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日本股市，暴跌超12%，創下歷史最大跌幅。
韓國股市，暴跌超8%，一度觸發熔斷機制。
美國經濟數據遠遜預期，宛如在全球資本市場投了一顆震撼彈，引發投資者對美國經濟衰退的恐慌。繼美國股市8月2日全線大跌后，亞太股市8月5日旋即迎來“黑色星期一”。
股市大跌，而人民幣、日元等非美貨幣卻在走強，人民幣迎來爆發。
三里河注意到，8月5日，在岸人民幣對美元匯率一度升至7.1150，創今年1月以來新高。更多反映國際投資者預期的離岸人民幣匯率也一路走強，升破7.1關口，日內大漲逾800點。
人民幣匯率為何上漲？
中銀證券全球首席經濟學家管濤在接受三里河采訪時表示，美國最近經濟數據不佳，特別是上周五失業率數據意外跳升，觸發了衰退指標“薩姆規則”。市場對美國經濟衰退預期急劇升溫，美元指數大幅走弱，讓全球非美貨幣壓力得到大幅緩解。
此外，最近一段時間日元走勢較強，也帶動亞洲貨幣整體反彈。外部因素變化導致人民幣利差交易反向平倉，也推動了人民幣快速回升。
與此同時，美元指數回落，8月5日，美元指數跌破103關口。
當前，美國經濟面臨衰退風險。根據“薩姆規則”，當連續三個月失業率的平均值較過去12個月的最低值高出0.5個百分點時，就標志著經濟衰退。自1950年以來，這一規則被觸發11次，準確率100%。
美國勞工部最新數據顯示，7月美國失業率環比增長0.2個百分點至4.3%，創下2021年10月以來最高。7月新增非農就業人口為11.4萬人，遠低于市場預期，較6月20.6萬人大幅回落。
這一數據，讓投資者對美國經濟陷入衰退的擔憂大增。國際貨幣基金組織（IMF）最新發布的《世界經濟展望報告》也揭示出了當前美國經濟的放緩風險。
上述報告將2024年美國經濟增長預期下調0.1個百分點至2.6%，預計隨著勞動力市場降溫、消費放緩，美國2025年經濟增長將放緩至1.9%。
管濤指出，當前經濟數據揭示了美聯儲政策操作的風險，其“后發制人、數據驅動”的策略可能導致貨幣政策再次落后于市場變化。若美國經濟衰退，美聯儲可能大幅降息，美元將階段性地趨勢走弱；若經濟軟著陸，則降息幅度有限，美元仍偏強。
此外，債務問題還是一把懸在美國頭頂的“達摩克利斯之劍”。
美國財政部最新數據顯示，聯邦政府債務規模已突破35萬億美元這一關口，從今年1月突破34萬億美元，到如今突破35萬億美元，只用了半年左右的時間。
35萬億美元意味著什么？
據美國彼得·彼得森基金會測算，將這些巨額債務分攤到美國民眾身上，相當于每人負債近10.4萬美元。
在管濤看來，長期累積的債務終將帶來風險，“除非債務收斂而不是發散，否則一直這么玩下去，遲早要出問題。”
美國一感冒，全球跟著打噴嚏。而反觀中國，宏觀政策正持續用力，更加給力，以自身新發展向世界注入更多確定性。IMF將中國經濟增長預期上調0.4個百分點至5%，這跟下調美國形成了鮮明對比。
（“三里河”工作室）
責任編輯：郭建
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