每經記者 鄭雨航    每經實習記者 岳楚鵬    每經編輯 蘭素英    

　　AI領域的領軍者OpenAI正在面臨著前所未有的挑戰。

　　當地時間10月9日，據外媒報道，盡管在最新一輪66億美元的融資中，OpenAI的估值達到1570億美元，但公司仍需應對高達數十億美元的年度虧損，以及未來幾年巨額的運營成本。根據公司的財務文件預測，OpenAI在2026年將虧損140億美元，并且這一預計并不包含股票薪酬，這是OpenAI最大的支出之一。

　　為了吸引投資者，OpenAI正在考慮采用一種新型的公司結構——公共利益公司（PBC），以防范惡意收購，并保護公司免受激進投資者的干擾。通過采用PBC結構，OpenAI也有望獲得更多的資金，與谷歌等資金雄厚的競爭對手抗衡，并覆蓋構建強大的人工智能模型的相關成本。

　　不過，這種新結構也不乏批評之聲。得克薩斯大學法學院教授Jens Dammann表示：“這是現任管理層和董事們鞏固自己地位的一種方式。”

　　根據外媒看到的OpenAI財務文件的數據分析，到2026年，OpenAI的虧損可能高達140億美元，幾乎是今年預期虧損的三倍。值得注意的是，這一估計還不包括OpenAI最大的支出之一：股票薪酬。據悉，今年上半年，OpenAI的股票薪酬為15億美元，相當于上半年的收入。

　　但文件也顯示，如果OpenAI能減掉一些重大支出，比如說每年數十億美元的大模型訓練成本，OpenAI在2026年就能實現盈利。該公司預測，未來幾年模型訓練的計算成本將大幅上升，到2026年將高達每年95億美元，這還不包括大模型研究的前期訓練成本。同時，公司還預計到2030年將花費超過2000億美元，其中60%至80%將用于訓練和運行模型。

　　從運營層面看，OpenAI最大的支出是員工工資，預計今年的工資支出（不含股票薪酬）約為7億美元。OpenAI預計明年將擴大員工規模，這將使其支出增長近三倍，達到20億美元。本周二，OpenAI表示將在紐約、西雅圖、巴黎、布魯塞爾和新加坡開設辦事處。

　　另外，數據成本今年估計將增長至約5億美元，隨后幾年將逐漸降至2億美元。這是因為OpenAI已經與眾多媒體公司達成了一系列許可協議，這也就意味著，OpenAI不需要像今年那樣在數據上投入大量資金來訓練模型。

圖片來源：每經制圖

　　鑒于巨額的開支，OpenAI預計，在2023年至2028年期間，公司的總虧損將達到440億美元，直到2029年才能實現140億美元的利潤。

　　OpenAI認為，ChatGPT將在未來幾年繼續成為公司的主要收入來源。根據預估數據，ChatGPT在2024年的收入將達到30億美元，API也將創造10億美元的收入。而從2025年起，包括Sora、SearchGPT和機器人開發者軟件在內的新產品也能給公司帶來收益。另外，據知情人士透露，OpenAI目前還在研發能夠使用個人電腦處理復雜單調任務的代理產品，以及研究助理產品。

　　預計到2029年，ChatGPT將帶來550億美元的收益，API將創收220億美元，其他產品的收入也能達到240億美元，總收入將超過1000億美元。屆時，OpenAI將最終實現盈利。

圖片來源：每經制圖

　　然而，這些預測都依賴于一個不穩定的假設：即面臨越來越多的競爭對手和更多的人員流失，OpenAI仍能保持AI領域的領先地位。

　　面對巨大的財務壓力和外部競爭，OpenAI選擇轉變公司結構來應對挑戰。

　　當地時間10月9日，據外媒報道，OpenAI正在推行一種相對較新的公司結構——PBC。據多位了解該公司想法的人士稱，PBC結構的一個主要好處是，可以防范不受歡迎的收購或阻止激進投資者的要求。這意味著，如果現有投資者（如微軟或其他投資者）試圖收購OpenAI，他們可能會遭受阻力。

　　有消息人士透露，這種“多管齊下的信托義務方法”將為OpenAI提供一個“避風港”，以擺脫那些可能聲稱公司沒有賺到足夠多錢的激進主義者。 

　　而且，這種新結構將使OpenAI能夠繼續吸引投資者并獲得所需的資本，與谷歌等資金雄厚的競爭對手抗衡，并覆蓋構建強大的AI模型的相關成本。

　　作為重組計劃的一部分，OpenAI將保留一個非營利性組織，該組織將獨立運行，但持有PBC的股份。這個非營利組織將有權使用研究成果和技術，但只專注于OpenAI造福人類的使命。

　　據相關人士表示，奧特曼將領導PBC并專注于開發技術、打造產品以及“取得商業成功所需做的一切事情”。不過他們同時也表示，相關事宜還在討論中，董事會尚未最終決定，任何變化都可能需要時間。

　　PBC是一種新型但比較少見的公司模式，OpenAI的多家競爭對手如Anthropic和xAI也都采用了這種模式。

　　在線保險公司Lemonade在監管文件中稱，PBC結構“可能使董事會更容易拒絕惡意收購，即使收購將為投資者帶來最大的短期財務收益。”而在傳統模式下，拒絕收購帶來的財務收益可能會被股東以違反信托義務所起訴。

　　一位接近xAI的人士就表示，在這種公司下，如果xAI不按照股東利益行事，被起訴的可能性就會降低。

　　但也有一些人對PBC結構持批評態度。得克薩斯大學法學院教授Jens Dammann表示，PBC提供了“更多回旋余地”，“這是現任管理層和董事們故意為之的一種鞏固自己地位的方式。”

　　佛羅里達農工大學的法學教授Darryll Jones表示：“PBC只不過是一個帶有良好營銷包裝的營利性企業。在這種結構下，OpenAI的受托人（奧特曼）可以宣稱他們有良好的意圖，同時卻不再受限于利潤分配的限制，甚至可以為自己謀取利益。”

　　他補充道：“我對奧特曼沒什么更多要說的。或許足以承認，馬斯克早就告訴我們，奧特曼只是想掙錢。”

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責任編輯：王許寧