不得以上市結果作為收費條件 地方政府不得以公司上市為條件給予獎勵
◎記者 梁銀妍
據中國證監會1月15日消息，近日，《國務院關于規范中介機構為公司公開發行股票提供服務的規定》（下稱《規定》）正式公布，并自2025年2月15日起施行。
司法部、財政部、證監會以負責人答記者問的方式（以下統稱“負責人”）表示，《規定》進一步加強對中介機構收費等相關行為的監管，防止中介機構與發行人不當利益捆綁，有利于提高上市公司質量，保護投資者合法權益，促進資本市場健康穩定發展。
從根本上提升上市公司質量，保護投資者權益
負責人表示，提高上市公司質量是推動資本市場健康發展的內在要求，關系廣大投資者的切身利益，證券公司、會計師事務所、律師事務所等機構（以下統稱“中介機構”）在推動公司上市和融資的過程中，發揮了“看門人”的重要作用。但部分中介機構在為公司公開發行股票提供服務的過程中，存在收費與公司股票發行上市結果掛鉤，誘發財務造假等問題。
“我國現行會計法、證券法等法律對中介機構具體收費行為的監管尚缺乏相應規范。”業內人士表示，出臺《規定》，對于整體證券行業而言，有利于遏制不當競爭，推動行業健康發展、行穩致遠；對于投資銀行而言，有利于推動投行充分發揮“看門人”作用，強化責任擔當，加快一流投行建設；對整個市場而言，有利于從根本上提升上市公司質量，保護投資者權益，促進資本市場長遠健康發展。
據負責人介紹，制定《規定》主要遵循三個思路：一是堅持問題導向。聚焦規范中介機構在服務公司公開發行股票過程中的收費行為，增強中介機構獨立性。二是堅持分類施策。在對中介機構作統一規范的前提下，針對行業特點，對不同中介機構提出了特定的監管要求。三是堅持從嚴監管。規范中介機構收費問題，加大對相關違法行為的懲治力度，促進資本市場健康穩定發展。
不得以股票公開發行上市結果作為收費條件
負責人介紹，《規定》對中介機構為公司公開發行股票提供服務提出了具體要求：一是應遵循誠實守信、勤勉盡責、獨立客觀的原則；二是要配備具有相應專業能力和資質的從業人員，建立有效的利益沖突審查等風險控制制度；三是不得有配合公司實施財務造假、欺詐發行、違規信息披露等違法違規行為，不得協助不符合法定條件和要求的公司通過上述方式公開發行股票；四是制作、出具的文件不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
《規定》還對各類中介機構的收費提出了具體要求：
證券公司從事保薦業務，可以按照工作進度分階段收取服務費用，但不得以股票公開發行上市結果作為收費條件；證券公司從事承銷業務，應當符合國務院證券監督管理機構的規定，綜合評估項目成本等因素收取服務費用，不得按照發行規模遞增收費比例。
會計師事務所執行審計業務，可以按照工作進度分階段收取服務費用，但不得以審計結果或股票公開發行上市結果作為收費條件。
律師事務所為公司公開發行股票提供服務，應當由律師事務所統一收費，并符合國務院司法行政等部門關于律師服務收費的相關規定。
“《規定》提出的具體要求，是對中介機構收費行為的進一步規范，目的是防止相關收費行為影響其客觀公正執業，有利于形成公平、規范的市場秩序?！必撠熑苏f，實踐中，絕大部分中介機構在執業過程中能夠規范收費，對于少數不符合《規定》要求的收費行為，中介機構與發行人應當及時改正，否則將承擔相應的法律責任。
清華大學法學院教授湯欣表示，中介機構應嚴格按照合同約定和有關法律法規收取費用，不得在合同約定之外另行收取費用或謀取其他不正當利益，更不得在服務過程中臨時加價。同時，中介機構的從業人員也應受到嚴格約束，不得接受發行人給予的不正當利益。
中金公司表示，《規定》明確區分了投行業務保薦費用與承銷費用，并不改變投行目前“保薦+承銷”的收費模式，而是著眼于收費的合理性、規范性，避免不當行為，因此預計《規定》不會對投行目前規范化的業務開展與收費行為造成不利影響。
地方政府不得以公司上市為條件給予獎勵
根據《規定》，地方各級人民政府不得以股票公開發行上市結果為條件，給予發行人或者中介機構獎勵。
“實踐中，有的地方政府希望通過給予發行人或者中介機構獎勵，提高當地企業成功上市的概率，并以此產生帶動區域經濟的示范效應，然而逐步顯現出一些弊端。”負責人表示：一是可能引起區域之間的惡性競爭，增加財政負擔，扭曲政績觀；二是可能誘導中介機構追求短期利益，偏離“看門人”的角色定位。因此需要進一步約束地方政府的獎勵行為，營造市場化、法治化營商環境，促使公司上市回歸到支持實體經濟發展的本源上來。
在湯欣看來，實踐中，地方政府因發行上市而獎勵發行人或中介機構的行為應當被禁止，避免中介機構喪失獨立性，也避免地方政府因存在利益關聯而疏于履行監管職責。地方政府對發行人或中介機構的獎勵還可能誘發公共資源濫用的問題，長此以往將使得市場競爭秩序失衡，不利于為企業創造公平的生存發展環境，特別是對中介機構的獎勵容易誘發不符合資質的公司上市，進而損害廣大投資者合法權益。
據負責人介紹，下一步，證監會、財政部、司法部等部門將加強信息溝通與協調配合，按照職責分工，依法對中介機構執業行為加強監管，確?！兑幎ā酚行嵤?。
責任編輯：郝欣煜
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