本周電子、基礎化工、醫藥生物成為投資者關注的焦點。其中，興蓉環境、香飄飄等公司備受矚目。本文旨在為投資者提供了深入了解公司情況的窗口，回顧本周上市公司調研熱點。

?調研行業統計

投資者對不同行業的關注差異，映射出當前金融市場的熱點趨勢和行業發展未來方向。本周，電子行業以15家公司調研居首，顯示出市場對其發展潛力的普遍認可。基礎化工和醫藥生物分別為12家和10家，反映了資者興趣。

?調研熱點前20公司

我們對上市公司特定對象調研接待量前二十的公司做了表格梳理，來洞察一些公司的市場吸引力和投資者關注度，更好地把握金融市場脈搏和和行業發展趨勢。

興蓉環境12月11日調研紀要

一、公司基本情況：

1、業務概覽：國內領先水務環保服務商，業務涵蓋投資、研發、設計、建設、運營。

2、項目規模：供水約430萬噸/日，污水處理約480萬噸/日，中水利用約110萬噸/日。

3、環保業務：垃圾焚燒發電12,000噸/日，滲濾液處理8,430噸/日，污泥處置3,116噸/日。

二、互動問答環節核心要點：

1、在建項目：成都市自來水七廠三期等，預計1-2年內投入運營。

2、化債政策影響：改善財政支出能力，對水務環保行業產生積極影響。

3、業務拓展：全國性布局，聚焦主業，擴大經營規模，創造增量業績。

4、調價機制：自來水和污水調價周期及公式，成都市中心城區污水處理費2.63元/噸。

5、分紅考慮：兼顧發展資金需求，提升分紅水平。

香飄飄12月10日調研紀要

一、公司近期情況：

1、銷售旺季：第四季度奶茶業務銷售旺季，渠道備貨加快，全力運營。

2、Meco增長：加強冰凍化建設，校園渠道增長，挖掘禮品市場，開拓零食餐飲渠道。

3、費用投放：奶茶產品穩健投放，新品“原葉現泡”增加宣傳費，維持收入費用利潤平衡。

4、禮品裝銷售：奶茶禮品裝通過陳列建立勢能，Meco禮品裝春節檔銷售準備，年輕用戶反饋良好。

二、互動問答環節核心要點：

1、零食渠道：直營零食量販門店超兩萬家，Meco、蘭芳園等產品已進入銷售。

2、奶茶新品反饋：9月推出“原葉現泡”新品，線上輕乳茶銷售占比大，線下原葉現泡奶茶銷售良好。

3、應對競爭：堅持“雙輪驅動”戰略，奶茶產品健康化年輕化升級，渠道下沉。

4、Meco目標人群：以學生為主的年輕群體，銷售渠道以校園及CVS為主，一二線城市銷量大。

5、成本端展望：財年鎖價模式，規模優勢管控原材料價格，產品包材更新精益生產優化成本。

華通線纜12月10日調研紀要

一、公司情況：

1、主營板塊：電線電纜及油氣服務，油服毛利率高于線纜，海外線纜盈利高于國內。

2、資本開支：主要用于海外工廠建設，包括新設及擴建，資金主要后期流動資金占用。

3、海內外協同：完善的海內外管理制度，強化遠程協作，文化建設促進團隊溝通。

4、海運費情況：基本穩定，價格有所回落，具體承擔方依據合同約定調整。

5、回購方案：11月25日通過議案，11月底未實施回購，按計劃進行，將及時披露進展。

二、互動問答環節核心要點：

1、毛利率穩定：競爭力強產品如管纜毛利率上升。

2、全球化戰略：踐行國內外市場并重，發達國家與新興市場同步發展。

3、風險提示：公司信息以官方披露為準，不構成實質承諾，注意投資風險。

國網信通12月10日調研紀要

一、公司近期動態：

1、議案通過：審議通過延長關聯交易承諾期限議案，擬收購億力科技股權。

2、業務拓展：聚焦能源數字化智能化，開發新業務產品，擴大對外服務范圍。

3、企業定位：增值電信運營、通信網絡建設等云網基礎設施業務，云平臺業務。

4、關聯交易降低：加大研發力度，開發新業務產品，并購優質企業實現多元化。

5、億力科技收購：擬收購億力科技100%股權，擴大業務范圍，提升市場占比。

二、互動問答環節核心要點：

1、同業競爭解決：聚焦能源數字化智能化，推動企業體量擴大，多元化發展。

2、盈利展望：收購億力科技后，預計利潤總額提升，毛利率水平基本穩定。

