◎記者 王彭

　　2024年上半年接近尾聲，年初至今，受益于白銀、銅、黃金、原油等大宗商品的上漲，商品類基金整體表現突出。此外，在科技股浪潮的帶動下，部分主投美股科技股的QDII產品也在業績排行榜上處于領先位置。站在當下時點，機構認為，美債利率見頂是未來一段時期相對確定的主線，在此背景下，黃金的配置價值值得關注。此外，隨著國內經濟溫和復蘇的確定性不斷增強，股市的投資性價比越發顯著。

　　Choice數據顯示，截至6月20日，今年以來國投瑞銀白銀期貨A、博時黃金ETF、易方達黃金ETF、國泰黃金ETF、華安黃金易ETF等商品類基金漲幅均超過10%。此外，景順長城納斯達克科技ETF、華夏全球科技先鋒混合、華寶致遠混合A等多只重倉美股科技股的QDII基金今年以來凈值漲幅均超過20%。

　　摩根資產管理認為，鑒于美國5月整體通脹率從3.4%降至3.3%、核心通脹率從3.6%降至3.3%，其對年內美國經濟溫和擴張和通脹繼續下行保持審慎樂觀，預計美聯儲今年或仍有1至2次的降息空間。

　　從資產配置的角度來看，摩根資產管理認為，溫和的增長前景和緩解的通脹壓力為美國的股票和固定收益資產提供了較好的環境，重點關注受益于周期復蘇及人工智能發展趨勢中的高質量增長機會，但投資者應留意短期估值可能過高的風險。此外，美國經濟的擴張有利于全球增長和亞洲出口，對亞洲股市提供一定的支撐。

　　華安基金指數與量化投資部對下半年黃金行情持中性偏樂觀的態度。其認為，5月美國通脹數據明顯回落，為降息注入更多信心。當前美國經濟指標喜憂參半，非農就業數據超預期，但失業率同步上行。展望全年，數據顯示美聯儲9月有望開啟降息周期，中長期看好黃金在央行“去美元化”背景下的配置價值。

　　東莞證券在近日發布的一份研報中表示，從中長期來看，美債利率見頂是相對確定的主線。歷史數據顯示，美聯儲降息情況下黃金和權益資產表現相對較好，A股寬基風格中消費和成長的表現相對較好。國內經濟持續復蘇仍是主基調，隨著后續信用條件上升，債市有望迎來牛市后半場，股市的性價比高于債市。

　　農銀匯理基金認為，下半年市場預計呈現震蕩向上走勢。行業配置主線上，繼續持有穩健的龍頭股。從長期來看，龍頭股的抗壓性、穩健性、稀缺性不斷提升，穩定的凈資產收益率或分紅是未來較為重要的結構性機會。

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