來源：華夏時(shí)報(bào)

　　往年用不完的同業(yè)存單額度，今年不夠用了。

　　2024年以來，銀行存款增長壓力較大，同業(yè)存單累計(jì)凈融資規(guī)模創(chuàng)新高。近期，建設(shè)銀行、中國銀行、華夏銀行、渤海銀行、恒豐銀行等多家機(jī)構(gòu)上調(diào)了同業(yè)存單備案額度，上調(diào)比例7%-26%。

　　多名受訪者提出，同業(yè)存單使用增多，一方面是銀行體系負(fù)債結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻變化，另一方面是政府債券融資的大幅放量導(dǎo)致銀行負(fù)債存在缺口，需要通過發(fā)行同業(yè)存單來彌補(bǔ)。

　　上調(diào)同業(yè)存單發(fā)行額度

　　同業(yè)存單作為銀行補(bǔ)充負(fù)債的主要融資工具，一直深受銀行青睞。

　　按照往年情況來看，同業(yè)存單發(fā)行為備案制，發(fā)行人年度內(nèi)任何時(shí)點(diǎn)的同業(yè)存單余額，一般不會(huì)超過當(dāng)年備案額度。

　　但今年卻有所不同，在負(fù)債壓力加劇背景下，多家大型銀行、股份制銀行存單備案使用率逼近上限，一些銀行甚至上調(diào)了同業(yè)存單備案額度。

　　12月20日，華夏銀行發(fā)布更新后的2024年同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃顯示，經(jīng)人民銀行備案，該行臨時(shí)調(diào)增2024年度同業(yè)存單發(fā)行額度366億元，調(diào)增后發(fā)行總額度為4366億元。如遇市場(chǎng)情況發(fā)生重大變化，發(fā)行人保留對(duì)本年度同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃進(jìn)行調(diào)整的權(quán)利。

　　此前三天，建設(shè)銀行更新2024年同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃披露，該行同業(yè)存單發(fā)行總額度為16379億元，相比年初備案額度增加3394億元，上調(diào)比例達(dá)到26%。

　　同時(shí)，中國銀行也更新了同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃，該行調(diào)增2024年同業(yè)存單發(fā)行額度2615億元至12703億元，上調(diào)比例同樣為26%。

　　中國銀行在此次更新的發(fā)行計(jì)劃中提到，該行將結(jié)合自身用款需求和市場(chǎng)環(huán)境合理安排發(fā)行金額和發(fā)行期限。如遇市場(chǎng)情況發(fā)生重大變化，該行保留對(duì)2024年度同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃進(jìn)行調(diào)整的權(quán)利。

　　另外，蘇商銀行、四川銀行、渤海銀行、恒豐銀行四家銀行也上調(diào)了同業(yè)存單備案額度，上調(diào)比例分別為21%、18%、8%、7%。還有多家機(jī)構(gòu)同業(yè)存單余額也已逼近限額。

　　天風(fēng)固收研報(bào)中曾提到，存單余額進(jìn)度“拉滿”在歷史上也曾多次出現(xiàn)。但整體而言，銀行很少調(diào)整同業(yè)存單備案額度。以往來看，絕大部分國有大行更傾向在來年調(diào)高備案額度，只有部分股份行、外資行等曾在年內(nèi)修改過備案額度。

　　目前，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，今年銀行整體負(fù)債壓力大，機(jī)構(gòu)希望通過同業(yè)存單彌補(bǔ)負(fù)債。截至11月末，今年各銀行備案的同業(yè)存單發(fā)行總額度為27.3萬億元，相比去年增長7.2%；同期各銀行同業(yè)存單余額為17.9萬億元，占全年額度的65.4%，相比去年增加7.5個(gè)百分點(diǎn)，這顯示銀行對(duì)于同業(yè)存單的依賴程度加深。

　　盤古智庫高級(jí)研究員江瀚對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，當(dāng)前金融市場(chǎng)環(huán)境對(duì)同業(yè)存單的需求較為旺盛。同業(yè)存單作為一種短期融資工具，具有流動(dòng)性好、信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低等特點(diǎn)，受到了眾多金融機(jī)構(gòu)的青睞。特別是在市場(chǎng)資金相對(duì)緊張時(shí)，同業(yè)存單成為銀行和其他金融機(jī)構(gòu)緩解流動(dòng)性壓力、調(diào)節(jié)資金頭寸的重要手段。

