專題：樂欣戶外港股IPO：收割全球“釣魚佬” 營收凈利潤連續大幅下滑

　　釣魚第一股即將出爐。

　　近日，浙江釣魚裝備制造商樂欣戶外國際有限公司（以下簡稱“樂欣戶外”）向港交所提交招股說明書，擬在香港主板掛牌上市，由中金公司擔任獨家擔保人。

　　此次赴港上市，樂欣戶外計劃將募資款用作品牌開發及推廣、產品設計及開發及建立全球釣魚用具創新中心、升級生產設施等。其中，在繼續推廣品牌Solar外，樂欣戶外還計劃開發新品牌，主要專注于可迎合中國及亞太地區市場的新釣魚裝備品牌，同時投資或收購具有潛在協同效應的釣魚用具品牌。

　　若樂欣戶外港交所IPO成功，將成為內地“釣魚第一股”。

　　樂欣戶外招股書顯示，2022~2024財年，樂欣戶外營收分別約9.08億元、6.22億元、5.12億元。凈利潤分別為1.02億元、0.79億元和0.62億元。也就是說，靠“收割”釣魚佬，樂欣戶外三年賣出約20億元。盡管受到公共衛生環境變化的影響，業績出現了下滑，但樂欣戶外仍保持著活力。

　　活力體現在不斷拓展的產品矩陣。截至2024年6月30日，樂欣戶外的產品組合涵蓋超8000個釣魚裝備SKU，涵蓋釣魚椅、釣魚床、擱桿架、釣魚箱、釣魚推車、漁具篷、釣魚包及抄網等方面。

　　除了賣裝備外，樂欣戶外還為戶外裝備品牌提供服務，擁有從產品設計至制造全流程的一站式OEM（原設備制造商）/ODM（原設計制造商）解決方案。

　　招股書披露2022財年至2024財年，公司收入主要來自OEM/ODM模式，占比均超過90%。2017年通過戰略收購英國著名鯉魚垂釣品牌Solar，借助其品牌效應和潛在增長空間，進一步發展成為了具有互補性OBM（原品牌制造商）模式的行業垂直整合參與者。

　　據披露，樂欣戶外也在著手提高研發水平。目前，樂欣戶外在國內持有72項專利，在海外持有31項專利。而在供應鏈端，樂欣戶外則在浙江省德清建立了三處廠房，總建筑面積為45684.1平方米，總產能為500萬件。這三處廠房分別專注于五金及配件、包裝袋和帳篷產品，且工廠利用率相對較高。

　　不過也正因為樂欣戶外的業務模式主要依賴于OEM/ODM代工，且代工占比在近三年均超九成，因而對大客戶依賴度也較高，樂欣戶外的前五大客戶銷售額占比近60%，這就意味著如果任何一個主要客戶流失或訂單量減少，都會對公司業績產生不小影響。

　　同時，樂欣戶外雖已占據全球最大釣魚裝備制造商的地位，但競爭壓力依然不小。盡管樂欣戶外也在積極轉型，大力發展自有品牌。如2017年收購英國知名鯉釣品牌Solar開啟OBM業務，到2024財年Solar的銷售額較2018財年增長至三倍。但面對來自山東威海的漁具品牌KastKing（卡斯丁）的競爭，樂欣戶外顯得較為薄弱保守。

　　KastKing成立之初便以自主品牌模式在海外銷售漁具產品，成為亞馬遜北美站漁具類目下的頭部賣家，并獲得安克投資。之后，KastKing更是以30~400美元的產品單價、優質產品及“負擔得起的創新”理念，迅速在市場上殺出重圍。其多款產品沖上亞馬遜霸榜細分類目BSR榜單，品牌年銷售額在2023年已突破5億人民幣，成為北美線上漁具銷售的領軍企業。KastKing除了與技術型釣魚紅人合作，還與“另類釣魚紅人”如Ryan Rodriguez合作。Ryan的內容以搞笑視頻meme的方式呈現，吸引了大量粉絲關注。KastKing為其提供專屬Coupon Code，讓其在視頻正文處留下代碼，借助搞笑視頻的高互動性，實現了品牌的破圈。

　　樂欣戶外的崛起其實并不意外，因為其背靠著巨大的釣魚市場。近年來，“釣魚”成為了男性消費的重點目標，“釣魚佬”等話題也層出不窮，可以說，釣魚這項運動有效帶動了男性消費。

　　我國釣魚愛好者眾多，據中國釣魚協會不完全統計，目前中國大約有1.6億釣魚人群。其中18歲以下的釣魚愛好者占了總數的12%，18歲至24歲占10%，25歲至44歲的中青年已經成為釣魚的主力軍，為46%，占比接近一半。而“曾經的王者”45歲以上的“大爺團”群體只占32%。年輕人，讓釣魚成為繼露營之后的又一個消費“藍海”。

