收盤總結
創業板指縮量跌超1% 兩市下跌個股超3700只、跌停個股近70只 谷子經濟概念持續爆發。三大指數午后再度下行集體收跌。截至收盤，滬指跌0.12%，深證成指跌0.84%，創業板指跌1.15%。兩市個股跌多漲少，下跌個股超3700只，兩市全天成交1.30萬億元，較上一日縮量成交1905億元，內資主力資金凈賣出521.7億元；兩市漲跌中位數為-1.01%。
盤面上，市場情緒弱勢，再度走出輪動行情，題材概念多數下行。谷子經濟概念爆發領漲兩市，創源股份、華立科技20CM漲停，奧飛娛樂、廣博股份等多股漲停；大消費概念全線走強，桂發祥、好想你、皇臺酒業等多股漲停；物流、統一大市場概念午后拉升，三羊馬、長久物流等多股漲停；5G、量子科技概念一度走強，阿萊德、廣哈通信20CM漲停，東方通信、吉大正元等多股漲停；醫藥概念盤中拉升，一品紅、易瑞生物20CM漲停，葫蘆娃等多股漲停；銀行、保險、券商等大金融概念集體護盤。值得一提的是，新股N紅四方上市首日暴漲19倍。
跌幅方面，高位股上演跌停潮，有研新材、渤海股份、大千生態、粵桂股份等數十只個股跌停；熱門題材固態電池、鈉離子電池概念重挫領跌兩市，蠡湖股份、奧克股份等多股跌超10%，眾源新材、蔚藍鋰芯等多股跌停；人形機器人、飛行汽車、新型工業化等新質生產力概念集體下行，科大智能、拓斯達等多股跌超10%，愛仕達、柯力傳感等多股跌停；華為產業鏈集體走低，酷特智能、易點天下等多股跌超10%；AI產業鏈、汽車產業鏈、新能源賽道等相關概念集體下行。
消息面上，1、“谷子經濟”正在成為投資市場的新風口，市場預計到2029年，中國二次元及其衍生市場產業規模將增長至5900億元；2、特朗普亂揮關稅大棒，妄言對進口自中國的商品加征10%的關稅；3、十二部門印發《5G規模化應用“揚帆”行動升級方案》；4、全國多地開啟新一輪消費券發放，提振年末消費信心。
一、市場消息匯總
1、創業板指縮量跌超1% 兩市下跌個股超3700只、跌停個股近70只 谷子經濟概念持續爆發
三大指數午后再度下行集體收跌。截至收盤，滬指跌0.12%，深證成指跌0.84%，創業板指跌1.15%。兩市個股跌多漲少，下跌個股超3700只，兩市全天成交1.30萬億元，較上一日縮量成交1905億元，內資主力資金凈賣出521.7億元；兩市漲跌中位數為-1.01%。盤面上，市場情緒弱勢，再度走出輪動行情，題材概念多數下行。谷子經濟概念爆發領漲兩市，創源股份、華立科技20CM漲停，奧飛娛樂、廣博股份等多股漲停；大消費概念全線走強，桂發祥、好想你、皇臺酒業等多股漲停；物流、統一大市場概念午后拉升，三羊馬、長久物流等多股漲停；5G、量子科技概念一度走強，阿萊德、廣哈通信20CM漲停，東方通信、吉大正元等多股漲停；醫藥概念盤中拉升，一品紅、易瑞生物20CM漲停，葫蘆娃等多股漲停；銀行、保險、券商等大金融概念集體護盤。值得一提的是，新股N紅四方上市首日暴漲19倍。跌幅方面，高位股上演跌停潮，有研新材、渤海股份、大千生態、粵桂股份等數十只個股跌停；熱門題材固態電池、鈉離子電池概念重挫領跌兩市，蠡湖股份、奧克股份等多股跌超10%，眾源新材、蔚藍鋰芯等多股跌停；人形機器人、飛行汽車、新型工業化等新質生產力概念集體下行，科大智能、拓斯達等多股跌超10%，愛仕達、柯力傳感等多股跌停；華為產業鏈集體走低，酷特智能、易點天下等多股跌超10%；AI產業鏈、汽車產業鏈、新能源賽道等相關概念集體下行。消息面上，1、“谷子經濟”正在成為投資市場的新風口，市場預計到2029年，中國二次元及其衍生市場產業規模將增長至5900億元；2、特朗普亂揮關稅大棒，妄言對進口自中國的商品加征10%的關稅；3、十二部門印發《5G規模化應用“揚帆”行動升級方案》；4、全國多地開啟新一輪消費券發放，提振年末消費信心。
