專(zhuān)題：滴灌通被質(zhì)疑 模式導(dǎo)致投資圈巨大分裂

　　#滴灌通是不是高利貸# #李小加滴灌通項(xiàng)目遭質(zhì)疑#

　　昨日，著名消費(fèi)投資人、加華資本創(chuàng)始合伙人兼董事長(zhǎng)宋向前在微博“開(kāi)炮”，質(zhì)疑前港交所行政總裁李小加創(chuàng)辦的滴灌通本質(zhì)上是高利貸，是升級(jí)版的P2P。今天，新浪證券獨(dú)家對(duì)話宋向前，談?wù)勈裁词堑喂嗤Ｊ剑瑸楹蔚喂嗤Ｊ揭l(fā)一級(jí)市場(chǎng)投資圈觀點(diǎn)的巨大分裂，爭(zhēng)議到底在哪里，是否是“升級(jí)版的高利貸”。點(diǎn)擊鏈接

　　宋向前表示，滴灌通的商業(yè)模式是給小商戶提供資金，然后直接抽成，并不真正參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)，不承擔(dān)合伙和經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，本質(zhì)上它就是貸款。這是逃不掉的一個(gè)事實(shí)，無(wú)論你怎么包裝，用了多少合同，什么樣的合同方式，你精心地設(shè)計(jì)了，你說(shuō)不是股，也不是債，但是不可否認(rèn)你手上的產(chǎn)品就是錢(qián)，你給了中小微、個(gè)體工商戶、小門(mén)店，他因?yàn)榻邮芰四愕腻X(qián)，他才被迫讓你從營(yíng)收中間抽取流水，獲取利息就算很厲害的。“取得利潤(rùn)都不容易，你直接去抽人家的流水，這太厲害了”，宋向前這樣說(shuō)道。

　　宋向前接著表示，香港是有小貸管理?xiàng)l例的，你要放貸就得持牌，大陸也是有規(guī)定，你做小貸業(yè)務(wù)就得持牌，你是P2P，不能碰資金。滴灌通從市場(chǎng)上，在境外，香港、澳門(mén)為主，向這些機(jī)構(gòu)募集錢(qián)，美元也好，港幣也好，也不特定對(duì)象，給了國(guó)內(nèi)這些門(mén)店，開(kāi)奶茶店、餐飲店，多半是奶茶和餐飲為主，美容店都有，不一而足。你給的這些不是特定對(duì)象的門(mén)店，符合P2P的典型。

　　第三，滴灌通募集這些資金的時(shí)候并沒(méi)有一對(duì)一的底層基礎(chǔ)資產(chǎn)，非常符合P2P的特征。如果按照單個(gè)項(xiàng)目來(lái)算，一個(gè)品牌，每個(gè)門(mén)店收入中間節(jié)流、抽流。我今天我的一個(gè)朋友告訴我，深圳最大的批發(fā)店，他們是加盟商，18%。我的一個(gè)學(xué)生開(kāi)他的店，20%多，是奶茶店，這不是高利貸是什么？

　　宋向前進(jìn)一步提出質(zhì)疑，“你說(shuō)你不是高利貸，你就把你投過(guò)的所有的項(xiàng)目一個(gè)個(gè)地打出來(lái)，你究竟投了多少錢(qián)，收了多少收益，這個(gè)收益可以當(dāng)它是利息，可以當(dāng)它不是利息，告訴市場(chǎng)，不用給我看，講給監(jiān)管機(jī)關(guān)聽(tīng)，不是有交易所嗎，講給交易所聽(tīng)，講給中國(guó)證監(jiān)會(huì)聽(tīng)，講給中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)聽(tīng)，講給ICAC聽(tīng)，人在做聽(tīng)在看，會(huì)有人管的，不是不管。如果你就是錦衣夜行賺錢(qián)就算了，你非要說(shuō)是普惠的，你想刷屏，你想寫(xiě)文章沒(méi)問(wèn)題，我就講一句話，你可以去了解，像這樣的情況比比皆是，會(huì)有人管。你如果賺了這樣的錢(qián)，但是你不能打著普惠的外衣，因?yàn)檫@些老百姓都是很普通的老百姓，他們大多數(shù)時(shí)候是沒(méi)有能力來(lái)開(kāi)好一家門(mén)店的”。

