本報訊 昨日A股尾盤“V”型反轉，三大股指跌幅明顯收窄，最后均已微跌收盤。對于后市看法，國內外機構卻一直保持樂觀，有券商認為，目前正處于政策空窗期，但是未來方向和目標明確，12月或將再次凝聚共識，看好“跨年行情”。

A股尾盤探底回升

A股市場探底回升，滬指盤中一度跌超1%，創業板指一度跌超1.6%;下午14時18分后，活躍資金陸續進場抄底，大盤指數大幅拉升，截至收盤時，滬指微跌0.10%，創業板指微跌0.02%，全市場上漲個股數量超過3700只，近170只個股漲停。

場內超3700股飄紅，券商板塊尾盤上揚，光大證券漲超5%;旅游、紡織服裝、家電等消費板塊集體上揚，固態電池概念盤中走勢活躍，截至收盤，殷圖網聯、靈鴿科技30%漲停，盟固利20%漲停，南都電源、中一科技、力王股份等漲超10%，湘潭電化、圣陽股份、有研新材、龍蟠科技等漲停。

投資快報記者留意到，11月7日，國際指數編制公司MSCI公布了其2024年11月的指數季度調整結果，MSCI中國指數新納入首創證券、華勤技術、龍芯中科和天風證券4只股票，剔除20只，調整結果于2024年11月25日收盤后生效。

地方債放量后降準或將到來

消息面上， 11月25日，中國人民銀行官網“中期借貸便利”欄目發布公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，人民銀行開展9000億元中期借貸便利(MLF)操作，期限1年，最高投標利率2.30%，最低投標利率1.90%，中標利率2.00%。操作后，中期借貸便利余額為62390億元。

市場認為，在置換債發行放量后，央行此前預告的降準可能即將到來。在此次縮量續做后，MLF余額已降至6.2萬億，相比峰值時下降1萬億，后續在淡化MLF政策利率的要求下，MLF余額可能還將下降。

按照財政部的安排，12月還有萬億再融資置換專項債發行，供給壓力較大，市場預計央行預告的降準即將到來。

業內人士表示，后期央行將繼續通過降準、在二級市場買賣國債、開展買斷式逆回購操作，以及適量續作MLF等方式，適時向市場注入中長期流動性，配合地方債順利發行。其中，年底前再度降準0.5個百分點的可能性很大。

國內外機構一致看好后市

展望后市，國內外機構觀點似乎比當前投資者信心更為堅定樂觀。

中信證券認為，當前，市場的定價主力正處于從個人投資者向機構投資者切換的階段，投資者的心態比較脆弱，在外部擾動下放大了波動。不過國內政策的方向和目標明確，12月料將再次凝聚共識。該機構依然認為市場正站在年度級別馬拉松行情的起跑線上，等待房價和社融的發令槍。

日前，景順中國內地及香港首席投資總監馬磊發文稱，從估值角度而言，內地股票看來具有吸引力，較歷史平均水平及其他已發展市場處于相對低水平。10月份，MSCI中國指數較MSCI美國指數折讓約52%。考慮到目前市場預期低迷，他認為2025年A股將有大幅增長空間，看好其未來12個月的發展。

此外，高盛近日發布2025年展望依然維持高配A股和港股的投資建議，且短期仍更青睞A股，因為相比港股，A股對于政策放松和個人投資資金流的敏感性更具利好效應，預計2025年MSCI中國指數和滬深300指數將分別上漲15%和13%。

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