評：今天A股有點弱雞，雖然滬指跌的不多。但個股1500家上漲，3700家下跌，中位數-1.01%，賺錢效應很差！內資主力又凈流出520億，這一天天都在跑。
市場也比較割裂，100家漲停，但同時近70家跌停，真是冰火兩重天了。兩市成交了1.3萬億，較上個交易日縮量1852億，創9月27日以來新低！場子越來越清淡了啊。
全天神秘資金出動了，銀行拼了命的護盤，還輪番拉動證券、醫藥、地產、消費等板塊。但市場并不買賬，一遇壓力位就猛烈砸盤，給人一種不妙的感覺！
總之，接下來幾天要防著點。今天居然領漲的是“數字名字”股，名字里面帶“1、2、3、4、5、6、7、8、9”全部亂拉，說明資金已經找不到按正常邏輯可以做的票了。復盤可以看出，基本上每次到了這種瞎炒，離一次大的殺跌就不遠了。但不用慌，殺完就見底了，又可以開始新一輪的上漲。
2、金融監管總局：發揮保險資金長期投資優勢 加大對戰略性新興產業、先進制造業、新型基礎設施等重點領域投資力度
近日，金融監管總局黨委書記、局長李云澤主持召開保險業高質量發展座談會，聽取有關意見建議。他指出，保險業發展與宏觀經濟息息相關。今年以來，我國經濟運行總體平穩、穩中有進，新舊動能持續轉換，高質量發展扎實推進。特別是9月下旬以來，黨中央、國務院及時推出穩增長一攬子增量政策，打出一套“組合拳”，消費、服務業、進出口等主要經濟指標明顯回升，各種積極因素不斷累積，社會預期持續向好，為實現全年經濟社會發展目標打下了堅實基礎，我們要進一步堅定對宏觀經濟回升向好的信心。發揮保險資金長期投資優勢，持續支持國家重大戰略，加大對戰略性新興產業、先進制造業、新型基礎設施等重點領域投資力度，更好服務新質生產力發展。（金融監管總局）
3、華為Mate70系列手機正式發布 起售價5499元 明年新手機和新平板將全部搭載原生鴻蒙
華為正式發布Mate70系列手機，搭載HarmonyOS NEXT/HarmonyOS 4.3雙框架操作系統。售價方面，Mate70售價5499元起，Mate70 Pro售價6499元起，Mate70 Pro+售價8499元起，Mate70 RS 非凡大師售價11999元起。華為常務董事、終端BG董事長、智能汽車解決方案BU董事長余承東表示，Mate 70系列、Mate X6兩款手機將提供鴻蒙4.3和原生鴻蒙兩個選擇，明年新手機和新平板將全部搭載原生鴻蒙。（新浪科技）
4、美參議員：美將從烏克蘭“價值數萬億美元”的稀土礦中獲利
據美國“治國方略”網站11月25日報道,上周，南卡羅來納州參議員林賽·格雷厄姆在福克斯新聞頻道露面時直言，美國在俄烏沖突中拱火是“為了錢”。報道稱，格雷厄姆告訴福克斯新聞主播肖恩·漢尼蒂，根據同飽受戰爭蹂躪、但資源豐富的烏克蘭即將達成的一項戰時交易，美國將從烏克蘭龐大的農業部門和“價值2到7萬億美元”的稀土礦中獲得經濟利益。格雷厄姆宣稱：“這場戰爭是為了錢。人們很少談及這方面。但你知道，整個歐洲稀土礦最豐富的國家是烏克蘭。價值2到7萬億美元的稀土礦對21世紀來說非常重要。烏克蘭愿意與我們達成協議，而不是俄羅斯。因此，確保俄羅斯不會接管這個地方符合我們的利益。”格雷厄姆說：“（烏克蘭）是……發展中國家的糧倉。運往非洲的所有糧食中，有50%都來自烏克蘭。”格雷厄姆還強調，即將上任的特朗普政府擁有獨特的優勢，可以利用這些資源獲利。格雷厄姆說：“唐納德·特朗普將達成一項協議，把我們的錢拿回來，并利用稀土礦增加我們的財富。這對烏克蘭和我們來說都是一筆不錯的交易。”今年9月，格雷厄姆在基輔與烏克蘭領導人澤連斯基會面后曾表示，華盛頓需要烏克蘭的自然資源，因此必須繼續向該國提供軍事援助。（參考消息）
