“美聯(lián)儲(chǔ)降息交易”再添重磅信號(hào)。

美東時(shí)間8月27日，美聯(lián)儲(chǔ)官網(wǎng)公布了最新美聯(lián)儲(chǔ)貼現(xiàn)率會(huì)議紀(jì)要，其中顯示，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)、紐約聯(lián)儲(chǔ)的董事會(huì)成員在7月便投票贊成下調(diào)貼現(xiàn)率25個(gè)基點(diǎn)。這份會(huì)議紀(jì)要提供了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策可能走向的洞察，目前市場預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)肯定會(huì)在9月降息，甚至不排除大幅降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性。

值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)長時(shí)間將利率維持在歷史高位，已經(jīng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)造成了巨大壓力，正引發(fā)市場對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。瑞銀集團(tuán)全球財(cái)富管理上調(diào)了美國經(jīng)濟(jì)衰退的概率，從20%增至25%，以反映就業(yè)增長疲軟以及7月份失業(yè)數(shù)據(jù)引發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。

另外，美國達(dá)拉斯、里士滿和費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)最新公布的調(diào)查結(jié)果也釋放了危險(xiǎn)信號(hào)：美國人開始擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退將要襲擊美國，經(jīng)濟(jì)前景的相關(guān)指數(shù)都在下行，甚至跌入萎縮區(qū)間。

美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布

美東時(shí)間8月27日，美聯(lián)儲(chǔ)官網(wǎng)公布了最新美聯(lián)儲(chǔ)貼現(xiàn)率會(huì)議紀(jì)要，其中顯示，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)、紐約聯(lián)儲(chǔ)的董事會(huì)成員在7月便投票贊成下調(diào)貼現(xiàn)率25個(gè)基點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)在新聞稿中稱，雖然12家地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)中的10家在上個(gè)月的投票中希望將貼現(xiàn)率維持在5.5%，但芝加哥聯(lián)儲(chǔ)、紐約聯(lián)儲(chǔ)則建議將貼現(xiàn)率下調(diào)至5.25%。

長期以來，貼現(xiàn)率會(huì)議紀(jì)要能提供有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策未來走向的線索和信號(hào)。

需要介紹的是，貼現(xiàn)率是指商業(yè)銀行和其他存款機(jī)構(gòu)從其地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)銀行的貸款安排（即貼現(xiàn)窗口）獲得貸款所支付的利率。未經(jīng)在華盛頓的美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)批準(zhǔn)，地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)銀行董事會(huì)不能調(diào)整貼現(xiàn)率。該利率通常根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間設(shè)定。

最新發(fā)布的貼現(xiàn)率會(huì)議紀(jì)要顯示，地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)董事們普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)穩(wěn)定，許多董事表示通脹有所緩和，勞動(dòng)力市場狀況繼續(xù)趨于平衡，大多數(shù)地區(qū)的工資增長趨于穩(wěn)定或放緩。

貼現(xiàn)率會(huì)議紀(jì)要還顯示，截至上月，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)未對(duì)貼現(xiàn)率水平發(fā)表任何看法。

在今年7月底舉行的聯(lián)邦公開市場委員會(huì)會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)將其利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%—5.5%區(qū)間不變，貼現(xiàn)率也維持在5.5%不變。

貼現(xiàn)窗口會(huì)議紀(jì)要提供了對(duì)貨幣政策可能走向的洞察。隨著通脹壓力的緩解和就業(yè)市場風(fēng)險(xiǎn)的上升，目前市場預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)幾乎肯定會(huì)在9月的政策會(huì)議上下調(diào)其利率目標(biāo)。

芝加哥商品交易所的FedWatch工具數(shù)據(jù)顯示，9月份降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為65.5%，而降息50個(gè)基點(diǎn)的概率則為34.5%。

法國巴黎銀行分析師表示：“我們現(xiàn)在預(yù)計(jì)今年每次會(huì)議都會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)。不過，考慮到鮑威爾的鴿派態(tài)度，50個(gè)基點(diǎn)的舉措門檻相對(duì)較低。”

