（來源：梧桐樹下V）

近年來，中國LED屏幕在全球舞臺上展現出了強勁的發展勢頭，從巴黎奧運會開幕式到歐洲杯賽場再到拉斯維加斯巨球Sphere，都少不了國產LED屏幕及相關服務商的身影。通過多年的技術升級與持續投入，中國LED顯示屏企業不僅在國內市場占據了主導地位，更在國際市場中贏得了廣泛的認可與尊重。

以諾瓦星云（301589.SZ）為例，依托強勁的技術實力和廣泛的渠道布局，公司在全球LED顯示控制系統領域以60%—70%的市場份額位列行業榜首。且作為較早布局海外市場的LED顯控企業，諾瓦星云在海外的經銷體系不斷拓寬，業績和市場地位持續提升。

海外需求持續增長，布局完善深度受益

2024是國際體育大年，全球有70多場國際體育大賽，LED屏幕作為各項賽事中必不可少的設備，需求量持續提升。據海關統計，2024年上半年，我國LED顯示屏出口額約53.49億元，同比增長8%。

諾瓦星云聚焦視頻和顯示控制核心算法研究及應用，為下游LED顯示屏廠商提供專業化軟硬件綜合解決方案。公司主要產品包括?LED 顯示控制系統、視頻處理系統和基于云的信息發布與管理系統三大類。

其中LED顯控系統被稱為“LED顯示屏的大腦”，是LED顯示屏核心組件，主要負責接收視頻信號，讓顯示屏能夠正確顯示視頻內容。2023年，諾瓦星云LED顯控系統實現營業收入14.42 億元，根據集邦咨詢數據，公司占有全球LED顯示控制領域60%-70%的市場份額，位列行業榜首。

在海外市場，諾瓦星云于2013年就已開始布局，公司實施“基于西安、圍繞北京與深圳，輻射全球”的全球化布局，在歐洲、北美均設有子公司，在主要國家和地區設有辦事處，形成對國內中大型城市和海外重點區域的有效覆蓋，產品多次應用于世界杯、tomorrowland2024、MSG Sphere等海外大型賽事及演出舞臺。

本屆奧運，諾瓦星云超高清全鏈路解決方案為巴黎奧運開閉幕式、主要賽事場館、奧運慶典活動、商業演出等核心區域，提供了全方位科技支撐與服務保障，為開幕式超90%的顯示屏提供了超高清全鏈路視頻顯控解決方案，為全球觀眾創造極致視效體驗。

目前，諾瓦星云已在全球服務超過4000家客戶，主要客戶包括利亞德、洲明科技、艾比森等LED顯示屏行業龍頭，京東方、兆馳股份等商業顯示行業龍頭。

2020-2023年，諾瓦星云營業收入呈現持續增長趨勢，其中境外業績表現尤為亮眼，營業收入年復合增長率達65.7%。2024年以來，公司在海外市場持續加大力度，國際工作人員數量較去年較大幅度增加，海外經銷體系進一步拓寬下沉，海外業績維持高速穩定的增長，上半年，公司實現境外收入2.89億元，同比增長41.78%。

超高清視頻加速滲透，硬科技夯實產品壁壘

傳統LED顯示屏應用場景需求增長的同時，新技術正在帶來更加廣闊的新市場。

最初LED顯示屏點間距在10毫米以上，最佳觀看距離超過10米，主要應用于戶外大屏顯示場景。隨著技術的不斷迭代，顯示屏點間距也不斷縮小，顯示屏分辨率不斷提升。其中Mini/MicroLED（MLED）技術可以將顯示屏點間距降至1毫米以下，大幅縮短了最佳觀看距離的同時，使得LED顯示技術朝著更高密度的方向發展，進而能夠滿足超高清視頻的需求，由此將LED顯示屏應用場景從戶外大屏拓展到室內大屏、電視、MiniLED背光、VR、穿戴設備等商業及消費電子領域。

當前，超高清視頻產業正處于從2K向4K升級的階段，8K剛剛起步，距離16K仍有很大的發展空間。根據中國電子信息產業發展研究院發布的數據，截至2022年底，我國超高清視頻產業規模約3萬億元，預計到2025年中國超高清視頻產業規模將突破7萬億元。

隨著超高清視頻需求的增長，LED顯示屏企業正在加快布局Mini/Micro LED技術。高工產研LED研究所數據顯示，預計2025年全球Mini LED市場規模將達到53億美元，全球Micro LED市場規模將超過35億美元；2027年，全球Micro LED市場規模有望突破100億美元大關。