5、英偉達高管最新發聲：中國是重要市場
近日，美國科技公司高管密集訪華。11月25日，英偉達高管到訪中國，并與中國商務部高層會面，釋放了跨國科技巨頭對中國市場高度重視的信號。據商務部網站，王受文國際貿易談判代表兼副部長會見美國英偉達公司執行副總裁普瑞就英偉達在華發展等議題進行了交流。中方歡迎英偉達繼續扎根中國。英偉達作為當今全球最重要的科技公司之一，該公司未來在中國的業務如何開展受到市場高度關注。普瑞負責英偉達的全球運營。他表示，英偉達視中國為重要市場，將持續加強與中方合作伙伴的溝通，提供優質、高效的產品和服務，積極參與中國數字經濟發展。關于此次會見，英偉達方面的一份聲明稱：“我們很高興有機會與我們服務的每個市場的政府官員會面。”公司未就雙方的會談向記者提供更多信息，也未透露英偉達創始人CEO黃仁勛是否有訪問中國大陸的計劃。（第一財經）
6、彭博：小米自主設計芯片 料明年量產
彭博引述知情人士稱，小米正為其即將推出的智能手機準備一款自主設計的移動芯片，以減少對外國供應商聯發科和高通的依賴，該芯片預計2025年開始量產。對于小米而言，這標志著進軍另一個前沿領域。但要在智能手機芯片領域取得突破并非易事。英特爾和英偉達未能搶占制高點，小米的同行Oppo未能成功，只有蘋果公司和Alphabet旗下谷歌已經成功將其全系列設備轉換到自行設計芯片；即便行業領先者三星電子也嚴重依賴高通的芯片，以獲得更高效率和移動連接性。小米發展自己的芯片制造能力，除了有助于造出更具競爭力的移動設備，還有助于打造更智能、互聯性能更佳的電動汽車。此外，小米進軍芯片領域可能給其芯片代工制造商帶來挑戰，因為臺積電面臨美國當局不斷加大的壓力，要求其限制與中國客戶的業務。（格隆）
7、余承東：華為Mate70系列已完成鴻蒙智行全系車型數字鑰匙驗證
華為Mate品牌盛典正式舉行，華為常務董事、終端BG董事長、智能汽車解決方案BU董事長余承東現場宣布，華為Mate70系列已完成鴻蒙智行全系車型數字鑰匙驗證。（新浪）
8、9.24億元，山東平陰縣標出低空經濟30年特許經營權
近日，山東濟南市平陰縣低空經濟特許經營權出讓項目公開招標話題，引起輿論關注。招標信息顯示，項目招標人為平陰縣發展和改革局，項目為出讓平陰縣低空經濟30年特許經營權，特許經營者在特許經營期內負責低空經濟的運營和維護，提供飛行執照駕培等服務，合同履行期限為30年，估算投資9.24億元。根據財經媒體泰山財經報道，此前低空經濟多聚焦于大城市或特定的航空產業發達區域，縣級層面涉及較少，此次公開招標或將是全國首例縣級低空經濟特許經營權出讓招標項目。記者查詢發現，濟南公共資源交易中心已于11月26日發布了《平陰縣低空經濟特許經營權出讓項目中標公告》。中標日期為2024年11月26日，中標單位為山東金宇通用航空有限公司，中標金額為924011000.00元，也就是9.24億零1萬1千元。(澎湃新聞)
評：濟南平陰縣公開出讓低空經濟30年特許經營權，總價9.24億元。這是國內第一單“賣天”的交易，意義重大！
難怪各地都在搞低空，這產業未來前景很大啊。有人調侃，以后賣天經濟可能代替賣地經濟，成為地方財政的重要來源。
言歸正傳，我覺得低空旅游是一個非常好的消費場景，未來是個萬億市場，也是新經濟增長的一個亮點！該板塊值得長期關注，看好低空業務運營公司，以及飛行汽車制造的公司。
9、美國蛋價飆漲超50%
