本報記者 孟珂

　　8月5日，《證券日報》記者采訪了多位業內人士前瞻7月份CPI、PPI數據。受訪人士普遍認為，7月份，受豬肉價格支撐，CPI同比增速可能小幅上升；而PPI同比增速回升動能不足，數值或仍然為負。

　　在CPI方面，財信研究院副院長伍超明對《證券日報》記者表示，預計7月份CPI同比增長0.2%左右。中信證券首席經濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，7月份CPI同比增速或為0.49%，環比為0.4%；食品項同比增速為-0.04%，環比為1.19%；非食品項同比增速為0.12%，環比為0.2%，總體而言，各項數據有所抬升。

　　招商證券研報預測，預計7月份CPI同比為0.3%。天風證券研報也預測，7月份CPI環比為0.3%，同比為0.3%。

　　究其原因，伍超明分析稱，受高溫多雨天氣影響，蔬菜和雞蛋等供給緊張價格上漲，預計7月份食品價格環比增速將由負轉正。同時，隨著生豬產能繼續去化，豬肉價格對CPI同比增速的拉動將逐漸增強。此外，7月份旅游旺季，服務業需求有望溫和修復，對非食品價格形成一定支撐。

　　天風證券研報分析認為，當前豬肉消費已經進入傳統淡季，需求有限；但同時，養殖端出欄積極性較弱，部分規模豬企控制出欄量，散戶惜售，導致整體供應偏緊，豬價緩慢上行。7月份蔬菜價格顯著回升，近幾年中僅低于2023年。高溫降雨等天氣抬升了果蔬運輸、倉儲等成本。

　　招商證券研報提出，高頻數據顯示，受天氣影響，蔬菜、水果、蛋類產品供求錯配情況明顯改善，價格同比增速出現較為明顯的回升。豬肉價格延續升勢但漲幅收窄，牛肉、羊肉價格低位企穩。食品項同比增速大概率出現回升。非食品項方面，近期居民出行熱度仍然較高，但線下服務消費價格能否出現積極回升尚有不確定性，成品油價格反彈提供了一定的支撐。考慮到7月份CPI翹尾因素影響，對同比增速形成一定拖累，整體來看，7月份CPI同比或小幅上行。

　　展望未來，天風證券研報表示，當前豬肉需求偏弱，價格主要受供給支撐，但終端對高價豬肉的接受度可能有限，壓欄、惜售等短期擾動因素可能放大未來供給，豬肉價格進一步上漲的空間不大。而果蔬價格上行主要受極端天氣影響，難以持續，后續可能進入震蕩。CPI環比改善可能有限，預計同比讀數略高于0。

　　在PPI方面，伍超明預計，7月份PPI同比增長-0.9%左右。明明預測，7月份PPI同比增速為-0.64%左右，環比為-0.16%，基數效應下PPI同比仍然為負，而降幅有所收窄。天風證券研報顯示，7月份出廠價格指數下行1.6個百分點至46.3%，主要原材料購進價格指數下行1.8個百分點至49.9%。因此預計7月份PPI環比增速為-0.3%，同比為-0.9%。

　　在伍超明看來，一方面受國內供強需弱影響，尤其是房地產市場調整對傳統動能的拖累，國內需求較弱，導致國內工業品價格上漲動力不強；另一方面原材料購進價格下降，疊加7月份翹尾因素較6月份提高助力PPI的穩定。

　　談及如何進一步穩定物價，伍超明認為其根本在于擴大內需。在政策方面，財政政策發力是關鍵，貨幣政策可采取降息等措施配合財政發力。

　　明明也認為，當前通脹偏弱主要由需求端主導，未來可以加強貨幣和財政工具在促消費層面的支持力度，包括對消費貸等進行結構性降息，加大財政資金對于消費券等工具的傾斜力度等。此外，針對居民消費需求偏弱的問題，適當增加針對低收入群體的轉移支付力度，改善居民收入、就業預期。

　　伍超明建議，一是在財政政策方面，可以將調增赤字率、增發國債作為重要的儲備增量政策；二是切實增加居民收入，尤其是中等收入群體的財產性收入，改變多儲蓄少消費的行為；三是進一步穩定房地產市場。

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責任編輯：李桐