幅降低，股價與大幅增長的業績收益水平完全不對等，有被市場低估的嫌疑，投資機會已經顯現。建設投資者重點關注市值巨大，有實力大股東扶持的券業龍頭股——宏源證券(000562)。

　　宏源證券(000562)是我國創新試點類證券公司龍頭，擁有50家證券營業部和17家證券服務部，營業網點遍布全國主要城市及經濟發達地區。大股東建銀投資實力背景強大，旗下擁有包括中投證券100%股權、瑞銀證券67%股權、中信建投40%股權等多家證券公司的股權。在目前建銀投資、匯金公司、中國投資公司的金融整合背景下，大股東旗下金融資源有資產注入到公司的強烈預期。

　　公司受益于股改后的牛市行情，07年度凈利潤同比增長800%，每股1元以上的收益已經表明了其績優高成長品質。在資本市場繁榮的大背景下，宏源證券07年度全年代理成交額為1.2萬億元，較上年同期增長3.75倍；此外，公司的投行業務也有較大發展。07年公司擔任了高金食品IPO項目的主承銷商，以及中航精機、孚日股份和偉星股份增發項目的主承銷商。從籌資金額來看，07年公司累計股票籌資19.48億元，較06年末增長163%，創業板的推出將對公司未來投行業務的發展，產生積極作用。

　　目前，市場又有傳聞稱股指期貨推出事宜已進入最終的國務院審批階段，但是在推出時機等方面仍然面臨爭議。今日市場中的美爾雅、中大股份、廈門國貿等期貨概念股受此影響紛紛強勢漲停。據統計顯示，相比去年全球期貨交易量20%的增長速度，中國的期貨交易量增長超過了60%。而這還是在尚未推出股指期貨的背景之下，可以預期期貨公司的收益將在未來爆發。宏源證券(000562)也有期貨概念。公司受讓華煜期貨100%的股權，并將其注冊資本增資至1億元。為直接分享商品期貨及未來股指期貨交易活躍，所帶來的巨額傭金收入鋪開了道路。我們認為，隨著我國期貨和證券行業的發展擴大，為公司業績持續增長奠定了基礎。

　　受中國平安融資門的影響，金融股在此輪大盤深度調整行情中受到重挫。宏源證券(000562)也未能幸免于難。在經歷市場大幅下跌后其跌幅也非常驚人，股價由最高價的53元跌至目前的21元附近，跌幅接近60%。其目前的動態市盈率水平僅12倍，股價價值有明顯被市場低估的嫌疑。該股今天探底回升之后，日K線組合形成陽包陰格局，后市有望持續反彈，可重點關注。