據美國有線電視新聞網報道，受高致病性禽流感影響、美國雞蛋產量下降，蛋價明顯上漲。美國幾個關鍵產蛋區撲殺了約280萬只蛋雞，導致損失了大約6000萬枚雞蛋。數據顯示，紐約批發市場上一打白色大號雞蛋的平均價格為4.23美元（約合人民幣30元），與去年同期相比漲幅達54%。美國農業部預計，雞蛋價格居高不下的情況可能會延續至2025年。(央視財經)
10、特朗普稱美方將對所有中國進口商品加征10%關稅 外交部回應
外交部發言人就美方涉禁毒問題言論答記者問。問：美國當選總統特朗普在社交媒體上稱，與中方就芬太尼等毒品問題進行了談判，但毫無進展。由于大量毒品涌入美國，美方將對所有中國進口商品加征10%的關稅。中方對此有何評論？
答：中國是世界上禁毒政策最嚴格、執行最徹底的國家之一。芬太尼是美國的問題。本著人道主義精神，中國為美國應對芬太尼類問題提供了支持。2019年，中國就宣布正式整類列管芬太尼類物質，是全球第一個正式整類列管芬太尼類物質的國家。中方同美方開展了廣泛、深入的禁毒合作并取得顯著成效，這是有目共睹的。中方愿在平等互利、相互尊重的基礎上，繼續同美方開展禁毒合作。美方應該珍惜中方的善意，維護中美禁毒合作來之不易的良好局面。（外交部網站）
評：影響今天市場的核心因素，是一則盤前的突發消息：美國候任總統特朗普在其社交媒體賬號發表貼文，妄言將對來自中國的所有進口商品加征10%的額外關稅。
該事件一方面使得市場情緒再度回落，另一方面又刺激國內擴內需預期，低位消費板塊逆市上漲。
今天就這個新表態再聊一聊目前關稅的預期。
首先，目前存量關稅整體稅率大概在20%左右：美國目前對我國大概價值2500億美元的商品征收了25%的關稅，對價值約1120億美元的商品征收7.5%的關稅。
其中部分制造領域更高，比如半導體是50%、光伏是50%、電動車是100%，但實際上光伏、電動車直接出口已經極少了。
然后，特朗普在競選期間曾多次表態，如果他再次當選總統，將對中國商品征收至少60%的關稅，所以當時就有預期特朗普上任之后將對國內商品再征收30%-40%左右的關稅。
所以如果這次加10%就是結束，那自然是好于預期的，但大概率不是，而是特朗普再度動用關稅的開始。
其一，這次特朗普表述是因為芬太尼問題，所以要加10%，那下次完全可以因為其他問題再繼續加10%、20%......所以這次10%大概率不是結束。從海外機構近期的表述來看，海外市場預期是明年落地10%-20%，后年再落地10%-20%......邊談判邊提升。
這種漸進式加關稅，是大概率事件。
其二，要注意，原先可能預期要等到特朗普明年正式上任之后、并且要經過一定的流程才會開始加關稅，從而影響市場，但實際上特朗普完全可以在社交媒體上提前反復表態，提前對市場產生影響。
11、《柳葉刀》：司美格魯肽等減肥藥所含物質可降低部分腎病風險
11月25日，醫學期刊《柳葉刀·糖尿病與內分泌學》發表最新研究報告告稱，研究人員對7種含有GLP-1受體激動劑的藥物，包括司美格魯肽、杜拉魯肽和利拉魯肽等進行了大型臨床試驗，分析結果表明，與安慰劑相比，GLP-1受體激動劑使患者出現腎衰竭的風險降低了16%，腎功能惡化風險降低了22%，腎衰竭、腎功能惡化和因腎病死亡的風險合計降低了19%。（澎湃）
財經速讀
華為推出全球首款星閃網關路由
泰國對華H型熱軋鋼發起反傾銷調查
印度決定對涉華環氧氯丙烷征收反傾銷稅
廣州：一人申請公積金貸款最高額度調整至80萬元
山西晉城：參與存量住房“以舊換新”的，新購房公積金貸款最高額度上浮20％
商品及數據
1、上海鋼聯發布數據顯示，今日電池級碳酸鋰價格較上次下跌400元，均價報7.88萬元/噸
