來源：華爾街見聞

　　資產支持類貸款是高盛最熱門業務之一。媒體報道，合作客戶主要為保險公司，因為保險公司對此類低風險債務的投資需求很高。高盛計劃在未來五年內將私募信貸管理資產增加一倍，達到3000億美元。

　　華爾街巨頭高盛已經開始與一些大客戶分享該行最熱門業務之一。媒體報道，這些資產管理客戶主要是保險公司，高盛允許這些客戶在高盛給私募信貸基金和非銀行貸款機構發放貸款時，與高盛共同對這些資產支持類貸款進行投資。

　　這是高盛資產管理部門首次與客戶分享此類貸款的投資機會。這是該行計劃的一部分，旨在未來五年內將私募信貸管理資產增加一倍，達到3000億美元。

　　媒體報道，高盛每年都會發放數十億美元的資產支持類貸款（asset-backed loans），而這些貸款之所以被稱為資產支持類貸款，是因為它們與抵押品掛鉤。例如，如果高盛融資的貸款機構破產，該行就可以接管一批抵押貸款或其他消費者貸款。

　　目前，隨著私募市場的爆炸性增長，以及諸如Signature Bank等提供類似貸款的區域性銀行關閉，資產擔保貸款業務迅猛發展。

　　高盛此前是將這些貸款中風險最低的部分保留在其資產負債表上，并且直到現在才向資產管理客戶開放這些貸款。高盛的資產管理業務還將向保險客戶開放其他類型的資產擔保貸款，如飛機融資。

　　分析認為，保險公司對低風險債務的需求似乎無窮無盡，這也是私募信貸行業增長的主要推動力。保險公司，特別是那些出售年金的公司，通過賺取超過支付要求的收益來盈利。為此，他們需要不斷流入的相對安全的債務進行投資。

　　多年來，保險公司主要投資于企業和政府債券，直到Apollo Global Management、KKR和黑石等投資公司通過提供更高回報的潛力進入管理保險資產領域。這些公司要么擁有保險公司，要么與其簽訂了獨家資產管理協議，使保險公司能夠不斷獲得新資產來管理。與高盛一樣，這些公司本身也在做更多的資產支持類貸款，主要是為了迎合其保險投資者。

　　2024年上半年，進行此類資產擔保貸款的高盛的FICC部門（固定收益、貨幣和大宗商品）收入達到17億美元，同比躍升34%。FICC部門是高盛市場團隊的一部分，其融資部門涵蓋了高盛為客戶安排的廣泛貸款。

　　而FICC融資和私募信貸對于高盛在退出消費貸款后的扭虧為盈至關重要。兩者都旨在生成更多的經常性收入，以抵消銀行更不可預測的投資銀行和交易業務。

　　融資團隊是高盛第一大部門全球銀行和市場部的一部分，可以利用來自保險客戶的資本變成更大的貸款方。與此同時，私募信貸是高盛第二大部門資產和財富管理部的一部分，需要吸引更多的管理資產。私募信貸團隊將在融資團隊告知其可用交易后，決定是否將客戶資金投資于這些資產支持類貸款。

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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責任編輯：李桐