未來預期壓低藍籌股價

　　按照已經公布的數據來看，去年藍籌股表現還算不錯，且市盈率也明顯下降，為何今年以來還是難逃狂瀉的命運呢？

　　國金證券研究所的楊帆告訴理財周報記者：“股價是市場對未來預期的體現，而并非對于過去業績的態度，因為投資者關心的是公司未來能給自己帶去多少回報。而藍籌股的表現體現的就是宏觀經濟的狀況，其股價與宏觀經濟情況息息相關。”

　　楊帆認為，由于中國目前宏觀經濟情況并不明朗，所公布的1、2月份數據都顯示，受到外部經濟拖累，出口明顯惡化，春節消費雖短暫拉動但效果并不明顯，未來走向仍不明朗。

　　銀河證券策略分析師李峰也認為，在目前的形勢下衡量藍籌股不是關心價值的問題，而是一個預期的問題、信心的問題。

　　“在這種不明朗的經濟狀況下，采取保守的投資策略就順理成章。就好像人在下坡的時候總是小心翼翼，如果再看不到山腳在何處，必定會放緩腳步，心里也會感到忐忑。”楊帆向理財周報記者表示。

　　機會已經“跌出來”？

　　東方證券研究所所長梁宇峰認為，目前美國經濟的衰退信號引發了投資者對中國經濟前景的擔憂，而國內物價上漲壓力也對A股市場的基本面構成較大壓力。

　　但他同時也表示，“投資者在此時不必過分悲觀”。

　　在市場普遍的看空氣氛下，對于藍籌股的錯殺也就成為了可能。正是因為大盤不穩定，使得投資者心態不穩定，大家都看不到籃籌股的真實價值所在。

　　“機構賣出時一般會選擇藍籌股，因為小盤股流動性較差，很容易跌停。為了盡快套現，機構只能選擇拋出藍籌股，所以錯殺也就在所難免。”

　　當大盤站在6100點的時候，市場曾經普遍認為A股的市盈率已經過高，但如今市盈率已經下降了將近一半，但機會是不是就因此而出現了呢？

　　“其實暴跌時藍籌股跟著跌或者領跌還是因為大家看不到公司背后的價值所在，誰也說不清它值不值，市盈率到底算高不高。”

　　楊帆向理財周報記者解釋道，雖然A股的市盈率跌下了很多，但是與海外市場相比仍然偏高。

　　“過去給予這些公司較高的市盈率是因為中國經濟和股票市場增速很快，大家的預期較高，但是現在這個基礎出現了松動的跡象，再加上中國資本市場隨著QFII、QDII的放行而逐步開放，有些估值標準不得不參考海外市場的情況。”

　　而梁宇峰則認為整體2008年動態估值水平已經回落至合理區間，而且第二季度經濟基本面很可能好于市場悲觀預期，3月的CPI有望出現高位回落。

　　目前，多家券商在策略報告中都對藍籌股表現出了積極的態度。

　　華西證券認為在美國政府采取措施后，國內市場的外部壓力有所緩解，因此藍籌股的投資機會已經明顯增加。

　　國盛證券的報告也指出，“從戰略角度來說，25倍以下的藍籌股值得密切關注。”

　　廣發證券進一步稱，二線藍籌股將有可能全面活躍，如醫藥板塊、零售及消費板塊業中一些估值水平相對較低的品種值得重點關注。