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　　重慶東金

　　近日，衛(wèi)生部部長陳竺介紹，新醫(yī)改方案不久將要面向社會廣泛征求意見，有關(guān)部門正在研究制定具體改革配套文件。我們認(rèn)為產(chǎn)品以基礎(chǔ)用藥為主，同時擁有知名品牌、產(chǎn)品價值相對便宜、市場份額相對較大，受益醫(yī)改政策較為明顯。類似的典型公司如S哈藥(600664)。

　　S哈藥(600664)：公司是全國醫(yī)藥行業(yè)首家上市公司，產(chǎn)品包括西藥、中藥和保健品等88個品種被認(rèn)定為高新技術(shù)產(chǎn)品，擁有著完整的產(chǎn)業(yè)鏈條和極其強(qiáng)大的核心競爭力，形成了抗生素、中藥粉針劑、滋補(bǔ)保健品、高檔中成藥、生物工程藥品等五大系列產(chǎn)品，主導(dǎo)產(chǎn)品青霉素鈉原粉和粉針、氨芐青霉素、頭孢IV號、人參蜂王漿、雙黃連粉針等產(chǎn)銷量居全國同類企業(yè)前列，并有70多種產(chǎn)品出口到世界40多個國家，在國內(nèi)同行業(yè)中具有明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢，其醫(yī)藥藍(lán)籌形象相當(dāng)鮮明。

　　公司旗下三精制藥擁有新蓋中蓋高鈣片、樸雪口服液、嚴(yán)迪、護(hù)彤、三精葡萄糖酸鈣、司樂平、雙黃連口服液等一大批產(chǎn)品成為公眾耳熟能詳?shù)纳唐贰Ｄ壳埃�“哈藥”商�?biāo)已被國家工商行政管理總局商標(biāo)局認(rèn)定為中國馳名商標(biāo)。經(jīng)北京名牌價值資產(chǎn)評估有限公司評估，哈藥集團(tuán)以120.22億元的品牌價值成為國內(nèi)最具價值的醫(yī)藥品牌之一。

　　S哈藥雖然在醫(yī)藥行業(yè)中地位突出，但是其自身因南方證券(破產(chǎn)清算過程中)違法持股的股權(quán)爭議問題而成為股改釘子戶。日前，大股東重新啟動股改方案，但是由于10送0.05的股改對價方案低于市場預(yù)期而被否，并導(dǎo)致公司股票一瀉千里，近期連續(xù)出現(xiàn)8個跌停板走勢，10個交易日股價累積縮水36.88%，股價重新回到07月3月的水平。在下跌后，該股估值水平已大幅度下降，目前甚至大幅低于行業(yè)平均水平。從公司大股東以及債權(quán)人的角度考慮，股價大幅下跌對自身沒有任何益處，顯然連續(xù)的市場拋售行為是非理性的，或者只能說是對股改失敗的一種情緒宣泄，而這種價值將在后期得到逐漸回歸。二級市場上，該股成交量在近幾日大幅度放大，但股價卻并未延續(xù)跌停，說明做空動能已經(jīng)得到充分釋放。在新醫(yī)改政策呼之欲出的背景下，該股有望展開超跌反彈。