◎記者 李少鵬
中礦資源凈利潤下滑68.52%、融捷股份凈利潤下滑45.09%、藏格礦業凈利潤下滑35.99%……盡管還有幾家鋰礦公司尚未發布半年報，但從之前披露的業績預告情況來看，A股鋰礦企業的2024年“中考”難以交出好成績。
“鋰價持續疲軟是造成鋰礦企業業績下滑的主要原因。”有熟悉鋰礦產業的人士告訴上海證券報記者，鋰鹽產品從資源開發到生產工藝環節都不存在任何問題，決定礦企業績表現的就是產品價格。
鋰鹽價格紅利一去不復返已成共識，業內普遍認為，下半年鋰價不會出現大幅波動。究其原因：一是碳酸鋰供給增加趨勢十分明確；二是下游需求放緩明確，不會出現明顯增長。同時，業內人士還認為，具備成本優勢的采、選、冶一體化企業競爭優勢或逐步顯現。
鋰價疲軟拖累礦企“中考”成績
從業績指標來看，鋰礦企業2024上半年營收和凈利潤雙雙下滑已成常態。
以鋰礦開采頭部企業中礦資源為例，公司近期披露的2024年半年報顯示，上半年實現營業收入24.22億元，同比下降32.76%；實現凈利潤4.73億元，同比下降68.52%。對于業績下滑，中礦資源稱，主要系鋰電材料價格回調所致。
川西鋰礦大戶融捷股份同樣受到鋰鹽價格波動的沖擊。公司半年報顯示，上半年實現營業收入約2.51億元，同比減少60.54%；凈利潤約1.66億元，同比減少45.09%。
藏格礦業盈利能力亦有所下滑。據披露，公司上半年實現營業收入17.62億元，同比下降37%；凈利潤12.97億元，同比下降35.99%。表面來看，藏格礦業的賺錢效應不及去年同期水平，但相較于碳酸鋰價格持續走低，藏格礦業還是穩住了生產經營的基本盤。
進一步來看，鋰價下行不僅大幅削弱了上游礦企的賺錢能力，更有公司因價格不振而出現虧損。
以“鋰礦雙雄”天齊鋰業為例，盡管公司尚未發布2024年半年報，但公司此前業績預告稱預計上半年虧損48.8億元至55.3億元。對于業績預虧，公司表示，主要系鋰產品銷售價格較上年同期大幅下降，鋰產品毛利大幅下降。
江西鋰鹽企業江特電機之前也發出預虧提示。公司稱，碳酸鋰價格一直在低位運行導致公司鋰鹽業務虧損，上半年預計虧損5500萬元至7000萬元。
盡管鋰價下跌讓行業公司業績表現慘淡，但與礦石、鋰云母提鋰企業相比，成本相對低廉的鹽湖提鋰企業還是具備一定抗壓能力。以西藏礦業為例，鋰精礦銷售的增長讓公司業績大幅增長，2024年上半年實現營業收入3.92億元，同比增長38.40%；實現凈利潤1.11億元，同比增長338.99%。
供需關系短期難改，鋰價磨底或持續
縱觀今年的鋰價走勢，碳酸鋰噸價始終保持“低位運行”。盡管上半年噸價一度沖破12萬元大關，但因下游需求不振等原因，又迅速回落至10萬元下方，直到最近跌至8萬元下方。
“目前碳酸鋰價格較大程度兌現了‘供需不匹配’與季節性需求淡季預期，且估值水平處于相對合理區間?！睂τ阡噧r疲軟，安泰科鋰產業資深專家范潤澤認為在預期之內且相對合理。
決定礦企“命運”的鋰價能否在下半年出現反轉？業內普遍認為，下半年鋰鹽供給端可能有更多增量釋放，需求端雖有彈性，但不宜過分樂觀。
從海外鋰輝石的供應情況來看，非洲等資源產地的增量較大。從國內企業近期披露情況來看，預計2024年非洲鋰精礦產量大概率突破100萬噸，折合碳酸鋰約16萬噸。反觀國內，目前已明確的增量就包括6月底試產的西藏礦業扎布耶二期項目。該項目投產后將新增電池級碳酸鋰9600噸/年，工業級碳酸鋰2400噸/年。
需求方面，新能源汽車動力電池廠商仍是鋰鹽采購的主力軍，但增速亦有所放緩。乘聯會數據顯示，今年1至6月，純電動汽車銷量同比增長11%，而插電式混動汽車銷量同比增長88%。
“從單車帶電量來看，混插車型平均帶電量26千瓦時，遠低于純電動汽車平均帶電量58千瓦時?！狈稘櫇烧J為，由此可見，碳酸鋰實際消費量低于新能源汽車產銷增量。
另外，被看作“試探”市場反應的碳酸鋰拍賣結果也并不理想。鹽湖股份藍科鋰業900噸產品賣出210噸的實際情況，從側面反映出下游對鋰價下跌仍存預期。
采、選、冶一體化企業競爭力將凸顯
“之前鋰礦企業賺大錢主要受益于價格暴漲之時的庫存優勢，眼下沒了價格紅利，能保證不虧就不錯了?！盇股某鋰電材料企業的人士告訴記者，眼下看鋰鹽產業進入下行周期已成事實，他所在的企業之前還有些新項目計劃，但都要“砍掉”了。
事實上，隨著碳酸鋰價格持續下行，產業公司不得不對未來規劃作出調整，今后或將再難看到“跨界”玩家。
如何降本將成為鋰礦企業長期思考的問題?！伴_采端和加工環節在技術方面都不存在問題。眼下，就是如何降低加工成本，成本問題終究要回到原材料上。”藏格鋰業相關負責人認為，雖然鋰價不振，但產品需求真實存在，今后拼的就是誰家成本能更低。
事實的確如此，不具備成本優勢的鋰鹽廠商日子已愈發難過。宜春某頭部碳酸鋰冶煉企業人士向記者表示，受鋰價下跌影響，公司在宜春當地的碳酸鋰生產線已全部停產。據其了解，宜春整體情況堪憂，目前停產的碳酸鋰加工企業至少在50%以上。
在鋰價不會大幅反彈的強預期下，鋰電上游產業競爭格局會出現哪些變化？對此，業內人士認為，具備成本優勢的自有礦企業競爭力將逐步顯現。
“從上游資源開發到鋰鹽生產的一體化企業，還是具備一定成本優勢的?！狈稘櫇煞Q，鋰價回落后，鋰鹽加工環節的利潤快速收縮，外采鋰輝石、鋰云母加工碳酸鋰的企業已面臨虧損，但從永興材料等自有礦企業每噸6萬元至7萬元的成本來看，一體化企業仍具備競爭優勢。
此外，靠外采原料的鋰鹽加工企業或將逐步退出市場。有從事鋰鹽產業人士分析稱，鋰鹽產能尚未開始出清的原因或有兩點。一是對價格回暖抱有幻想；二是相對低成本的供給增量尚未完全釋放。“加工市場肯定會萎縮，只是時間問題?！痹撊耸糠Q。
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