鮑威爾迎來關鍵時刻。
當全球央行站在貨幣政策轉向的十字路口，金融市場目光正聚焦于下周舉辦的杰克遜霍爾全球央行年會。當地時間8月15日，美聯儲最新發布的日程表顯示，美聯儲主席鮑威爾將于美東時間8月23日上午10點（北京時間8月23日晚上10點）在年會上發表主題講話。市場預期，鮑威爾將在年會上致開幕詞時給出貨幣政策線索。
有華爾街分析人士認為，一旦美聯儲按下“降息按鈕”，美股市場或將迎來一波大漲行情。當地時間8月15日，富國銀行全球投資策略主管保羅·克里斯托弗在接受采訪時表示，美股即將迎來30年來從未見過的大牛市。富國銀行認為，美聯儲降息有利于經濟發展，利好整體股市，標普500指數曾于1995年創下77次歷史新高的盛況有望重演。
鮑威爾的關鍵時刻
當前，金融市場的目光聚焦于下周舉辦的杰克遜霍爾全球央行年會。其中，美聯儲主席鮑威爾的講話無疑將成為年會的重磅線索。
當地時間8月15日，美聯儲最新發布的日程表顯示，美聯儲主席鮑威爾將于美東時間8月23日上午10點（北京時間8月23日晚上10點）在杰克遜霍爾年會上發表主題講話。
作為全球最重要的央行會議之一，本屆杰克遜霍爾全球央行年會定于8月22日至24日舉行，主題為“重新評估貨幣政策的有效性和傳導機制”，屆時包括美聯儲在內的各大央行、頂級經濟學家，齊聚美國俄懷明州大提頓國家公園的杰克遜湖旅館，就全球經濟與貨幣政策最為迫切的問題展開探討。
屆時，市場將密切關注鮑威爾在會上的每一句發言，通過分析他對勞動力市場和通脹的最新看法，以此判斷美聯儲貨幣政策的走向。
美銀美林的Mark Cabana等分析師在最新的研報中指出，在本屆全球央行會議上，如果鮑威爾對于防止勞動力市場疲軟持更堅決的表態，這將被視為一個重要的政策信號。換言之，美聯儲不會在勞動力市場出現疲態后才做出反應，而是在預見到這種風險時就會采取措施來避免它，顯示出一種更為積極和預防性的貨幣政策立場。
當前越來越多的美聯儲官員正傾向于支持9月份降息。但對于降息幅度，市場仍存在分歧。雖然大多數經濟學家預計美聯儲9月將降息25個基點，但也有一些業內人士預測，可能會有更大幅度的50個基點的降息。
根據芝加哥商品交易所的FedWatch工具，下個月降息25個基點的可能性達70.5%，降息50個基點的可能性為29.5%。相比之下，一周前降息25個基點的可能性為49%，降息50個基點的可能性為51%。
最新數據顯示，美國7月消費者價格指數（CPI）同比上升2.9%，連續第四個月回落，是2021年3月以來首次重回“2字頭”。
美國人口調查局最新公布的數據顯示，美國7月零售銷售環比增長1%，為2023年2月以來最高水平，遠超過預期的0.4%。這一數據驅散了市場對美國經濟衰退的擔憂。
分析人士認為，美國“失業率小幅走高、通脹降溫”的數據給了美聯儲可以溫和降息的臺階。鮑威爾最有可能的是采取類似格林斯潘時期“每次小步降息25bp”的做法，然后停一段時間再看看是否需要繼續降息或者加息。
“30年從未見過的大牛市”
當地時間8月15日，富國銀行全球投資策略主管保羅·克里斯托弗在接受CNBC的采訪時表示，美股即將迎來30年來從未見過的大牛市。
他指出，如今的市場與1995年的市場有相似之處，當時股市繁榮，標普500指數創下77個歷史高點。
克里斯托弗表示，投資者當前可能面臨著與1995年類似的環境——通脹在下降，而美國經濟“沒有崩潰”。
克里斯托弗進一步表示，美聯儲“如果能夠足夠積極主動，就處于有利地位”。他暗示，美聯儲將在9月降息50個基點，然后在年底前“再降息幾次”，美國仍有很好的機會實現經濟軟著陸。
他表示，短期利率下降最有可能使金融和科技股受益，因為金融機構將從存款中獲得更多收益，而科技公司的盈利將得到改善，而這兩種趨勢“與1995年的情況一模一樣”。
回顧1995年夏季的情景，時任美聯儲主席格林斯潘啟動一連串降息，伴隨著美國經濟“軟著陸”。
根據數據統計，在格林斯潘1995年7月6日開始降息的1個月后，美股標普500指數上漲了2.3%；3個月后漲幅達7.2%；6個月后漲幅達14.1%；12個月后漲幅擴大到23%；18個月后漲幅更是達到驚人的41.4%。
值得注意的是，美股當前本就處于一輪長牛行情中。過去1年標普500指數漲幅達近26%，而過去5年漲幅已接近翻倍。
當下，大部分投資者都預計，在未來幾個月里，市場波動性將會加劇，原因在于地緣政治緊張局勢和總統大選帶來的不確定性。投資者將密切關注美聯儲的降息措施以及美國經濟的強勁程度。紐約聯邦儲備銀行的經濟學家表示，他們認為到明年7月，經濟進入衰退的可能性為56%。
但是，富國銀行堅持認為美國股市在大波動后將迎來大反彈。
富國銀行的Wells Fargo表示，他們同樣預計未來幾個月股市將出現更多波動，但是，如果美聯儲適當地放松政策，這一時期之后，投資者可能會迎來顯著的收益。
責任編輯：劉明亮
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