不過，顯示屏分辨率的提高，意味著LED顯控系統需管理更多像素點，對控制系統精準調控亮度和色彩提出了新的挑戰。

作為國內MLED顯控技術的先行者，諾瓦星云通過持續的技術研發，已相繼推出了多款能夠解決行業痛點、推動MLED產業化的產品。如針對MLED顯示面板生產面臨的“MLED顯示一致性”“墨色一致性”“側視角一致性”“巨量轉移的質量檢測與修復”等量產難點問題，諾瓦星云推出核心檢測裝備，實現MLED顯示屏點亮、檢測、校正、返修等全流程的智能化管理，助力MLED顯示屏標準化、規模化制造；針對MLED發光芯片尺寸更小、光學問題更嚴重，需要更為復雜的算法支撐的痛點，諾瓦星云推出了MLED顯示ASIC控制芯片，集成了多年研發的控制邏輯和算法，在拉升性能的同時，兼顧功耗與成本。

與此同時，諾瓦星云不斷強化研發投入，近三年研發費用占比分別為13.47%、14.68%、14.47%，今年上半年，公司研發費用進一步增長，占比達到15.70%，處于行業領先水平。

借助持續不斷地研發創新，諾瓦星云已獲得境內專利 1101 項（其中發明專利 607 項）、境外專利 23 項（其中發明專利 20 項）、軟件著作權 214 項、集成電路布圖設計 13 項，為公司發展筑起了堅實的技術護城河，也幫助公司持續走在MLED顯控技術的前沿。目前，在超高清視頻領域，公司推出的產品已涵蓋 4K、8K，16K產品的技術預研也正在積極推進，為未來的增長奠定了堅實的基礎。

多產品矩陣齊發力，新業務進入加速通道

視頻的顯示質量不僅與 LED 顯示屏的各項參數有緊密聯系，同時還與視頻信息源的優化處理及傳輸過程密切相關。隨著人們對于顯示畫面的清晰度、對比度等要求的不斷提高，視頻處理等相關技術的不斷發展，提高顯示質量的方式已不僅局限于顯示屏的更新迭代，還可以通過減少視頻信號在傳輸過程中的失真以及通過處理技術優化視頻質量來實現顯示質量的提高。

基于此，依托在 LED 顯示控制系統領域所形成的技術優勢及行業口碑，諾瓦星云逐步將產品矩陣拓展至視頻處理及視頻播放領域，持續推出具有視頻拼接、視頻切換等一系列功能的視頻處理系統。公司堅持集成化產品創新方向，采用“All in One”開發理念，開發出“二合一”視頻控制器、“多合一”視頻拼接器等集成化產品。

經過數年的發展，諾瓦星云已成為國內視頻處理系統領域的領先者，相關業務收入從2018年的1.56億元提升到2023年的12.75億元，五年復合增速達到52.2%，該業務收入占比從2018年的16.7%提升到2023年的41.7%，已成為諾瓦星云業績增長的新引擎。

此外，隨著通信技術的發展和移動互聯網的普及，諾瓦星云進一步推出了基于云的信息發布與管理系統產品，客戶通過該產品可實現 LED 屏的遠程管理、遠程信息發布、遠程監控及遠程故障預警等功能，公司產品矩陣逐步完善。

長遠來看，全球LED顯示屏市場規模不斷增長，且一直延續高清化、復雜化的發展趨勢，海外市場增速尤其值得關注。

LED顯示屏市場規模與各國家經濟繁榮程度較為相關，從海外各市場增速來看，歐美市場較為成熟，2022年受益于疫后商業重建，歐美市場同比增長約30%，未來隨著疫后商業體重建恢復常態，歐美市場預計以略高于行業平均水平的增速穩健增長。亞非拉市場盡管整體規模較小，但增長迅速，其中東南亞市場亞受益于全球產業鏈轉移，基礎設施建設拉動LED顯示屏的需求，2022年東南亞市場同比增長60%以上；中東LED顯示屏市場規模也快速增加，2022年市場規模同比增長90%以上，是所有海外市場中增速最快的，主要原因在于中東市場經濟向好進一步拉動顯示屏需求。

為了更好地發展海外市場，諾瓦星云組建起了完備的海外經銷體系與海外團隊，目前公司在海外擁有200多人的服務團隊，負責海外各區域的品牌推廣、產品推介、經銷商賦能。除了通過國際賽事平臺展示公司最新技術外，諾瓦星云還積極參與ISE、InfoComm、IBC等全球頂尖展會，與全球LED顯示龍頭企業進行交流合作。

未來，憑借在MLED顯控技術、視頻處理系統和云信息服務的領先技術，通過充分發揮其產品的性價比優勢、銷售服務體系優勢、承包賽事的經驗優勢和品牌優勢，諾瓦星云將有望進一步擴大海外業務規模，驅動業績長期穩定增長。

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