本文授權來自《中國民商》

作者：閔曉強

編輯：李 鑫

臨近年終歲末，公募基金今年的狀元出爐倒計時，目前某數(shù)字主題基金看起來離冠軍最為接近；與此同時，很多知名基金經理和他們管理的爆款產品同樣受到關注，畢竟一路走來積累了眾多粉絲。

景順長城的劉彥春就是其中之一，這位曾經與張坤齊名的基金經理如今表現(xiàn)平庸：天天基金網顯示，截至12月18日收盤，他所管理的全部6只基金年內的收益率均為負數(shù)，特別是他的成名作景順長城新興成長，最新的任職回報約118.88%，但年內下跌了大約7.49%。

最為關鍵的是，業(yè)績不佳導致了投資人用腳投票，9月30日時他的在管規(guī)模僅為494.23億元，相當于巔峰時1163億元管理規(guī)模的一半還不到。

農業(yè)股、電器股貢獻不敵白酒股，劉彥春執(zhí)著白酒付出業(yè)績代價

作為當初成名于18、19年時“吃藥喝酒”行情中的基金經理，劉彥春在圈內享有與張坤同樣的地位；但近幾年當張坤執(zhí)著于海外投資已經蛻變成一位國際投資人時，劉彥春仍然固守著自己的一畝三分地尤其是白酒股，但是卻遭遇了節(jié)節(jié)敗仗。

以成名作景順長城新興成長為例，2021年以來單年度全部下跌，特別是今年最新的同類排名尤其慘淡，上述時間段排在4115只同類基金中的第3538位。觀察景順長城新興成長的三季報重倉股，我們發(fā)現(xiàn)占據(jù)絕大多數(shù)的仍然是白酒股，當季度包括了五糧液、貴州茅臺、山西汾酒、瀘州老窖和古井貢酒，占據(jù)了十個席位的半壁江山。盡管他們在近三個月的牛市行情中奮起直追，但目前年內漲幅也只有五糧液能勉強收紅，不過他們都是連續(xù)多個季度停留在十大重倉的行列中。

再看另外的五家公司，它們分別是邁瑞醫(yī)療、海大集團、美的集團、中國中免和晨光股份，目前年內走勢最好的是美的集團和海大集團，最新年內漲幅分別是42.25%和11.45%，同時這兩家賽道龍頭也是連續(xù)多個季度停留在十大重倉組合中。但問題在于，這種正向收益對組合的貢獻有限：三季度末，兩家公司的被持倉占比達到15.53%。

最后再看另外的三家，同一時間段它們的跌幅都在10%-15%的區(qū)間之內。這里面除了晨光股份外，另外的兩家公司也都是劉彥春所長持的標的，但它們顯然也都不是二級市場的主角。

不過，劉彥春在三季報總結中還是信心滿滿：“從逆周期政策出臺到經濟基本面回升需要一個過程，資本市場隨著預期變化會有波動。考慮到地產周期、物價水平、貨幣供給周期均處于經驗底部區(qū)域，我們應該保持理性和耐心。相信經濟總會重現(xiàn)繁榮，資本市場也會再次煥發(fā)蓬勃生機。”

力捧基金經理韓文強跌倒，在管四只基金僅一只勉強收紅

除去劉彥春外，在景順長城一眾主動權益明星基金經理中，楊銳文、鮑無可、劉蘇、詹成等人今年都實現(xiàn)了大部分飄紅業(yè)績；相反，公司近年力捧的基金經理韓文強卻表現(xiàn)一般。天天基金網顯示，最新他的累計任職時間超過了5年，目前已經是股票投資部投資副總監(jiān)。但在考核一位基金經理的兩項硬指標上，韓文強明顯還是遜色許多：一方面是在管4只基金的現(xiàn)任基金資產總規(guī)模約為47.85億元，另一方面是在管基金最佳任期回報僅約為32.53%。

進一步從今年的表現(xiàn)來看，最新有且僅有安鑫回報一年持有實現(xiàn)了大約1個點的正收益，組合中表現(xiàn)最差的是景順長城致遠混合。該基金成立于去年的2月28日，今年是第一個完整的考核周期，最新的凈值增長率為-6.35%，其在同類的4114只基金中排在第3423位。

從景順長城致遠混合三季報的十大重倉股來看，我們發(fā)現(xiàn)基金經理韓文強的選股存在失誤。在9月30日的組合中，年內目前只有TCL科技和綠城中國實現(xiàn)了股價上漲，剩余的8家公司均出現(xiàn)了股價下跌，特別是廣聯(lián)達和東方雨虹的下跌都超過了25%。

從港股部分看，該基金長期所重倉的越秀地產和建發(fā)國際集團，年內下跌也雙雙超過了10%。整體來看，該基金在房地產產業(yè)鏈上著墨很多。不過從基金投資目標看，該基金在嚴格控制風險并保持良好流動性的前提下，追求超越業(yè)績比較基準的投資回報和中長期資本增值。

在基金季報中，基金經理表示：“報告期內，本基金依舊保持了較高的倉位，事實也證明我們在左側的等待開始兌現(xiàn)應有的回報。……經濟大概率處于階段性底部，隨著穩(wěn)中求進等政策目標的推出，經濟未來大概率會再次復蘇。總之，我們相信隨著經濟的復蘇，市場或有望再次進入類似于2016、2017年類似的行情。”

但綜合來看，劉彥春、韓文強兩人的判斷能否順利兌現(xiàn)還需要時間來驗證，我們也拭目以待！

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