2024年資本市場的一件大事就是中國證監會發布了《關于嚴格執行退市制度的意見》，滬深京三大交易所也同步修訂了股票發行上市審核規則，進一步嚴格了強制退市標準，并拓寬了多元化退出渠道，業界稱之為史上最嚴退市新規。

退市新規明確，在此前2年連續造假達到一定比例強制退市的基礎上，新增1年嚴重造假、3年及以上連續造假的情形，新增資金占用以及內部控制被出具無法表示意見或否定意見等退市標準。

同時，進一步收緊了財務類退市指標，對于主板虧損公司的營業收入標準從1億元提高到3億元。適當提高市值退市標準，適當將A股主板上市公司的市值退市指標從低于3億元提至低于5億元。

七個交易日之后，上市公司2024年業績預報即將拉開大幕。史上最嚴退市新規已全面實施，上市公司2024年年報將成為首個適用的年度報告。哪些公司面臨退市風險？哪些公司會成為“*ST”公司？每經投研院研究員對5000家A股公司進行深度對比和風險掃描。

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業績預報季來臨?

重點關注財務類強制退市風險

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財務類強制退市隱患涉及36家公司

（圖片來源：每經投研院制表，數據來源：同花順iFinD）

二是已經因2023年審計不達標而被*ST的上市公司，如果這些公司2024年度財務報告滿足以下三個條件其中之一：2024年業績不達標、凈資產仍然為負、審計報告不達標，那么就會被退市。根據每經投研院研究員梳理，三大交易所因上述情況而存在退市隱患的上市公司共有12家，具體名單如下表所示：

（圖片來源：每經投研院制表，數據來源：同花順iFinD）

三是已經因2023年業績不達標而被*ST的上市公司，如果這些公司2024年度財務報告滿足以下三個條件其中之一：2024年業績不達標、凈資產仍然為負、審計報告不達標，那么就會被退市。根據每經投研院研究員梳理（暫時不考慮審計報告不達標這一條件），三大交易所因上述情況而存在退市隱患的上市公司共有9家，具體名單如下表所示：

（圖片來源：每經投研院制表，數據來源：同花順iFinD）

截至2024年9月30日，上述9家公司的業績仍然沒有達到新規的要求，如果2024年第四季度仍然沒有出現扭轉，那么就會被退市。其中，*ST美訊營業收入僅800萬元出頭，公司還可能因為凈資產不達標而具有退市隱患，截至2024年9月30日，*ST美訊凈資產為-1.14億元。

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66家公司面臨戴帽“*ST”隱患

一是2024年凈資產不達標可能被*ST的公司。如果上市公司2024年前三季度公司凈資產為負，且第四季度沒有出現扭轉，那么在2024年年報披露后，就可能被*ST。根據每經投研院研究員梳理，在剔除已經被*ST的公司之后，滬深京三大市場中，2024年前三季度凈資產為負的公司還有10家，其中有2家公司的凈資產缺口超過5億元，分別為克勞斯和東易日盛。每經投研院研究院注意到，克勞斯近期存在重大資產重組計劃，東易日盛存在重整計劃。

（圖片來源：每經投研院制表，數據來源：同花順iFinD）

二是新規下第一批可能因業績不達標被*ST的公司。新規收緊了財務類退市指標，但首個適用年度為2024年。由于季節性因素影響，2024年前三季度業績表現達不到新規要求的上市公司，2024年全年業績未必會觸及退市風險警示的指標。

因此為了更加合理且嚴謹的評估新規對上市公司的影響，每經投研院用2023年財務數據進行模擬，篩選出業績達不到新規要求且尚未被*ST的公司，然后重點考察這些公司在2024年前三季度的業績表現，進一步篩選出2024年前三季度的業績表現仍然達不到新規的公司。

按照上述篩選方法，共篩選出57家上市公司。根據2024年三季報數據，57家公司中，有8家公司2024年前三季度的營業收入不足1億元。其中，營業收入規模最小的為榮豐控股，不足4000萬元，公開資料顯示，公司主營業務為房地產開發和經營。而ST惠程不僅業績不達標，而且2024年前三季度凈資產也為負。

如果這57家上市公司在第四季度的業績仍然沒有扭轉，那么就可能成為退市新規下第一批因業績不達標而被*ST的公司。（下表僅展示營收規模最小的10家）：

（圖片來源：每經投研院制表，數據來源：同花順iFinD）

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部分退市隱患公司實施重整、重組

投資者仍需警惕年度大考

全部A股已經被*ST的個股中，按照前文標準有退市隱患的個股共有36家， 在有退市隱患的公司中，無疑股東戶數越多，其影響可能就越大。因此每經投研院研究員從所有有退市隱患的公司中，篩選了三季度報告股東戶數前10的個股，其中*ST合泰、*ST東園、*ST鵬博股東戶數居前，具體名單如下（全部名單請參閱文末）：

（圖片來源：每經投研院制表，數據來源：同花順iFinD）

（轉自：IPO熱點）

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