在首輪問詢未回復的情況下，2024年8月16日，因保薦人撤回發行上市申請，根據《深圳證券交易所股票發行上市審核規則》第六十二條，深交所決定終止其創業板發行上市審核。

一道新能源科技股份有限公司（“一道新能”）是一家以高效光伏電池、組件研發、生產、銷售為引領的多場景光伏應用生態解決方案提供商。光伏組件是光伏發電系統的核心部件，通過將太陽能轉化為電能，光伏發電系統可以為家庭、工業和商業等領域提供清潔、可再生的能源。

圖：招股書

公司主營業務收入以光伏組件和電池片的銷售為主，報告期內合計收入占主營業務收入的比例分別為98.13%、99.10%和99.27%。

招股書顯示，根據索比光伏網、國際能源網/光伏頭條的統計，2022年度、2023年度發行人光伏組件國內中標規模分別位列行業第7位、第6位。根據InfoLinkConsulting數據統計，2023年度公司組件出貨量位列全球第9位，位居全球前列。

控股股東、實際控制人

公司無控股股東，LIU YONG 合計控制公司29.0307%的股份，為公司實際控制人。

按照發行58,789,573股測算，本次發行前后，公司股本結構如下表：

主要財務數據和財務指標

發行人選擇的具體上市標準：預計市值不低于15億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于4億元。

募集資金運用

本次公開發行新股數量不低于5,878.9573萬股，占公司發行后總股本的比例不低于10%，預計融資25億元，所募集的資金在扣除發行費用后，投入以下項目：

償債及流動性風險

公司所在的光伏行業為資本密集型行業，需要大量資金持續投入。報告期各期末，公司合并報表資產負債率分別為87.71%、86.54%和86.89%，流動比率分別為0.89倍、0.98倍和1.04倍，與同行業公司相比，資產負債率較高，流動比率較低。目前公司仍處于快速發展階段，后續資金投入需求較高，若不能有效拓寬融資渠道，未及時取得資金支持或客戶回款情況不及預期，將面臨償債及流動性的風險，進而對生產經營產生不利影響。

存貨跌價風險

2021年末、2022年末和2023年末，公司存貨賬面價值隨經營規模的擴大而逐年增加，各期末存貨賬面價值分別為45,297.29萬元、129,794.24萬元和284,319.22萬元，占流動資產比例分別為22.41%、15.30%和14.32%。公司整體存貨余額規模較高，并且未來隨著經營規模的持續擴大存貨余額可能進一步增加，一方面會占用公司較多流動資金；另一方面，如若公司內外部環境發生不利變化，導致公司產品或原材料大幅降價，公司可能承擔存貨跌價的風險。報告期各期末，公司存貨跌價準備余額分別為702.11萬元、3,378.73萬元和50,278.66萬元，如若公司發生大額存貨跌價損失，或將對公司經營業績產生重大不利影響。

光伏產能擴張使市場競爭加劇，導致公司經營業績波動的風險

從行業發展歷史來看，光伏行業或由于下游市場需求不及預期，導致行業內產能階段性過剩；或由于技術迭代期間落后產能尚未出清，導致行業內產能結構性過剩。近年來，光伏行業被廣泛認為是長期看好且具有較大發展潛力的產業，產業鏈各環節產能快速擴張，行業內企業在原有業務基礎上擴產或者沿產業鏈縱向拓展以搶占市場份額、完善產業鏈，光伏產業出現階段性產能過剩。

同時行業內正處于TOPCon電池替代PERC電池的階段，目前PERC電池產能尚未出清，根據中國光伏行業協會《中國光伏產業發展路線圖（2023-2024年）》，2023年PERC電池市場占有率仍有73.0%，而行業內龍頭企業為了保持行業領先地位，其TOPCon電池的產能也在持續擴張，光伏產業內或將出現電池產能結構性過剩情況。

在2023年產業鏈各環節集中投產和PERC電池產能出清周期等多種因素疊加下，光伏行業有效產能高于出貨量，競爭加劇導致產業鏈各環節價格波動，光伏組件定標價格逐步下降，對公司的經營業績造成負面影響。如果未來光伏下游應用市場增速低于預期甚至出現下降，或者行業產能擴張速度高于下游市場增速，或TOPCon電池替代PERC電池的進程慢于預期，將加劇行業內競爭，光伏行業可能面臨競爭性擴產帶來的階段性或結構性產能過剩風險，從而導致公司電池片及組件價格大幅下跌、盈利水平下降，出現經營業績下滑的風險。

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