　　“如果你真的是普惠，我認(rèn)為真的幫他普惠，提高他們的連鎖能力、連鎖經(jīng)營(yíng)的水平，這才是真正的好事。他們對(duì)相關(guān)的知識(shí)、相關(guān)的運(yùn)營(yíng)管理水平能力的提升更為需要，而不僅是錢(qián)。如果真是普惠，我應(yīng)該參與他們的經(jīng)營(yíng)，幫他們的忙，真的是扶上馬送一程。我們開(kāi)加盟店都要培訓(xùn)一兩年，怕他虧錢(qián)。中國(guó)連鎖的存活率是多少？真的非常多的人賠錢(qián)，每一個(gè)連鎖背后閉店率是多少，血本無(wú)歸的人有多少？所以，不能對(duì)民生下手，不能對(duì)真正的百姓下手，老百姓攢一點(diǎn)錢(qián)，想過(guò)更好的日子、想去創(chuàng)業(yè)我們支持，但更重要的是幫助他們成為更好的自己，教他怎么做連鎖，怎么做運(yùn)營(yíng)，怎么做管理，他們只有真正有這個(gè)能力能開(kāi)好一個(gè)店，能做好一門(mén)生意，你才給他錢(qián)，而不是簡(jiǎn)單地因?yàn)樗卞X(qián)就給他錢(qián)，利用他們的這種弱點(diǎn)和社會(huì)金融服務(wù)的盲區(qū)，利用人性的弱點(diǎn)，打著普惠的旗號(hào)收這么高的利率，這個(gè)東西是有問(wèn)題的”，宋向前這樣說(shuō)。

　　以下是采訪全文：

　　新浪財(cái)經(jīng)：感謝您接受我們的邀請(qǐng)。我先介紹一下咱們的前情提要，以防進(jìn)入直播間的各位還不知道具體是什么情況。滴灌通的商業(yè)模式是一種基于每日收益分成的模式，引起了大家的關(guān)注，宋總您提出了一些很專(zhuān)業(yè)的看法和觀點(diǎn)。我們希望借這個(gè)機(jī)會(huì)能夠和您進(jìn)行一次直播，可以直接地了解您對(duì)（滴灌通）商業(yè)模式的一些看法，很榮幸邀請(qǐng)到您。

　　宋向前：不客氣，謝謝大家，也感謝大家抽時(shí)間來(lái)觀看。其實(shí)這是一個(gè)很意外的情況，因?yàn)槲抑皇窃谖业呐笥讶锇l(fā)了我對(duì)滴灌通的一些個(gè)人的看法和意見(jiàn)，沒(méi)想到今天就似乎熱度很火，大家都在討論，說(shuō)明大家都很關(guān)心這樣的模式。

　　新浪財(cái)經(jīng)：是的。

　　宋向前：這種模式有它的特殊性，正是因?yàn)檫@種特殊性，大家很好奇。一個(gè)新鮮事物出來(lái)、誕生，大家都了解了解，這不是壞事。所以，我也用發(fā)問(wèn)的方式來(lái)引發(fā)大家的討論。所以，我是這個(gè)目的。

　　新浪財(cái)經(jīng)：我們也總結(jié)了一些問(wèn)題，希望通過(guò)問(wèn)答的方式，希望給大家提供更多的信息。

　　首先，您發(fā)的朋友圈里提到對(duì)于滴灌通商業(yè)模式的質(zhì)疑，您能簡(jiǎn)單給大家說(shuō)一下您具體認(rèn)為滴灌通的商業(yè)模式存在哪些問(wèn)題嗎？

　　宋向前：因?yàn)榈喂嗤ㄒ恢毙Q自己既不是股，也不是債，它的商業(yè)模式是建立在跟商戶、小商家每日進(jìn)行營(yíng)收分成這種模式，所以它建立了一套所謂的聯(lián)營(yíng)合同的模式，非股非債的方式，我想問(wèn)它第一個(gè)問(wèn)題：第一，既然你說(shuō)你非股又非債，我特別想清楚地問(wèn)你，你究竟是什么？