Aegon Strategic Bond Fund聯(lián)席經(jīng)理Colin Finlayson表示，上周美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話非常謹(jǐn)慎、非常“鴿派”，沒有排除任何可能性，但這對(duì)解決美聯(lián)儲(chǔ)9月份是降息25個(gè)基點(diǎn)還是50個(gè)基點(diǎn)的難題，并無多大幫助。美聯(lián)儲(chǔ)的大門是敞開的，而從目前的數(shù)據(jù)來看，美聯(lián)儲(chǔ)更傾向于采取降息25個(gè)基點(diǎn)的舉措。

Morningstar的美國首席市場策略師Dave Sekera表示，美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份降息25個(gè)基點(diǎn)。他認(rèn)為降息50個(gè)基點(diǎn)不僅不太可能，甚至可能會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。

Sekera在一份報(bào)告中寫道：“如果他們降息50個(gè)基點(diǎn)，市場可能會(huì)解讀為美聯(lián)儲(chǔ)比我們預(yù)期的更加擔(dān)心經(jīng)濟(jì)。這可能加劇市場對(duì)近期經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。”

危險(xiǎn)警報(bào)

美聯(lián)儲(chǔ)長時(shí)間將利率維持在歷史高位，已經(jīng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)造成了巨大壓力，引發(fā)了市場對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。

8月27日，瑞銀集團(tuán)全球財(cái)富管理上調(diào)了美國經(jīng)濟(jì)衰退的概率，從20%增至25%，以反映就業(yè)增長疲軟以及7月份失業(yè)數(shù)據(jù)引發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。

瑞銀集團(tuán)全球財(cái)富管理在最新評(píng)估中指出，美國經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)有所上升。目前維持經(jīng)濟(jì)軟著陸的基本預(yù)期，但整體而言，前景仍陰云密布。

另外，美國達(dá)拉斯、里士滿和費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)最新公布的調(diào)查結(jié)果釋放了危險(xiǎn)信號(hào)：美國人開始擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退將要襲擊美國。

費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)的企業(yè)前景調(diào)查、里士滿聯(lián)儲(chǔ)的制造業(yè)調(diào)查以及達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)的服務(wù)業(yè)前景調(diào)查都顯示，經(jīng)濟(jì)前景的相關(guān)指數(shù)都在下行，甚至跌入萎縮區(qū)間。

同時(shí)，調(diào)查結(jié)果顯示，美國的實(shí)際資本指出疲軟，新訂單和就業(yè)人數(shù)均大幅下滑。

總體而言，三家地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查中的受訪者對(duì)未來企業(yè)活動(dòng)的預(yù)期，反映出8月企業(yè)的樂觀情緒下降。

有受訪者認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)無法承受自2021年以來所經(jīng)歷的破壞，經(jīng)濟(jì)衰退將襲擊美國。

還有受訪企業(yè)稱：“如果支出以目前的速度持續(xù)下降到今年年底，我們的業(yè)務(wù)將開始遭受重大的負(fù)面影響。非常擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)的降息遲遲不來，而且當(dāng)未來的降息開始影響經(jīng)濟(jì)時(shí)，消費(fèi)者支出將處于衰退水平。”

同時(shí)，受訪者還頻頻提到政治因素的影響。有企業(yè)表示，考慮到民眾和市場的心理是經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動(dòng)力，即將到來的大選將決定未來四年美國企業(yè)的發(fā)展方向。

還有受訪者認(rèn)為：“美國似乎越來越失去了地緣政治的強(qiáng)勢地位，這種（美國留下的）真空正在催生戰(zhàn)爭和暴力，這對(duì)國際貿(mào)易構(gòu)成重大風(fēng)險(xiǎn)，并且減少美國企業(yè)的機(jī)會(huì)。反商業(yè)、稅收和支出的言論不利于長期投資，并將進(jìn)一步削弱美國企業(yè)的競爭力，尤其是與中國政府支持的行業(yè)和企業(yè)相比。”

責(zé)編：王璐璐

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責(zé)任編輯：于健 SF069