3、市值管理：重視市值管理，考核市值增長率，維護投資者利益。

4、業務亮點：夯實五大業務板塊，拓展能源智能化業務，參與人工智能技術研發。

同飛股份12月11日調研紀要

一、公司情況：

1、業務概覽：國內領先的工業溫控解決方案服務商，涉及數控機床、激光設備等領域。

2、毛利率提升：第三季度毛利率和凈利率提升，主要由于成本優化、降本控費等措施。

3、儲能領域拓展：提供液冷和空冷產品，滿足極端環境需求，與客戶深度綁定。

4、半導體應用：溫控設備應用于單晶爐、晶圓成型設備等，保障半導體器件制造精度。

二、互動問答環節核心要點：

1、數據中心拓展：推出板式液冷和浸沒液冷產品，應用于液冷服務器CPU和GPU溫度控制。

2、產品應用廣泛：覆蓋儲能系統、氫能裝備、新能源汽車等多個領域，提供高品質產品。

3、技術優勢：溫控技術滿足高海拔、高鹽霧等極端環境，確保系統持續高效運行。

4、未來展望：持續推進數據中心液冷業務，擴大營業收入，提升市場競爭力。

海新能科12月11-12日調研紀要

一、公司情況：

1、行業前景：董事張蕊介紹公司情況及烴基生物柴油和生物航煤行業前景。

2、生物航煤政策：歐洲ReFuelEU法案要求2025年起飛機燃油中SAF添加比例逐步提升至2050年的70%。

3、國內應用試點：中國生物航煤2024年9月開啟國內應用試點，分兩階段實施。

4、產能規劃：公司現有SAF產能5萬噸，通過適航審定及國際認證，預計明年新增20萬噸。

5、技術路線：公司生物航煤采用HEFA技術路線，原料來源廣泛，技術成熟。

二、互動問答環節核心要點：

1、產能與需求：公司認為生物航煤市場需求遠大于現有規劃產能，需提升產能滿足政策要求。

2、出口退稅取消：取消廢棄油脂產品出口退稅有助于留存資源國內深加工，降低成本，提升競爭力。

3、技術優勢：公司在生物柴油領域具有三種加氫工藝技術，實現長周期工業化運行，符合歐盟標準。

4、原料供應保障：公司構建成熟原料供應體系，推進與餐廚廢油企業戰略合作，滿足未來原料需求。

杰華特12月9-11日調研紀要

一、公司前三季度業績情況：

1、業績概覽：前三季度營業總收入119,160.90萬元，同比增長18.62%；凈利潤-50,702.67萬元。

2、毛利率變化：前三季度毛利率28.03%，同比下降0.71個百分點，單三季度毛利率28.45%。

3、研發投入：研發費用4.90億元，同比增長23.08%，占營業收入比例41.14%。

4、市場拓展：營業收入連續增長，研發持續高投入，深耕模擬芯片市場。

二、互動問答環節核心要點：

1、虧損原因：毛利率下降、研發費用上升、存貨跌價準備增加。

2、毛利率提升措施：通過研發創新、市場拓展提升毛利率。

3、汽車模擬芯片國產化：國產化率低，杰華特加大投入，產品線豐富。

4、大電流產品進展：30A-90A DrMOS量產，多相控制器產品補全，構建產品矩陣。

5、芯片測試產線：控股子公司無錫宜欣提供汽車級芯片封測服務，保障產能供應。

強瑞技術12月10日調研紀要

一、公司情況：

1、業務拓展：涉及自動駕駛性能檢測、視覺檢測等技術，為H客戶和B客戶提供設備及線體。

2、液冷服務器：提供測試設備，子公司提供散熱產品。

3、散熱器業務：子公司三燁科技負責，出貨量提升，競爭對手為臺資、美資企業。

4、產能擴張：新場所擴大生產規模，子公司三燁科技拓展北美N客戶業務。

5、減值計提：主要針對應收賬款和存貨，由于設備出貨量增加和客戶付款周期延長。

二、互動問答環節核心要點：

1、人形機器人布局：未與特斯拉合作，積極拓展相關客戶和技術，尋找合作機會。

2、未來發展：堅持研發導向，開拓新市場新產品，通過并購提高可持續發展能力。

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（轉自：Gangtise投研）

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