　　從現(xiàn)代金融來(lái)看，其實(shí)股和債是現(xiàn)在金融的一個(gè)最常見(jiàn)的權(quán)利方式，要么是股，要么是債，當(dāng)然中間可能還有夾層，還有可轉(zhuǎn)股，各種各樣的衍生工具，包括現(xiàn)在流行的RBF這種模式，現(xiàn)在也納入了美國(guó)的金融監(jiān)管。弗吉尼亞政府也在出臺(tái)相應(yīng)的政策，你給誰(shuí)，資源多少，利息多少，現(xiàn)在加州、紐約州都在管。現(xiàn)在你做的是金融還是實(shí)業(yè)，首先我想搞清楚一件事，如果你只是給人錢(qián)，你給了錢(qián)，至于你保不保本這件事，抵不抵押這件事不重要，因?yàn)殂y行業(yè)發(fā)信用債，不是所有的銀行貸款都需要抵押的。因?yàn)殂y行也有信用債，很多股權(quán)投資其實(shí)也不都是再回購(gòu)的，有些也沒(méi)有回購(gòu)。所以，不因?yàn)槭欠裨O(shè)置抵押物需要回購(gòu)來(lái)判斷它是債務(wù)條件成立的必備條件，可能充分，但是不必備，或者必備，但是它并不是很充分。銀行業(yè)發(fā)信用貸款，它也不一定都有抵押，有很多也是有信用貸款額度的，甚至有很多個(gè)人，小貸，螞蟻金服也有免貸額，不能說(shuō)這不是貸款，你說(shuō)這個(gè)不對(duì)，我就不用還了，那你試試看。給你的這種小貸，給你的免貸額，你不用抵押，你不還款試試看。

　　所以，你是要給人錢(qián)，但你不是真的參加經(jīng)營(yíng)，不真的承擔(dān)合伙和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，那本質(zhì)上它就是貸款。這是逃不掉的一個(gè)事實(shí)，無(wú)論你怎么包裝，用了多少合同，什么樣的合同方式，你精心地設(shè)計(jì)了，你說(shuō)不是股，也不是債，但是不可否認(rèn)你手上的產(chǎn)品就是錢(qián)，你給了中小微、個(gè)體工商戶、小門(mén)店，他因?yàn)榻邮芰四愕腻X(qián)，他才被迫讓你從營(yíng)收中間抽取流水，獲取利息就算很厲害的，取得利潤(rùn)都不容易，你直接去抽人家的流水，這太厲害了。

　　這樣的情況無(wú)論如何是個(gè)新事物，那我就想問(wèn)你，你不是貸款是什么？無(wú)論你怎么包裝，用什么樣的合同，你處心積慮用多少主合同，多少種方式，最后你的模型就是這么個(gè)模型，就是你要放貸去，資金就是你唯一的產(chǎn)品，你并沒(méi)有參與它的經(jīng)營(yíng)，你就是跟它的收銀系統(tǒng)進(jìn)行對(duì)接，對(duì)接之后就進(jìn)行了每日營(yíng)收的空中分賬而已，直接分走了它的營(yíng)業(yè)收入。

　　而我要提醒的是，你究竟是實(shí)業(yè)行為還是金融行為？你不是在做經(jīng)營(yíng)，那些公司都沒(méi)去過(guò)或者是沒(méi)有參與他的經(jīng)營(yíng)，就是給了一筆錢(qián)，資金是你唯一的武器、唯一的產(chǎn)品，那么你不就是在放貸嗎？

　　假如你說(shuō)做的是金融業(yè)務(wù)，做的是放貸業(yè)務(wù)，那這樣的業(yè)務(wù)，我想問(wèn)你一句話，你是不是應(yīng)該持牌？香港是有小貸管理?xiàng)l例的，你要放貸就得持牌，大陸也是有規(guī)定，你做小貸業(yè)務(wù)就得持牌，你是P2P，不能碰資金。滴灌通從市場(chǎng)上，在境外，香港、澳門(mén)為主，向這些機(jī)構(gòu)募集錢(qián)，美元也好，港幣也好，也不特定對(duì)象，給了國(guó)內(nèi)這些門(mén)店，開(kāi)奶茶店、餐飲店，多半是奶茶和餐飲為主，美容店都有，不一而足。你給的這些不是特定對(duì)象的門(mén)店，符合P2P的典型。

