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　　天相投顧：石磊 王逸峰 戴賢忠

　　公司2007年實現營業收入1652.04億元，同比增長53.1%，2007年公司實現歸屬于母公司凈利潤150.86億元，較上年同期增長105.5%，基本每股收益2.11元，攤薄后每股收益2.05元，分配預案為每股派發現金股息0.50元(含稅)。

　　中國平安期間各項業務保持快速穩定發展，其中人壽保險業務實現保費收入792.79億元，同比增長15.9%，市場份額為16.0%，排名全國第二，一年新業務價值為71.87億元，同比增長40%；產險業務實現保費收入216.66億元，同比增長27.7%，市場份額為10.3%，排名全國第三；由于收購深圳商業銀行，銀行業務凈利息收入從1.12億元增長到34.78億元；證券業務手續費及傭金凈收入為16.71億元，同比增長261.7%。

　　2007年公司投資資產同比增長43.0%至4748.87億元，其中權益類投資的比重由13.5%提高至24.7%。受益于中國資本市場的持續繁榮，公司投資收益率從2006的7.7%上升到14.1%。08年資本市場波動加劇，將可能對投資收益造成沖擊。

　　根據我們的假設目前公司市值隱含的壽險新業務價值倍數26.3倍，考慮到目前公司由于增發投向尚不明確，暫不給予公司評級。

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