2、1-10月全國國有及國有控股企業營業總收入同比增長0.9%，利潤總額同比下降1.1%
財政部發布數據顯示，1-10月，國有企業營業總收入676606.0億元，同比增長0.9%。1-10月，國有企業利潤總額35371.9億元，同比下降1.1%。1-10月，國有企業應交稅費48524.7億元，同比下降0.4%。10月末，國有企業資產負債率64.9%，上升0.1個百分點。
3、摩根大通維持對黃金多年看漲的預期，預計明年金價將升至3000美元/盎司；預計到2025年底，銀價將升至38美元/盎司
機構觀點
1、中信建投首席分析師陳果：中國居民超額儲蓄為A股流動性改善提供空間
中信建投首席分析師陳果在2025年資本市場峰會上表示，本輪是“信心重估牛” ，A股市場已站在新的歷史起點揚帆起航。據中信建投數據跟蹤顯示，目前，A股市場增量資金情況已大幅改善，市場流動性充裕已是共識。央行兩大流動性支持工具互換便利（SFISF）、股票專項再貸款，為市場提供底部流動性支持。未來，中國居民超額儲蓄為A股流動性改善提供空間，隨著通縮預期扭轉，債市等其他資金有望繼續流入A股。(財聯社)
2、惠譽將日產汽車的前景調整為負面，確認“BBB-”評級
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二、利好消息匯總
公司利好
中國石化：注銷1.3億股回購股份
ST圍海：簽訂1.29億元重大合同
綠茵生態：簽署8546.17萬元合同
山河智能：獲得政府補助1400.14萬
岳陽林紙：收購駿泰科技100%股權
城地香江：簽訂19.8億元重大合同
中國建筑：新簽307億元重大項目
厚普股份：擬3303.76萬元收購嘉綺瑞股權
恒瑞醫藥：SHR-1819注射液獲臨床試驗批準
新諾威：烏司奴單抗注射液上市申請獲受理
阿里巴巴11月25日耗資3997萬美元回購376萬股
知乎2024Q3財報：營收8.45億，凈虧損同比下降96.8%
龍建股份：中標3.57億農村公路提質改造工程施工項目
維爾利：中標海口市顏春嶺環境園區配套污水處理項目
北元集團：公司300MW光伏發電項目已實現全容量并網
小商品城：義支付前9月新增跨境支付交易額超200億人民幣
金智科技：公司成功中標國家電網相關項目，中標金額4388.54萬元
美諾華：鹽酸度洛西汀腸溶膠囊和恩格列凈片中標江蘇聯盟接續采購
宗申動力：市監局決定對宗申新智造收購隆鑫通用動力股份股權案不予禁止
寧波海運：簽訂4艘6.4萬噸級散貨船建造合同 總投資不超過11.65億元人民幣
中工國際：簽署秦皇島市第四污水處理廠特許經營項目特許經營協議
美芝股份：收到vivo全球AI研發中心-精裝工程采購項目（標段二）中選通知書
賽力斯：公司擬發行股份購買龍盛新能源100%股權的申請獲受理
中性消息
日月明：簽訂759.57萬土地收儲合同
匯宇制藥：HY-2003臨床試驗申請獲批
天源迪科：公司正在研究華為盤古大模型
新澳股份：新澳越南一期項目進入生產階段
立方制藥：美阿沙坦鉀原料藥上市申請獲受理
葵花藥業：使用6000萬元自有資金對子公司增資
萊美藥業：中恒集團擬公開征集轉讓23.43%股份
同為股份：擬向全資孫公司越南星視增資800萬美元
太極集團：硫酸阿托品注射液通過仿制藥一致性評價
現代制藥：葡萄糖酸鈣注射液通過仿制藥一致性評價
上海電氣（維權）：掛牌轉讓肅寧公司100%股權 掛牌價1.57億
通寶能源：榆次區東趙鄉100MW光伏發電項目完成備案
新華醫療：一次性使用血液透析管路獲醫療器械注冊證
青云科技：控股子公司收到提前終止GPU算力服務通知