　　第三，你還中間有資金池，你募集這些資金的時(shí)候并沒(méi)有一對(duì)一的底層基礎(chǔ)資產(chǎn)，非常符合P2P的特征。即使你是用大B的錢(qián)來(lái)幫助小B，更為重要的是，大B跟小B算了，一個(gè)月少收點(diǎn)，我們就不吭聲了，即使就是信貸、高利貸，如果按照單個(gè)項(xiàng)目來(lái)算，一個(gè)品牌，每個(gè)門(mén)店收入中間節(jié)流、抽流，測(cè)算一下，按照本息來(lái)算到底多高？我今天我的一個(gè)朋友告訴我，深圳最大的批發(fā)店，他們是加盟商，18%。我的一個(gè)學(xué)生開(kāi)他的店，20%多，是奶茶店，不是高利貸是什么？

　　你說(shuō)你不是高利貸，你就把你投過(guò)的所有的項(xiàng)目一個(gè)個(gè)地打出來(lái)，你究竟投了多少錢(qián)，收了多少收益，這個(gè)收益可以當(dāng)它是利息，可以當(dāng)它不是利息，告訴市場(chǎng)，不用給我看，講給監(jiān)管機(jī)關(guān)聽(tīng)，不是有交易所嗎？講給交易所聽(tīng)，講給中國(guó)證監(jiān)會(huì)聽(tīng)，講給中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)聽(tīng)，講給ICAC聽(tīng)，人在做聽(tīng)在看，會(huì)有人管的，不是不管。如果你就是錦衣夜行賺錢(qián)就算了，你非要說(shuō)是普惠的，你想刷屏，你想寫(xiě)文章沒(méi)問(wèn)題，我就講一句話，你可以去了解，像這樣的情況比比皆是，會(huì)有人管。你如果賺了這樣的錢(qián)，但是你不能打著普惠的外衣，因?yàn)檫@些老百姓都是很普通的老百姓，他們大多數(shù)時(shí)候是沒(méi)有能力來(lái)開(kāi)好一家門(mén)店的。

　　如果你真的是普惠，我認(rèn)為真的幫他普惠，提高他們的連鎖能力、連鎖經(jīng)營(yíng)的水平，這才是真正的，他們對(duì)相關(guān)的知識(shí)、相關(guān)的運(yùn)營(yíng)管理水平能力的提升更為需要，而不僅是錢(qián)。如果真是普惠，我應(yīng)該參與他們的經(jīng)營(yíng)，幫他們的忙，真的是扶上馬送一程，不光給錢(qián)、抽他們的流水，比斷頭息還厲害。這不就是高利貸嗎？跟校園里面的校園貸是一樣的，因?yàn)榈鶍寱?huì)還，你借錢(qián)給他。這些老百姓很慘，好心入股積累一點(diǎn)錢(qián)，開(kāi)一個(gè)小店，但是他沒(méi)有能力，你又不培訓(xùn)他，我們開(kāi)加盟店都要培訓(xùn)一兩年，怕他虧錢(qián)。有些真的沒(méi)有連鎖能力的人進(jìn)入到這個(gè)賽道，就是快招的模式。中國(guó)連鎖的存活率是多少？真的非常多的人賠錢(qián)，每一個(gè)連鎖背后閉店率是多少，血本無(wú)歸的人有多少？所以，不能對(duì)民生下手，不能對(duì)真正的百姓下手，老百姓攢一點(diǎn)錢(qián)，想過(guò)更好的日子、想去創(chuàng)業(yè)我們支持，但更重要的是幫助他們成為更好的自己，教他怎么做連鎖，怎么做運(yùn)營(yíng)，怎么做管理，他們只有真正有這個(gè)能力能開(kāi)好一個(gè)店，能做好一門(mén)生意，你才給他錢(qián)，而不是簡(jiǎn)單地因?yàn)樗卞X(qián)就給他錢(qián)，利用他們的這種弱點(diǎn)和社會(huì)金融服務(wù)的盲區(qū)，利用人性的弱點(diǎn)，打著普惠的旗號(hào)收這么高的利率，這個(gè)東西是有問(wèn)題的。

