專題：國內外宏觀事件依次落地 A股配置機遇與挑戰并存

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　　◎記者 馬嘉悅

　　定增市場正在逐步回溫。私募排排網數據顯示，截至11月18日，私募機構參與定增的項目平均浮盈接近30%。業績提振下，越來越多上市公司的定增出現了私募的身影。據統計，截至11月18日，四季度以來私募參與的上市公司定增項目已經超過三季度。與此同時，四季度以來，公募基金參與上市公司定增總金額較三季度增長超70%。

　　數據顯示，按發行日統計，截至11月18日，今年以來共計136家私募管理人參與了168家A股上市公司的定增（包含增發未上市），合計獲配金額達156.25億元，按11月18日收盤價計算，私募定增整體浮盈達31.59億元。

　　具體來看，在今年以來參與定增的136家私募管理人中，按11月18日收盤價計算，88家私募參與的定增項目實現浮盈，其中35家私募參與的定增項目浮盈高于30%，6家私募浮盈超過100%。

　　“9月下旬以來，一系列政策利好極大提振了市場信心，諸多估值處于底部的標的快速反彈，帶動了不少定增項目實現浮盈。今年上半年，在市場信心不足的背景下，機構篩選定增項目的標準明顯提升，此類公司在9月下旬以來的反彈中更具優勢，因此私募參與定增的浮盈明顯增厚。”滬上一位私募研究員表示。

　　受此影響，公私募機構參與定增的意愿有所升溫。

　　第三方平臺數據顯示，截至11月19日，四季度以來共計68只公募基金參與了上市公司定增，總金額為10.6億元，而今年三季度僅有43只公募基金參與定增，總金額為6.31億元。

　　私募也不例外。據統計，截至11月19日，按照發行日統計，四季度以來私募共參與了8家上市公司的定增，超過三季度的7家。

　　“今年前8個月市場情緒較為低迷，定增市場遇冷，不過隨著9月底政策積極信號超預期釋放，一系列重磅政策支持并購重組，定增市場有望逐步回暖。另外，目前定增市場折扣仍然維持較高的水平，定增是目前參與A股的高性價比方式，后續機構參與熱情或重新被點燃。”純達基金定增策略基金經理唐光英表示。

　　黑崎資本首席戰略官陳興文認為，當前是參與定增的好時機。首先，經過此前的大幅調整，A股市場估值仍處于相對低位，為定增投資提供了較好的價格優勢；其次，從政策導向來看，監管提高了發行要求，同時呵護優秀上市公司的合理融資需求，在此背景下，定增市場的整體資產質量有望提升。

　　具體到定增市場的投資機會，諸多機構對新興產業興趣盎然。

　　唐光英稱，從行業分布來看，組合將圍繞新質生產力尋找一些新興產業的定增機會。在選擇具體項目時，公司投研團隊將聚焦折扣、行業前景、公司基本面等因素，布局政策支持、成長空間廣闊、具備核心競爭力的優質企業。

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責任編輯：何松琳