專題：摩根資產管理第十一屆中國投資峰會

　　許長泰 摩根資產管理亞太區首席市場策略師　　

　　朱超平 摩根資產管理中國資深環球市場策略師

　　蔣先威 摩根資產管理中國資深環球市場策略師

　　摩根資產管理“市場洞察”系列的旗艦報告《環球市場縱覽》在今年迎來創刊20周年。該報告系列全部以圖表組成，力爭把復雜的經濟形勢和投資主題，用客觀翔實的圖表和數據展現出來，成為機構投資者、理財顧問和個人投資者了解全球市場動態的重要工具。截至今年6月底，《環球市場縱覽》在全球33個地區，以8個版本、13種文字發行，擁有超30萬讀者。 

　　圍繞最新一期《環球市場縱覽》所傳遞的信息，我們認為，全球經濟增長有望溫和放緩，但發生經濟衰退的風險可控，主要央行政策利率的拐點或將到來，對股債均有積極影響。分地區來看，美國的消費和企業投資有所放緩，但整體增長勢頭依然穩健。預計下半年美國經濟將溫和降溫，利率水平有所下行但仍處高位。歐元區近幾個月制造業有所改善，服務業保持相對健康增長，歐洲央行和英國央行的降息預期有望在下半年為經濟帶來企穩加速。日本經濟雖面臨挑戰，但企業盈利增長穩定，企業投資有望維持。整體而言，全球經濟在今年下半年的增長方向仍然健康，但美國經濟“一枝獨秀”的狀態正在改變。

　　中國經濟前景向好，特別是制造業投資，顯示出經濟結構的積極變化。消費邊際有所回暖，但仍存在壓力。出口有望填補國內供需缺口，支持國內制造業投資增長。從整體經濟數據來看，如果投資、消費、出口實現相對平衡的增長，我們預計中國今年GDP同比增速有望達到5.2%。另外，從市場一致預期來看，國內增長的前景有望在今明兩年繼續改善。 

　　盡管我們對全球和中國經濟持正面展望，但也需警惕宏觀經濟風險，如地緣政治、經濟衰退、通脹反彈和過高的美聯儲政策利率等。通過多元化股債配置，在全球不同地區適度分散，并充分利用各類資產輪動機會，有助于提升組合整體收益。

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責任編輯：尉旖涵