　　正是因?yàn)槿绱宋乙境鰜?lái)講這個(gè)話，與我無(wú)關(guān)。還有人給我潑臟水，說(shuō)搶我的生意，我都是投中國(guó)最大的連鎖品牌，以直營(yíng)為主，別說(shuō)這種廢話，我不開(kāi)加盟。我還感謝滴灌通，正是因?yàn)樗@種無(wú)限擴(kuò)大加盟的團(tuán)隊(duì)，其實(shí)讓我們的加盟越做越大，但是中國(guó)很多事情是只計(jì)利益不計(jì)因果，錯(cuò)就是錯(cuò)的，是貸款就是貸款，是高利貸就是高利貸，不要巧立名目，借著非股非貸，借著RBF，借著聯(lián)營(yíng)合同的名義，實(shí)際上干的就是貸款。而且更重要的你不光是讓這些真真正正能力比較差，沒(méi)有連鎖經(jīng)營(yíng)能力的人上了這個(gè)道，事實(shí)上這些人很多人都會(huì)虧錢(qián)在未來(lái)，這些人可能都要傾家蕩產(chǎn)，連鎖賠錢(qián)的人太多了，為什么中國(guó)政府要管呢？讓很多類(lèi)金融的只放連鎖，不真真正正做供應(yīng)鏈的企業(yè)，做賦能的企業(yè)讓它上市呢？本身這是貿(mào)易平臺(tái)，就是刮地皮，就是割韭菜，這些事與我都無(wú)關(guān)，大家不用給我潑臟水，滴灌通還高攀不起我，它開(kāi)不了我的那些店，也不給它開(kāi)。

　　新浪財(cái)經(jīng)：您提到這方面的爭(zhēng)議，也有聊到是不是滴灌通動(dòng)了一級(jí)股權(quán)市場(chǎng)的奶酪，對(duì)于這個(gè)觀點(diǎn)您怎么看？

　　宋向前：這根本就沒(méi)有一點(diǎn)關(guān)系，現(xiàn)在很多人都是因?yàn)榱?chǎng)決定的，利益決定立場(chǎng)，因?yàn)橹挥?jì)利益不計(jì)因果。中國(guó)有很多無(wú)良商人，因?yàn)樗蛇@些事，干RBF，干這種資金倒騰的生意，喬妝打扮。美國(guó)也有RBF，也有營(yíng)收分利，但是美國(guó)納入金融監(jiān)管，美國(guó)弗吉尼亞和紐約政府都管，沒(méi)有像我們這樣，P2P已經(jīng)在前面了，它侵害了多少中國(guó)老百姓的家庭，開(kāi)個(gè)玩笑講，中國(guó)50歲以上的人基本上被P2P收割了一道。中國(guó)大多數(shù)家庭都有P2P的受害者，中國(guó)稍微有錢(qián)的家庭包括企業(yè)大多數(shù)被信托和理財(cái)騙了一次，今天又來(lái)一個(gè)滴灌通。

　　我講滴灌通做的也許初衷是好的，我認(rèn)為小加總還是值得我尊重的人，我覺(jué)得這個(gè)東西我個(gè)人認(rèn)為是對(duì)的，但是在職業(yè)選擇和道路選擇上，還是要實(shí)事求是，是什么就是什么，更重要的是不能把這些底層的信貸資產(chǎn)打包起，然后再到澳門(mén)交易所掛牌上市，做資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，發(fā)ABS，這樣整個(gè)把底層不良的信貸資產(chǎn)或者是稍微質(zhì)量沒(méi)那么高的。客觀一點(diǎn)講，面對(duì)社會(huì)不確定性的公眾去發(fā)行，這不是金融創(chuàng)新。原來(lái)各個(gè)地方都有金交所，發(fā)了多少資產(chǎn)支持證券，什么樣的都有，黃金、字畫(huà)、股票，什么資產(chǎn)都有，李總是香港證券交易所前身的總裁，相信他懂，為什么干這個(gè)事呢？已經(jīng)突破我們的認(rèn)知，我就要站出來(lái)講，中國(guó)連鎖行業(yè)發(fā)展不容易，民生困苦、民生艱難，在有效需求不足的情況下，老百姓創(chuàng)業(yè)非常困難，老百姓積累二三十萬(wàn)想開(kāi)一個(gè)門(mén)店都是打了十年二十年工，舉家拉扯，親朋好友全力支持，掏空了5到6個(gè)錢(qián)袋好不容易開(kāi)個(gè)店，你讓這些本來(lái)沒(méi)有能力的人去開(kāi)更多的店，給他這樣的信貸資產(chǎn)、高息資產(chǎn)，讓他每日截流他的營(yíng)收，一日就兩千、三千、四千，你接受8%、10%甚至15%，說(shuō)實(shí)話我良心上過(guò)不去，我不知道滴灌通的同志良心上過(guò)得去嗎？你們員工干這樣的事，你們的心里過(guò)得去嗎？你們的父母知道，你們干的事是正確的嗎？人要站在良心和良知一側(cè)，不管怎么包裝這個(gè)產(chǎn)品，非股也好，非債也好，聯(lián)營(yíng)合同也好，你試試沒(méi)參與合同，你給了一筆錢(qián)，它就是貸款。