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三、利空消息匯總
利空消息
中科飛測：股東計劃減持合計不超3%公司股份
金凱生科：股東計劃合計減持不超過9%公司股份
嘉曼服飾：股東重慶麒厚擬減持不超1.01%公司股份
伊之密：實際控制人及一致行動人擬減持不超3%股份
亞翔集成：WELLMAX擬減持不超0.8905%公司股份
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四、漲停榜復盤
明日展望：退潮
今天市場泥沙俱下，感慨，市場永遠盈虧同源，今天虧錢的選手，大概率也是之前一段時間賺錢的選手。
就怕是那種之前小倉位賺錢，退潮期重拳出擊的，那就很容易把盈利吐出去。
可現在這種自媒體影響下高度一致的市場，不就是這種生態嗎？加速的時候一點買不到，一旦敞開供應了，哈哈，都給你了。
今天是高位調整的第一天，明天我認為是弱修復轉分歧，還沒分歧完。這里最好明天早上直接恐慌，反而容易更快見到情緒的低點。
別做太逆勢的事情，這個月做短線的選手，大肉有過，跌停也挨過，如果倉位分配不合理，可能最后一算賬，就是玩了個寂寞。
超短概覽：分歧演繹
預判的思路無非是兩點：
一是雖然昨日連板晉級率高，但中位股情緒開始明顯分歧，如果次日繼續走弱大概率會傳導到高位股。
高位股這里今天又只有一條走加速的路子，但如果情緒分歧大家就會搶跑，大家一搶跑就更容易引發高位恐慌，今早這個特征就很明顯。
另一個要點是昨天大千生態尾盤還是很弱。如果單純覺得中位沒地位，高位龍頭有能力帶大家走強，那為什么昨天尾盤不修高位的大千生態呢？
所以今天市場就是高位中位四面楚歌
關于這里市場到底是不是新周期的爭論，基本也可以蓋棺定論了，這里就是一個補漲周期，魚越貴和之前的華映、松發比起來也沒什么差別。
有這樣的大局觀，才不會因為今天盤中一點小的波動想著去做穿越。今天東方精工這個走勢可能騙了不少人進去：
市場連續縮量，賺錢效應遲遲無法打開。兩撥多頭資金，一部分去了紅四方，做新的玄學抱團；
一部分去了貝仕達克，想做20cm的嘗試，類似于大眾調整節點的香雪。
收盤來看，前者成了，后者被當成了高標，一損俱損。
雖然這里很慘，但我不想給太多希望，因為從節點上來說，這里只是分歧的第一天，從啟動到分歧高潮到衰竭，中間至少調整一天是不過分的。
又回到了一開始那個問題，如果這里好好殺一下，可以縮短調整的時間，只要不是強力修復，都無法改變短期趨勢。
一個好的現象是，雙成、海能達今天有點止跌企穩的意思了，老周期的退三衰竭的時間點，快要到了。
二、熱門板塊：谷子經濟、消費
IP文化屬于傳媒，是資金高切低的表現，在高位退潮背景下，持續性存疑；
消費也是一種護盤方向，已經成了防御屬性了；
賺錢效應標簽：旅游、百貨超市、食品飲料
虧錢效應標簽：鋰電池、核電、電商
方新俠：凈賣出1.26億國光電器；（今日兌現為主，沒辦法，柚子們也是割的一手血）
五、AI應用新興賽道：“AI玩具+IP經濟”產業鏈全解析
隨著AI大模型能力的不斷提升，AI在端側落地正在加速迎來爆發，當前AI應用領域成為備受關注的熱點。
AI與手機、電腦、眼鏡、耳機等終端結合的創新方向，成為AI應用與硬件結合的核心領域。
近期火熱的AI玩具也被認為是AItoC賽道最具潛力的方向之一，有望成為新的消費熱點。
AI玩具將人工智能技術與傳統玩具相結合，賦予了玩具更多的互動性和智能性。
特斯拉機器人玩具在其官方商店以40美元開售時，上線不到一天時間，就被搶購一空，在二手市場更是價格飆升，一度達到1300美元。