　　銀行負(fù)債端壓力增大

　　隨著“手工補(bǔ)息”整改、存款利率下調(diào)、非銀同業(yè)存款利率優(yōu)化等政策出臺(tái)，銀行體系存款增速明顯下降，尤其是國有大行受到?jīng)_擊較大。

　　今年4月，市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制發(fā)布《關(guān)于禁止通過手工補(bǔ)息高息攬儲(chǔ)、維護(hù)存款市場(chǎng)競(jìng)爭秩序的倡議》提出，銀行應(yīng)將手工補(bǔ)息納入監(jiān)測(cè)管理范圍，嚴(yán)禁通過事前承諾、到期手工補(bǔ)付息等方式，變相突破存款利率授權(quán)要求或自律上限。

　　“手工補(bǔ)息”整改使得銀行存款尤其是對(duì)公存款規(guī)模下降。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，對(duì)比來看，對(duì)公存款降幅較大的銀行和今年同業(yè)存單使用率較高的銀行重合度較高，這也意味著這些銀行在對(duì)公存款下降后通過同業(yè)存單彌補(bǔ)負(fù)債的流失。

　　萬得數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度，14家A股上市銀行對(duì)公存款規(guī)模指標(biāo)較年初有所下降。其中農(nóng)行、建行、交行公司存款總額較年初分別下降約4.27%、3.77%、2.55%。

　　郵儲(chǔ)銀行研究員婁飛鵬分析稱，公司存款規(guī)模縮水背后，主要原因是市場(chǎng)主體預(yù)期偏弱，企業(yè)投資意愿不強(qiáng)，從而減少用于短期流動(dòng)需求的資金配置，在微觀上表現(xiàn)為企業(yè)活期存款減少，宏觀上表現(xiàn)為狹義貨幣M1同比負(fù)增長。

　　他還表示，整治手工補(bǔ)息等減少企業(yè)存款的收益，企業(yè)提前還貸，信貸投放同比增速降低，也是導(dǎo)致存款減少的因素。

　　中金貨幣金融研究報(bào)告認(rèn)為，銀行存款流失也可能導(dǎo)致流動(dòng)性壓力加大，通過利率更高的同業(yè)存單融資可能部分抵消存款利率下降的效果。此外，銀行由于存款流失導(dǎo)致流動(dòng)性指標(biāo)壓力，對(duì)信貸投放的風(fēng)險(xiǎn)偏好也可能收緊。

　　同業(yè)存單累計(jì)凈融資規(guī)模創(chuàng)新高的另一個(gè)原因，就是政府債發(fā)行提速。政府債券融資的大幅放量導(dǎo)致銀行負(fù)債存在缺口，需要通過發(fā)行同業(yè)存單來彌補(bǔ)。

　　西部固收首席分析師姜珮珊表示，銀行體系尤其是國有大行為了吸收政府債，依賴同業(yè)存單補(bǔ)充中長期流動(dòng)性，尤其是在政府債顯著放量的5月、8月、11月、12月，存單發(fā)行均有明顯提速。

　　東方金誠金融業(yè)務(wù)部執(zhí)行總監(jiān)李柯瑩曾對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，禁止手工補(bǔ)息以來，銀行吸收存款壓力上升，今年存款利率的下調(diào)也再度加劇銀行負(fù)債端壓力；8月以來政府債發(fā)行提速也導(dǎo)致銀行負(fù)債端存在缺口。綜上因素導(dǎo)致銀行資金需求較高，同業(yè)存單發(fā)行量上升、利率一度走高。

　　下一步，央行或通過降準(zhǔn)等方式為銀行體系補(bǔ)充流動(dòng)性。西部證券固定收益首席分析師姜珮珊表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確貨幣政策適度寬松，保持流動(dòng)性充裕，疊加年底資金需求大，央行或?qū)⑼ㄟ^多種貨幣政策工具向市場(chǎng)投放流動(dòng)性。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，經(jīng)歷了今年負(fù)債端的掣肘，預(yù)計(jì)明年銀行可能會(huì)在滿足監(jiān)管要求的前提下進(jìn)一步提升存單備案規(guī)模。

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責(zé)任編輯：秦藝