專題：海外權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)率放大 如何看待A股近期“獨(dú)立行情”

　　文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)

　　近期，伴隨美股等海外市場(chǎng)巨震，此前因火爆而限購(gòu)的多只QDII基金陸續(xù)放寬大額申購(gòu)上限，也有此前暫停申購(gòu)的QDII恢復(fù)申購(gòu)，但仍保持大額限購(gòu)。

　　多只QDII基金放寬限購(gòu)

　　全球市場(chǎng)大幅波動(dòng)之下，此前動(dòng)輒限購(gòu)的QDII基金出現(xiàn)持續(xù)寬松的跡象。

　　8月8日，華寶納斯達(dá)克精選股票（QDII）發(fā)布調(diào)整大額申購(gòu)（含定投）金額上限的公告，8月9日起將A類基金份額大額申購(gòu)上限從2萬(wàn)元放寬至10萬(wàn)元。同時(shí)，C類份額在部分銷售機(jī)構(gòu)（除直銷柜臺(tái)及網(wǎng)上直銷平臺(tái)）等單日單個(gè)賬戶累計(jì)申購(gòu)（含定投）金額也由2萬(wàn)元調(diào)整為10萬(wàn)元。

　　同日，建信基金也發(fā)布公告表示，自8月9日起，建信富時(shí)100指數(shù)基金（QDII）恢復(fù)申購(gòu)、定投業(yè)務(wù)，同時(shí)對(duì)人民幣份額投資者單日單個(gè)基金賬戶單筆或多筆累計(jì)高于100元的申購(gòu)、定期定額投資業(yè)務(wù)進(jìn)行限制；對(duì)美元份額投資者單日單個(gè)基金賬戶單筆或多筆累計(jì)高于14美元的申購(gòu)、定期定額投資業(yè)務(wù)進(jìn)行限制。

　　此外，景順長(zhǎng)城納斯達(dá)克科技ETF聯(lián)接基金宣布，從8月8日開(kāi)始，此前暫停申購(gòu)的人民幣份額申購(gòu)上限調(diào)整為100元及以下。美元份額依然繼續(xù)保持暫停申購(gòu)。

　　同樣在8月8日，摩根海外穩(wěn)健配置混合（QDII-FOF）宣布，自8月9日起，人民幣份額大額申購(gòu)上限由100元放寬至50000元，美元份額大額申購(gòu)上限由10美元放寬至5000美元。摩根日本精選股票（QDII）自8月9日起，大額申購(gòu)限額由100元調(diào)整為10000元。

　　實(shí)際上，除了上述于8月8日宣布調(diào)整申購(gòu)限額的基金外，近期已有多只QDII基金放寬大額申購(gòu)。

　　例如，華夏全球科技先鋒QDII基金、諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)基金、鵬華香港美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)基金的人民幣份額均調(diào)整了申購(gòu)上限。

　　海外市場(chǎng)大幅波動(dòng)

　　QDII基金折溢價(jià)率驟降

　　受日本央行加息、美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)欠佳等因素影響，8月以來(lái)，全球市場(chǎng)波動(dòng)加劇。尤其本周一，亞太、歐美市場(chǎng)紛紛遭遇巨震。

　　海外市場(chǎng)大起大落，也讓此前QDII產(chǎn)品中高溢價(jià)的跨境ETF或LOF有所降溫。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月7日，跨境ETF的平均溢價(jià)率為0.43%，而一周前還是2.22%。其中，多只熱門(mén)QDII溢價(jià)率出現(xiàn)明顯下降。

　　比如，一周前景順長(zhǎng)城納斯達(dá)克科技市值加權(quán)ETF溢價(jià)率接近19%，如今已降至7%左右；華夏納斯達(dá)克100ETF一周前的溢價(jià)率接近10%，如今也降至3%附近；華安納斯達(dá)克100ETF一周前的溢價(jià)率超過(guò)6%，如今已為負(fù)數(shù)。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，近期全球市場(chǎng)大波動(dòng)，引發(fā)恐慌情緒，或?qū)е虏糠滞顿Y者選擇暫時(shí)離場(chǎng)，這可能也是一向額度告急的QDII基金放寬大額申購(gòu)上限或恢復(fù)申購(gòu)的主因。

　　展望美股后市，華寶基金國(guó)際業(yè)務(wù)部認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期臨近，市場(chǎng)短期波動(dòng)不改長(zhǎng)期趨勢(shì)。在今年較大的漲幅后，短期波動(dòng)在所難免。繼續(xù)看好AI中長(zhǎng)期的發(fā)展?jié)摿Γ唐诘墓蓛r(jià)波動(dòng)并未影響長(zhǎng)期技術(shù)革命的大背景。

　　摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為，在日元套利交易平倉(cāng)潮和日元升勢(shì)未緩和前，日股或仍承壓，但這一輪推動(dòng)日股下跌的主要是流動(dòng)性的變化而不是基本面的惡化，日股中盈利增長(zhǎng)潛力強(qiáng)勁的公司，在本輪調(diào)整后或是中長(zhǎng)期布局的機(jī)會(huì)。

　　同時(shí)，摩根資產(chǎn)管理預(yù)計(jì)美國(guó)未來(lái)幾個(gè)季度的增長(zhǎng)將有所放緩，前景存在一些下行風(fēng)險(xiǎn)，但軟著陸仍是基本假設(shè)。鑒于其質(zhì)量較高和在增長(zhǎng)較弱環(huán)境中維持利潤(rùn)率的能力，估值調(diào)整后的美國(guó)大盤(pán)股仍然值得投資人關(guān)注。

　　此外，蜂巢基金認(rèn)為，美國(guó)這次降息和此前幾次的衰退降息背景和基本面不同，此次是預(yù)防性降息，被高利率壓抑的需求可能隨著降息再度釋放，所以美股的預(yù)防性調(diào)整幅度大概率可控，不要輕易看空。

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責(zé)任編輯：楊賜