特斯拉機器人玩具是Optimus Gen2人形機器人的迷你復刻版，集成了AI技術的元素，按照1:10的比例制作，配備超40個獨立部件、20個關節點，且具備活動能力。
字節跳動的AI陪伴玩偶“顯眼包”集合了火山引擎的多項AI技術，能夠進行語音互動和故事講述。
Haivivi推出的AI掛件BubblePal，可以掛在毛絨玩具上，與用戶進行對話和互動。該公司還計劃推出“躍然萬物”平臺，為玩具公司提供整套AI硬件和軟件解決方案。
當前AI玩具正處于從0到1發展早期階段。
由于AI玩具與IP經濟產業鏈存在緊密關聯，因此也有望帶動"AI+谷子經濟"協同高速發展。
谷子包括且不限于玩偶、模型、音樂盒等產品，未來接入AI后部分谷子商品將更具互動性，有望迎來更大的市場空間。
IP經濟（谷子經濟）行業概覽
谷子經濟，作為一種新興的消費現象，主要圍繞二次元IP周邊商品的消費文化和經濟形態展開。
谷子一詞源自英文“goods”（商品）的音譯，是基于內容IP而衍生出來的產品，這些產品可以是小說、動漫、電視劇等內容類產品，也可以是游戲類產品。
據不完全統計，目前國內一二線城市的超60個核心商圈都在陸續打造二次元消費城市地標。據36Kr數據，除了上海領跑以外，北京的吃谷地至少220家，廣州和深圳兩市合計谷店近300家。
谷子經濟推動了零售業態的創新。例如，上海百聯ZX創趣場前三季度銷售同比上漲84%，客流同比上漲約40%。這種零售業態的創新不僅提升了消費者的購物體驗，也為相關企業帶來了更高的銷售額和利潤。
據艾瑞咨詢數據，2023年我國二次元行業規模達2219億，周邊及衍生市場1024億元。預計未來幾年內，二次元產業規模將持續增長。灼識咨詢預計2026年二次元周邊衍生產業市場規模1600億元，其中商品授權占到1300億元。
長期來看，谷子經濟背后的AI技術線有望使“谷子經濟”在產品設計、營銷、IP授權等多個方面發揮著重要作用。
潮玩領軍品牌泡泡瑪特已率先融合AI技術。
泡泡瑪特開發的AI整合平臺“HeyLisa”是一款旨在提供一站式AI服務、提升企業效率以及員工創新思維的全能型平臺。
HeyLisa整合了文心一言、阿里通義千問、OpenAI、Meta LLaMA、清華智譜、百川智能和Minimax等多種自然語言大模型，為用戶提供豐富多樣的自然語言處理服務。用戶可根據需要自定義Agent角色信息，上傳文檔作為Agent知識庫，通過插件系統使AI能與外部交互，與企業業務API無縫連接。
未來接入AI后，谷子商品玩偶、模型、音樂盒等產品將更具互動性，有望吸引更多消費者。
資料來源：泡泡瑪特官網IP經濟（谷子經濟）產業鏈
谷子經濟的產業鏈包括IP創作與授權、產品開發和設計、渠道銷售等多個環節。
其中，IP開發運營是最核心的環節，IP的熱度直接關系到周邊產品的銷量。
上游：IP創作與授權
谷子經濟上游的IP創作與授權環節決定了整個谷子經濟產業鏈的發展方向和市場規模。
IP的創作可以來自小說、動漫、游戲、電視劇等多種內容形式。這些IP通過授權給中游的廠商進行周邊商品的開發和銷售。
在上游環節，一些知名的游戲公司和動漫IP持有公司是重要參與者。
游戲公司：如米哈游（《原神》《崩壞》）、鷹角網絡（《明日方舟》）、網易（《第五人格》）、騰訊（《光與夜之戀》）、疊紙游戲（《戀與深空》）等。這些公司通常不直接生產谷子商品，而是靠收取授權費盈利。
動漫IP持有公司：如羚邦和木棉花Muse，持有日本大部分動漫IP，如《排球少年》《咒術回戰》等，負責這些IP在國內的授權工作。
國內廠商華立科技動漫IP衍生產品業務主打的產品包括《寶可夢加傲樂》、《我的世界》、《三國幻戰》等系列產品。
