1、2月CPI同比上漲8.7%，環(huán)比上漲2.6%，環(huán)比漲幅繼續(xù)擴大；食品類依然是主要推動因素，非食品類中，居住類持續(xù)較快增長，是推動非食品上漲的主要因素；

　　2、2月份食品類推動CPI再創(chuàng)新高與雪災短期推動有一定關系，根據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，扣除雪災影響，環(huán)比漲幅縮小；

　　3、我們認為除了短期雪災推動，趨勢性推動CPI上漲的因素仍然不可忽視；主要是兩方面，一方面是食品類08年依然持續(xù)漲勢，另一方面是前期生產(chǎn)資料價格持續(xù)上漲開始悄悄向CPI傳導。

　　4、CPI加速上升增強市場對加息的預期，但是我們分析目前成本推動和輸入型通脹，加息的抑制效果未必明顯，另外外部經(jīng)濟放緩以及中美利差倒掛等，使得加息選擇更趨謹慎；在這種情況下，我們認為政府可能擴大對價格的行政性干預的范圍，同時加強對于中低收入者的補貼，另外，考慮到近期通脹的壓力仍然很大，短期水、電及成品油價格上調(diào)可能性不大。