年底前或擇機再降準！

　　中國人民銀行行長潘功勝在10月18日在2024金融街論壇年會上作題為《高質量發展與中國經濟動態平衡》的主題演講。潘功勝表示，一攬子政策發布實施以來，國內外給予了積極正面評價，有力提振了社會信心。9月27日中國人民銀行（下稱“央行”）已下調存款準備金率0.5個百分點，預計年底前視市場流動性情況，擇機進一步下調存款準備金率0.25個至0.5個百分點。

　　潘功勝表示，進一步健全貨幣政策框架。目標體系方面，將把促進物價合理回升作為重要考量，更加注重發揮利率等價格型調控工具的作用。執行機制方面，會持續豐富貨幣政策工具箱，發揮好結構性貨幣政策工具作用，在公開市場操作中逐步增加國債買賣。

　　年底前視情況擇機降準

　　按照中央部署，央行等金融管理部門宣布了一攬子支持經濟穩定增長的政策，并于近日召開金融機構座談會，要求加快落實相關政策舉措。潘功勝表示，一攬子政策發布實施以來，國內外給予了積極正面評價，有力提振了社會信心，對于促進經濟金融平穩運行發揮了較好作用。

　　在降準降息方面，9月27日央行已下調存款準備金率0.5個百分點，“預計年底前視市場流動性情況，擇機進一步下調存款準備金率0.25個至0.5個百分點。”潘功勝說。

　　他還指出，今天早上，商業銀行已經公布下調存款利率，預計21號公布的貸款市場報價利率（LPR）也會下行0.2個至0.25個百分點。

　　對于近期發布的四項房地產金融政策，潘功勝指出，存量房貸利率調整是中央決定的一項惠民生政策，惠及5000萬戶家庭，每年減少家庭的利息支出約1500億元左右。

　　進一步健全貨幣政策框架

　　潘功勝介紹，人民銀行在政策制定過程中，主要有三點考慮。

　　一是當前經濟運行需要實施較強的宏觀總量支持政策。中央果斷決策推出一攬子增量政策，體現了穩經濟、穩預期、促消費、惠民生的堅定決心，市場作出了積極反應。

　　二是當前經濟運行還存在一些突出矛盾和挑戰，主要是房地產市場和資本市場。基于國際經驗和中國過去的實踐，需要出臺有針對性的政策予以應對。

　　三是中央銀行需要從宏觀審慎管理的角度，觀察、評估金融市場風險，并采取適當的措施弱化金融市場風險累積。近一段時間，人民銀行就長期國債收益率運行多次與市場加強溝通，目的是遏制羊群效應導致長期國債收益率單邊下行潛藏的系統性風險。

　　潘功勝表示，進一步健全貨幣政策框架。目標體系方面，將把促進物價合理回升作為重要考量，更加注重發揮利率等價格型調控工具的作用。

　　執行機制方面，會持續豐富貨幣政策工具箱，發揮好結構性貨幣政策工具作用，在公開市場操作中逐步增加國債買賣。人民銀行已與財政部建立了聯合工作組，不斷優化相關制度安排。傳導機制方面，要不斷提高貨幣政策的透明度，提升金融機構的自主理性定價能力，增強與財政、產業、監管等政策取向的一致性，進一步提升貨幣政策的傳導效率。

　　宏觀經濟政策的作用方向轉向消費與投資并重

　　潘功勝指出，高質量發展是適應中國社會主要矛盾變化的必然要求，著力解決發展不平衡不充分的問題，實現國民經濟重大比例關系比較合理。經濟運行中的平衡是各種經濟結構和比例關系相互作用、優化調整的動態過程，也是各國經濟運行的普遍現象。

　　潘功勝指出，為促進經濟高質量發展和可持續增長，在經濟運行中，需要把握好三個方面的動態平衡。一是經濟增速與經濟增長質量的動態平衡。二是經濟增長中內部和外部的動態平衡。三是投資與消費的動態平衡。

　　他表示，要堅持以人民為中心的發展思想，著力增加居民收入，優化財政支出結構，完善社會保障體系，促進擴大消費，形成“政府培育消費，消費激活市場，市場引領企業，企業擴大投資”的良性循環。

　　潘功勝強調，實現經濟的動態平衡，需要把握好三個重點。

　　一是宏觀經濟政策的作用方向從過去的更多偏向投資，轉向消費與投資并重，并更加重視消費。

　　二是更好處理政府與市場的關系，科學把握和平衡政府與市場的邊界，提高政策與市場關切的交集度和針對性。

　　三是進一步深化改革開放，營造良好的法治經濟環境，創造更加公平、更有活力的市場環境。

　　潘功勝強調，人民銀行將聚焦服務高質量發展這一首要任務，加強貨幣政策和宏觀審慎政策逆周期調控力度，提升金融支持政策的精準性、有效性，為經濟穩定增長、結構調整創造良好的貨幣金融環境，穩步擴大金融高水平開放，促進經濟動態平衡。

　　互換便利（SFISF）已開始接受金融機構申請

　　潘功勝表示，人民銀行會同證監會制定了助力支持資本市場穩定發展的兩項工具。這兩項工具是完全基于市場化原則設計的，在國際上也有成功的實踐。據他介紹，人民銀行與證監會、金融監管總局組建了工作專班，證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）（下稱“互換便利”）已開始接受金融機構申請，股票回購增持專項再貸款政策文件于今天發布實施。

　　潘功勝指出，互換便利不是央行直接向市場提供資金支持，不會擴大央行的貨幣供給和基礎貨幣的投放；央行提供的股票回購、增持再貸款資金則具有特定的指向性，信貸資金不能違規進入股市仍是金融監管的一條紅線。“這兩項工具體現了中央銀行維護金融穩定職能的拓展和新探索。我們將與證監會合作，在實踐中逐步完善，探索常態化的制度安排。”他說。

　　他還表示，從宏觀和深層次角度看，實體經濟與資本市場是一個相互交織、互相作用的過程，估值修復有助于資本市場發揮投融資功能，阻斷市場走弱與股權質押風險的負向循環，促進上市公司健康發展，改善社會預期，提振消費和投資需求。

　　完善金融支持科技創新政策體系

　　潘功勝指出，提升金融服務對經濟結構調整、經濟動態平衡的適配性和精準性。進一步加強宏觀信貸管理，持續做好金融“五篇大文章”，切實加強對重大戰略、重點領域和薄弱環節的優質金融服務。

　　“推進高質量發展離不開科技創新。”潘功勝表示，現代科技創新投資周期長、資金量大，風險和不確定程度高，金融服務需求多元。特別是種子期、初創期企業更多依賴股權融資，積極、活躍的私募股權投資（PE）、風險投資（VC）是非常重要的參與者。人民銀行將加強與有關部門溝通協作，完善金融支持科技創新政策體系，著力培育支持科技創新的金融市場生態，持續提升金融支持科技創新的能力、強度和水平。

　　潘功勝還表示，建設更高水平開放型金融新體制。穩步推進金融服務業和金融市場制度性開放，拓展境內外金融市場互聯互通，促進貿易和投融資便利化。堅持以市場驅動和自主選擇為基礎，穩慎扎實推進人民幣國際化。積極參與全球經濟金融治理與合作，促進中國和全球經濟平衡、可持續發展。

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責任編輯：張文