（來源：EB金工）

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分析師：祁嫣然??執業證書編號：S0930521070001

分析師：陳? ?穎??執業證書編號：S0930524070015

新股發行概況:

9月新股發行數量和規模環比略增。9月，共10只新股上市，主板2只、創業板4只、科創板2只，北交所2只，募集金額共計56.19億元，環比+5.40%。其中，參與網下發行的個股共計5只，主板1只、創業板2只、科創板2只，募集金額合計34.93億元，環比-31.27%。

2024年以來，共69只新股上市，募集金額共計478.87億元。其中，參與網下發行上市的新股共計48只，主板18只、創業板20只、科創板10只，累計募集金額419.60億元。

創業板新股首日表現佳。2024年9月，主板采用網下打新的新股1只，上市首日漲幅為58.0%，環比-43.35pct，初步詢價配售對象為6354家，報價入圍率為85.00%，環比-2.23pct；網下中簽率分別為A類：0.015%、C類：0.010%。

雙創板塊（本文統計范圍為創業板和科創板）采用網下打新的新股4只，上市首日平均漲幅為189.59%，環比-16.91pct，無個股破發；初步詢價配售對象為5794家，報價入圍率為91.20%，環比-4.01pct；網下中簽率分別為A類：0.037%、C類：0.029%。

打新收益測算：

各板塊當月打新收益測算方面，2024年9月，5億規模賬戶主板打新收益率為A類：0.003%、C類：0.002%；創業板打新收益率為A類：0.048%、C類：0.032%；科創板打新收益率為A類：0.033%、C類：0.030%。

各類賬戶逐月打新收益測算方面，2024年9月，A類賬戶5億規模賬戶當月打新收益率約為0.084%，2024年以來累計收益0.819%；C類賬戶5億規模賬戶當月打新收益率約為0.064%，2024年以來累計收益0.669%。

風險提示：報告中模型測算的參數假設存主觀性，不同參數可對測算結果產生影響；報告結果均基于歷史數據，歷史數據存在不被重復驗證的可能。

1、新股發行概況

1.1 9月新股發行數量和規模環比略增

2024年9月，共10只新股上市，主板2只、創業板4只、科創板2只，北交所2只，募集金額共計56.19億元，環比+5.40%。

其中，參與網下發行的個股共計5只，主板1只、創業板2只、科創板2只，募集金額合計34.93億元，環比-31.27%。

2024年以來，共69只新股上市，募集金額共計478.87億元。其中，參與網下發行上市的新股共計48只，主板18只、創業板20只、科創板10只，累計募集金額419.60億元。

1.2?創業板新股首日表現亮眼

2024年9月，主板采用網下打新的新股1只，上市首日漲幅為58.0%，環比-43.35pct，初步詢價配售對象為6354家，報價入圍率為85.00%，環比-2.23pct；網下中簽率分別為A類：0.015%、C類：0.010%。

雙創板塊（本文統計范圍為創業板和科創板）采用網下打新的新股4只，上市首日平均漲幅為189.59%，環比-16.91pct，無個股破發；初步詢價配售對象為5794，報價入圍率為91.20%，環比-4.01pct；網下中簽率分別為A類：0.037%、C類：0.029%。

2、打新收益測算

在測算不同規模賬戶打新收益率時，我們假設賬戶參與所有新股的打新，按照以下公式測算單賬戶的個股打新收益情況，并按照新股上市日期作為區間劃分依據統計月度、季度、年度數據。

單賬戶個股打新收益 =

min（賬戶規模，申購上限）* 中簽率 * 收益率

A/B/C類投資者打滿收益 =

申購上限 * ?A/B/C類網下中簽率 * 收益率

????其中，1）中簽率考慮個股網下打新實際中簽結果。2）收益率方面，對于在科創板和創業板上市的新股以及全面注冊制下主板上市新股，采用的是上市首日成交均價相對發行價的漲跌幅；非注冊制下主板上市新股采用開板當日成交均價相對于發行價的漲跌幅，當統計區間內主板上市新股還未開板時，利用動態12個月內主板上市個股開板實現收益率的均值作為替代。

2.1?各板塊當月打新收益測算

2024年9月，5億規模賬戶主板打新收益率為A類：0.003%、C類：0.002%；創業板打新收益率為A類：0.048%、C類：0.032%；科創板打新收益率為A類：0.033%、C類：0.030%。

2.2?各類賬戶逐月打新收益率測算

2024年9月，A類賬戶5億規模賬戶當月打新收益率約為0.084%，2024年以來累計收益0.819%；C類賬戶5億規模賬戶當月打新收益率約為0.064%，2024年以來累計收益0.669%。

2.3?各類賬戶逐月打滿收益測算

在頂格申購且滿中情形下，2024年9月A類賬戶主板打滿收益1.6萬元、創業板23.9萬元、科創板16.5萬元；C類賬戶主板打滿收益1.0萬元、創業板16.1萬元、科創板15.0萬元。

3、基金產品打新表現

????按照以下公式計算基金產品的打新參與度與報價入圍率，并根據其實際參與和獲配的新股股數測算基金產品的打新收益，以最新基金季報公布的基金產品規模為基準計算出基金產品的打新收益率，即若考察某基金產品2022年9月打新收益率，則以2022Q2基金規模作為基數計算收益率。

參與度 = 參與報價新股數/網下詢價發行新股總數

報價入圍率 = 有效報價個數/參與報價新股數

??? 2024年9月，打新參與度>=90%、報價入圍率>=85%、且最新基金季報披露規模在2-5億的基金產品中，估算收益率較高的20只基金如下表所示。

4、機構打新表現

????在測算機構打新收益時，我們關注持公募牌照的基金公司或證券資產管理公司管理的公募產品在打新過程中的參與情況、報價入圍情況以及打新收益，測算邏輯與測算基金產品打新收益邏輯保持一致。

??? 2024年9月，在打新收益較高的20家公募持牌機構中，華夏基金、招商基金、南方基金估算打新收益較高；參與度方面，除南方基金、華安基金、匯添富基金和長城基金外，其余打新收益較高的20家公募持牌機構均參與所有新股打新；報價入圍率方面，華夏基金、招商基金、博時基金、中歐基金、華泰柏瑞基金、大成基金、天弘基金、華安基金、融通基金、匯添富基金、寶盈基金、長城基金報價入圍率均為100%。

??? 2024年以來打新參與度在90%以上，且報價入圍率在80%以上的公募持牌機構共計46家，其中估算打新收益較高的機構如下。

5、風險提示

報告中模型測算的參數假設存主觀性，不同參數可對測算結果產生影響；報告結果均基于歷史數據，歷史數據存在不被重復驗證的可能。

詳見2024年10月9日發布的《9月創業板新股賺錢效應佳——打新市場跟蹤月報20241009》

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