　　資料顯示，垂釣用品的消費增速已經超過了球類、游泳、騎行等體育項目。某電商平臺披露的消費洞察數據顯示，有200萬“95后”每年都會購買垂釣產品。

　　垂釣的火爆，也有政府的助力。2023年，農業農村部、文化和旅游部以及國家文物局聯合印發《關于加強漁文化保護、傳承和弘揚工作的意見》。其中提到，鼓勵發展以漁文化為主題的休閑垂釣、漁事體驗、民宿美食和科普教育等產業，推動保護利用。除國家級政策支持外，多個地方政府也在積極支持垂釣產業發展。

　　在政府和市場的雙重推動下，釣魚展現出了強勁的吸金能力。Statista數據顯示，2023年全球的漁具市場收入已達到230億美元，預計2028年將增長至310億美元。

　　居住在新一線城市的釣友朱先生（化名）向21世紀經濟報道記者表示，自從入了釣魚的坑，每年在漁具等裝備上的投入都上萬元不等。

　　隨著垂釣運動進入大眾視野，中國漁具企業展現出了相當大的潛力，目前國內現存漁具相關企業78.5萬余家。就目前來說，中國是全球最大的釣魚用具制造國。弗若斯特沙利文資料顯示，按2023年收入計，中國在全球釣魚用具市場的份額超過70%。市場規模由2018年的人民幣253億元增長到2023年的284億元，復合年增長率為2.3%。

　　而在其中，樂欣戶外是全球最大的釣魚裝備制造商，市場份額為20.4%，也是中國最大的釣魚裝備制造商，市場份額為25.4%。

　　若此次樂欣戶外成功登陸港交所，將成為國內“釣魚第一股”。目前來看，樂欣戶外是實打實的釣魚裝備龍頭企業。

　　以全球釣具市場來看，其市場規模已由2018年的1134億元增至2023年的1378億元，復合年增長率為4.0%，后續預計將以5.7%的速度增至2028年的1819億元。細分到釣魚裝備行業，弗若斯特沙利文預計2023年起將恢復增長，預計到2028年的復合增長率為6.9%，市場規模將達到95億元。

　　相比于國內保守的消費市場，全球釣具消費市場顯然更加廣闊。釣魚用具的主要消費者市場，可以分為四個主戰場，即北美、東亞、歐洲及東南亞。其中，北美是全球最大的釣具市場，2023年的市場份額就達到了31.1%。其次是東亞、歐洲及東南亞地區，分別占據了29.7%、22.1%、10.7%。這其中，歐美漁具的銷量最為明顯，以俄羅斯為例，2024年人均漁具支出較去年增長30%，市場價值超40億盧布。

　　素來有“海釣之國”美稱的美國，對釣竿的需求居全球第一。相關數據顯示，美國熱衷于釣魚活動的人數已經達到7400萬，他們平均每年會在釣魚活動上的花費為1037美元。

　　面對著巨大的全球市場，樂欣戶外自然得開拓海外業務。早在2007年，公司收購美國著名戶外運動休閑品牌Westfield后，就在美國和歐洲同步注冊了品牌商標。截至目前，樂欣戶外的產品向40多個國家銷售，包括英國和美國等具有豐富釣魚傳統的成熟市場，以及東南亞等增長迅速的市場。

　　并且，樂欣戶外還在通過代工模式與多個全球知名戶外用品大佬保持著良好的合作關系，包括戶外用品品牌迪卡儂、釣魚品牌Rapala VMC及Pure Fishing、英國釣魚品牌Fox、Nash等。截至今年上半年，樂欣戶外保持合作關系超5年的客戶有80家，占總客戶群的7成。

　　目前，根據樂欣戶外的招股書披露，2024年財年，歐洲市場收入達到3.7億元，占比72.2%，北美市場收入0.45億元，占比8.9%。可以說海外市場就是樂欣戶外的主陣地。

　　有行業人士對21世紀經濟報道記者表示，對戶外運動品牌歐美國家的消費習慣養成已經相當成熟，從迪卡儂到一系列高端戶外運動品牌，客單價都不低，全球市場的份額爭奪一定是最激烈的。

　　當然，就目前而言，樂欣戶外仍有過度依賴歐洲市場的隱患，具體從樂欣戶外的收入來看，對比2022年高達6.26億元的營收，樂欣戶外歐洲市場2024年的收入已大量縮水。因此，樂欣戶外目前也將轉向新的市場，隨著中國、東南亞等地區成為高潛力市場，公司加速進軍新興市場，尋找新的增長動力。

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責任編輯：何松琳