　　新浪財(cái)經(jīng)：宋總的觀點(diǎn)非常振聾發(fā)聵，市場(chǎng)上也有一些觀點(diǎn)，認(rèn)為滴灌通的這種模式其實(shí)是類(lèi)似于夾層或者是權(quán)益基金，您怎么看這樣的觀點(diǎn)和言論？

　　宋向前：一毛錢(qián)的權(quán)益都沒(méi)有，它不是股，它沒(méi)有任何的股權(quán)的性質(zhì)，它沒(méi)有進(jìn)行工商登記，也沒(méi)有在公司中占有股份，它不是權(quán)益類(lèi)證券，它跟權(quán)益、股票沒(méi)有一分錢(qián)關(guān)系，它本質(zhì)上就是一種債，就是未明確債權(quán)債務(wù)關(guān)系，打了擦邊球，喬裝改變的一種債，要不然它憑什么去分取？你讓每一個(gè)用了他的賬目來(lái)講，如果你不給錢(qián)，憑什么讓你分他的流水？如果不是因?yàn)槟憬o了錢(qián)，他怎么會(huì)心甘情愿付出這么高的收益，類(lèi)似于18%、20%甚至25%、30%，各種情況都有。我問(wèn)的問(wèn)題很公平，我僅僅是假設(shè)，我僅僅是估計(jì)，那好了，滴灌通答出來(lái)很容易，你就把你的牌照拉出來(lái)，你不是支持了一萬(wàn)家門(mén)店嗎？你分個(gè)類(lèi)，這些門(mén)店，你給了它，這些大概門(mén)店，每一個(gè)品牌、每一個(gè)產(chǎn)品，基于單店模型，大概你的投入和產(chǎn)出，按照本息來(lái)計(jì)算，收入多少？讓這個(gè)社會(huì)評(píng)價(jià)一下，你是不是高利貸？你除了吐槽還會(huì)干啥，因?yàn)槟懵?tīng)不懂，我說(shuō)的是事實(shí)。這件事跟我沒(méi)有半毛錢(qián)關(guān)系，因?yàn)槲业目蛻舳疾皇堑喂嗤ǎ疫€真應(yīng)該感謝滴灌通，因?yàn)樽鲞B鎖加盟的人都希望滴灌通做大，因?yàn)闀?huì)有很多韭菜沖到這個(gè)行業(yè)里當(dāng)加盟商，因?yàn)樗麄兊拇嬖凇５@是短期得利，長(zhǎng)期會(huì)極大地戕害中國(guó)的連鎖服務(wù)行業(yè)，會(huì)極大地傷害真正地想要憑著雙手改變生活、改變命運(yùn)的這些普通人、普通老百姓。這些夫妻真的不容易，資本收割起碼要有點(diǎn)底線。

　　新浪財(cái)經(jīng)：您剛才提到海外也有這種RBF的模式，從您專(zhuān)業(yè)的角度來(lái)看，RBF這種模式在海外運(yùn)行的時(shí)候有暴露出什么樣的問(wèn)題或者風(fēng)險(xiǎn)嗎？