星輝娛樂產品包括《三國群英傳》《仙境傳說》《斗破蒼穹》《冒險島》《盜墓筆記》等多款 IP 產品、數款放置及卡牌類手游以及一批小程序游戲產品等，將陸續在全球不同地區推出。
華策影視從海外項目引進到中外項目合作，通過持續孵化，公司動漫團隊已為自研 IP 內容打下基礎。
中游：產品開發和設計
中游環節主要負責二次元IP周邊商品的開發和設計。
這一環節包括將IP形象轉化為具體的商品形式，如包括徽章、海報、卡片、掛件、立牌、手辦、娃娃等各種形式的商品。
在產品開發和設計方面，據公開資料和公司公告，卡游以其抽卡盲盒玩法和健全的經銷商網絡在谷子經濟中占據重要地位；廣博股份通過深耕文創領域，推出了多款與知名IP聯動的周邊產品，涉足二次元文創領域，已開發徽章、立牌等上千種二次元輕周邊，目前IP矩陣包括但不限于：Hello Kitty、庫洛米、大耳狗、帕恰狗、美樂蒂、毛毯熊、半人魚漢頓、名偵探柯南、初音未來、天官賜福、魔道祖師、盜墓筆記等，游戲類、動漫類IP加速儲備中；實豐文化擁有原創IP和授權IP兩大板塊，已推出多款與知名IP聯動的周邊產品。
奧飛娛樂擁有《巴啦啦小魔仙》、《喜羊羊與灰太狼》等多個動漫IP，圍繞經典IP與知名企業品牌合作；晨光股份旗下多品牌涉足谷子，出品“奇只好玩”等品牌，2023年7月奇只好玩與《原神》合作了兩個游戲角色（“提納里”和“阿貝多”）的6款周邊產品，在九木雜物社等渠道售賣，銷售額約2000萬元。
下游：渠道銷售
谷子經濟下游環節主要負責二次元IP周邊商品的銷售和分發。
這一環節包括線上電商平臺、線下谷子店、雜貨文具禮品店、零售店、卡牌店等多種渠道。
下游廠商需要建立廣泛的銷售渠道，以將周邊商品推送給更多的消費者。
連鎖谷子店如艾漫、GOODSLOVE等在全國范圍內開設多家門店，專注于二次元IP周邊商品的銷售。艾漫計劃明年將門店數量從目前的約50家擴展到100家；GOODSLOVE則由騰訊投資，也是全產業鏈運營的新興力量。
近年來，國內廠商加速IP經濟相關布局，根據公開資料和公司公告，創源股份、德藝文創、橫店影視、元隆雅圖、金運激光、沐邦高科、姚記科技等廠商均在產業鏈細分領域有所布局。
長遠來看，IP經濟與谷子經濟融合文化、數字產業，滿足多元消費需求，創造巨大商業價值，成為文化數字經濟新動力。而未來AI技術結合IP+谷子經濟，有望成為AI端側的重要增長點。
六、特朗普將對墨西哥與加拿大商品征收25%關稅，T鏈利空出盡（附在墨西哥有投資的公司）
11.26，特朗普表示將簽署所有必要文件，對從墨西哥和加拿大進入美國的所有產品征收25%的關稅。
分析
1）利空落地（此前美墨加協議，墨西哥出口到美國無關稅），并且普遍加稅，好于預期；
2）此前關稅預期15%~20%（此前特朗普夸張表示關稅給到200%，實際市場也有惡性的預期）；
3）墨西哥為美國制造后花園，短期美國本土供應鏈難以替代，增加車企制造成本，若美國車企提高售價，利好中國整車出口；
4）部分零部件已通過美國建廠/東南亞建廠等方式降低風險。
長期來看，特斯拉墨西哥工廠仍存在啟動的可能性，墨西哥制造業集中，美國建廠生產成本或大于墨西哥加25%的關稅出口到美國，北美市場是零部件全球化必經之路，零部件有望通過在墨西哥跟特斯拉投產獲得更多訂單，或與客戶分攤關稅。
T鏈前期已經過調整，近期反映關稅問題后，利空出盡
ps：部分零部件在墨西哥當地交付給客戶，少量出口美國，如愛柯迪、嶸泰股份。
在墨西哥有投資的公司匯總：
（轉自：京城投資財富）
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