　　宋向前：跟P2P是一樣的，政府要監(jiān)管。第二，所有的資金要清楚。第三，所設(shè)立的商業(yè)條件一定要公之于眾。第四，所收的利息水平要公允，大家要能接受，不是高利貸。很簡(jiǎn)單，任何的金融產(chǎn)品，究竟是干實(shí)業(yè)還敢是金融，首先要回答清楚。設(shè)計(jì)很精巧，說(shuō)自己既不是這個(gè)又不是那個(gè)，自己都講不清楚自己是什么的東西，事出反常必有妖。這個(gè)東西你自己都講不清你自己是一個(gè)什么事，有那么難回答嗎？我就能講得很清楚，旗幟鮮明地講得很清楚，你就是個(gè)債，你就是個(gè)升級(jí)版的P2P，你就不是干實(shí)業(yè)，因?yàn)槟銢](méi)有經(jīng)營(yíng)一天這個(gè)企業(yè)，你就是給了人家一筆錢(qián)，簽了一系列的合同，同時(shí)你對(duì)接了人家的收銀系統(tǒng)，強(qiáng)制性地從人家的營(yíng)收總每日截取5個(gè)點(diǎn)、8個(gè)點(diǎn)、10個(gè)點(diǎn)的營(yíng)收，不是利息，也不是利潤(rùn)，折合下來(lái)相當(dāng)于18%、20%、25%甚至30%的利息，那不是高利貸又是什么呢？

　　透過(guò)現(xiàn)象講本質(zhì)，透過(guò)現(xiàn)象講實(shí)質(zhì)，究其本質(zhì)而言，實(shí)質(zhì)不就是高利貸嗎？不就是升級(jí)版的P2P，他們也知道風(fēng)險(xiǎn)。所以，在融資方面，在香港融不在大陸融，因?yàn)榇箨懘驌鬚2P，放錢(qián)放給大陸，因?yàn)橄愀鄣腻X(qián)去大陸沒(méi)問(wèn)題，放給大陸，不在大陸融錢(qián)，在大陸給錢(qián)，大陸歡迎給錢(qián)，沒(méi)問(wèn)題。上市在澳門(mén)上，為什么不在香港上？不是前香港交易所總裁嗎？香港聯(lián)交所能接受嗎？如果香港聯(lián)交所能接受，我一句話不說(shuō)，你為什么要發(fā)ABS呢？因?yàn)檫@個(gè)東西受過(guò)嚴(yán)格的經(jīng)濟(jì)學(xué)訓(xùn)練的人和法律訓(xùn)練的人都明白究其實(shí)質(zhì)是什么，這種東西我很悲哀地看到中國(guó)到現(xiàn)在這樣的情況，這樣簡(jiǎn)單巧裝打扮的貸款和高利貸、P2P還需要全民討論。我就發(fā)了一個(gè)朋友圈而已，哇，這么熱，熱得我自己都覺(jué)得很意外，這值得討論嗎？需要討論嗎？后來(lái)我理解了，中國(guó)真的韭菜特別好割，所以大A跌成那個(gè)樣子，香港跌成那個(gè)樣子，為什么香港金融中心變成那個(gè)樣子，我理解。因?yàn)樘嗟娜宋ɡ菆D，太多的人因?yàn)槔娌挥?jì)因果，太多的人都是鐮刀，太多的人都是綠油油的韭菜，搞多了就會(huì)爆雷。它現(xiàn)在也知道，不太給夫妻老婆店，因?yàn)樘濆X(qián)虧太多，不掙錢(qián)的，不信請(qǐng)打開(kāi)財(cái)務(wù)報(bào)表，到底是盈利還是不掙錢(qián)，每一個(gè)單獨(dú)的產(chǎn)品，按照本息來(lái)計(jì)算的話到底收了多少利息，是不是高利貸？超過(guò)24%是違法行為，這都不是什么商業(yè)道德行為。開(kāi)玩笑講一句話，我也不想說(shuō)特別多，說(shuō)多了以后這個(gè)公司很麻煩的，說(shuō)多了之后這個(gè)現(xiàn)象很麻煩的。

　　還有那么多同行。為什么我要發(fā)聲？第一，我有很多的VC、很多同行都樂(lè)此不疲，照抄滴灌通，滴灌通能跑通，我們?yōu)槭裁床荒茏觯烤头秩思覡I(yíng)收。美國(guó)在管，中國(guó)會(huì)管的，監(jiān)管就在路上。人在做天在看，蒼天饒過(guò)誰(shuí)？就是這個(gè)道理。

　　第二，我想問(wèn)一下這樣的歷史責(zé)任，滴灌通跑了一個(gè)頭，開(kāi)了一個(gè)頭，讓全行業(yè)去效仿，升級(jí)版的P2P，這樣的歷史責(zé)任誰(shuí)能承擔(dān)得起？滴灌通的創(chuàng)始人承擔(dān)得起嗎？我很尊敬個(gè)人，法學(xué)博士，這個(gè)時(shí)候法律去哪兒了？

　　第三，有本事去割富人的錢(qián)，也割普通老百姓，他們真的不容易，民生很困苦，攢了十年二十年出外打工，孩子都見(jiàn)不了兩天，好不容易攢點(diǎn)錢(qián)想正經(jīng)開(kāi)個(gè)店，你幫助人家，培養(yǎng)人家開(kāi)店，建連鎖的真能力、真知灼見(jiàn)，不是一上來(lái)就跟收銀系統(tǒng)對(duì)接，每天從營(yíng)收上卡錢(qián)，這樣的事做了于心何忍？

　　中國(guó)連鎖非常小非常弱，連鎖化率不到20%，西方都是70%、80%，但是有賴于我們更多夫妻老婆店升級(jí)換檔，提高運(yùn)營(yíng)管理水平。所以，我們很多品牌包括我們的老鄉(xiāng)雞、小菜園、愛(ài)慕，都非常認(rèn)真地在培訓(xùn)，因?yàn)槠放坪颓乐g，品牌商和加盟商之間是一對(duì)博弈關(guān)系。但是想成為品牌，連鎖經(jīng)營(yíng)關(guān)系，這種區(qū)域連鎖或者我們講特許連鎖，想要成立，加盟模式想要成立，核心不是你能招來(lái)多少經(jīng)銷(xiāo)商，而是核心你能讓他們真正地懂得連鎖能力的秘訣，真正會(huì)管理，甚至幫他們賺錢(qián)，這應(yīng)該是一個(gè)利他賦能的平臺(tái)，而不是一個(gè)割韭菜的平臺(tái)。試問(wèn)中國(guó)有幾個(gè)人這樣做？

　　很可惜，連滴灌通這樣的公司，我就是設(shè)了一些問(wèn)題，我覺(jué)得他可以做，無(wú)論誰(shuí)辦這個(gè)平臺(tái)，我們要質(zhì)疑，但是我希望公司正面地回答，你不是股，你不是債，你的聯(lián)營(yíng)合同，你又不參與經(jīng)營(yíng)，你只是給了錢(qián)，那你究竟是什么？第二，可以從法律上講，全球翻這種法律，或者是從金融法規(guī)上來(lái)講，他們都是律師所的，你告訴我，在全球的法律和金融產(chǎn)品的范圍之內(nèi)，究竟什么樣的產(chǎn)品受法律保護(hù)？?jī)砂度厮械慕鹑诋a(chǎn)品都是規(guī)管的，你這樣精巧設(shè)計(jì)兩岸三地的結(jié)構(gòu)，不就是為了監(jiān)管套利嗎？你們精心的設(shè)計(jì)，我個(gè)人認(rèn)為，不一定正確，就是因?yàn)槟銈冎肋@種業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和P2P、高利貸的事實(shí)，所以你們采用了風(fēng)險(xiǎn)管控的措施去回避將來(lái)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管介入而已。但是這樣的業(yè)務(wù)做下來(lái)，你們清楚地知道這樣的后果，就請(qǐng)你們不要宣傳，請(qǐng)你們把業(yè)務(wù)做小，掙你們?cè)搾甑腻X(qián)，就不要大張旗鼓，能夠錦衣夜行就錦衣夜行，不要想著衣錦還鄉(xiāng)，因?yàn)槔世是さ娜兆尤莶幌逻@樣的事情。

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責(zé)任編輯：常靖蕾