專題：穩中求進 發展新質生產力——2024全國兩會特別報道

　　證券時報記者 程丹

　　今年全國兩會，全國政協委員、廣東證監局局長楊宗儒帶來了3份提案，主要涉及中長期資金入市、REITs市場高質量發展和加強投資者權益救濟司法保障等內容。

　　引導更多“長錢”“穩錢”入市

　　中央金融工作會議指出，要更好發揮資本市場樞紐功能。長遠看，這有賴于保持向好的經濟基本面和A股中長期上行態勢的塑形。但一直以來，A股“牛短熊長”的現象較為突出，制約了資本市場投融資兩端的功能發揮。楊宗儒認為，一個重要原因就是，股市中長期資金不足。

　　楊宗儒建議相關部門進一步協同發力，持續優化市場投資生態，引導塑造更多“長錢”“穩錢”入市。

　　一是優化考核機制，讓“長錢能長投”。抓緊落實國有保險公司3年長周期考核機制，落地試點保險資金長期股票投資改革，并逐步擴大試點范圍和投資規模，探索優化保險資金股票投資會計核算標準，穩步提高保險資金A股流通市值持有占比。建立健全基本養老保險基金長周期的監管指標，引導基金在投資委托環節與投資管理人簽署5年以上的長期投資管理合同。支持引導年金基金合理設置業績目標，建立健全科學合理的長期限業績考核結果與資金分配方案掛鉤機制，推動全面建立3年以上長周期考核機制。適時提高個人養老金繳費額度，研究建立個人養老金投資顧問制度，允許非銀機構開立個人養老資金賬戶，試點建立年金基金向個人養老金的靈活轉換機制，進一步豐富第三支柱資金來源。

　　二是改進金融服務，讓“短錢變長錢”。重點改變金融機構重銷售的現狀，真正建立以投資者利益為中心的激勵考核機制。加快發展新型投資顧問業態，盡快發布實施《證券基金投資咨詢業務管理辦法》《公開募集證券投資基金投資顧問業務管理規定》，推動基金買方投顧試點轉常規。

　　三是持續優化資本市場投資生態，健全分類監管的機制安排，完善市場化并購重組、股權激勵、再融資等制度，支持好公司做優做強，當好“優等生”。進一步嚴格退市標準，及時出清重大違法和不具有投資價值的公司，堅決維護優勝劣汰的市場秩序，優化上市公司結構。引導上市公司重視市值管理，推動將市值和估值水平納入央國企考核評價體系，鼓勵上市公司充分運用股份回購工具，加大注銷力度。強化上市公司分紅監管，加大對低分紅率公司的約束。加大對財務造假和侵占上市公司利益行為的打擊力度，凈化市場生態。

　　穩步擴大REITs試點范圍

　　自基礎設施領域REITs試點啟動以來，近四年間，證監會批準注冊40只首發和擴募REITs產品，募集資金1036億元，回收資金帶動新項目投資5719億元。

　　“整體來看我國REITs市場體量仍相對較小。”楊宗儒建議加快市場化改革，進一步完善市場體系，穩步擴大REITs試點范圍，更好助力經濟高質量發展。

　　具體建議包括：進一步擴大試點范圍，推動建立基于債務與權益相融合的投融資體系，綜合利用債券和REITs兩類工具，引導地方政府建立合理的融資發展機制，將REITs納入地方政府整體考核機制。豐富REITs底層資產類型，研究推動試點范圍拓展至新型基礎設施領域，加快推動更多領域的示范項目發行上市，進一步促進“投資-上市-退出-再投資”良性循環。加強運營管理能力建設，支持產業運營機構、機構投資者、大型基金等多元主體合作組建專業化運營機構，對基金產品、底層項目運營和資產擴募等實行一體化運營管理，有機整合產業端與金融端的資源和技術，降低代理成本和結構損耗，推動REITs提升產融結合質量。強化資產管理人業績考評約束，探索推動針對REITs運營能力的外部評價機制，完善REITs激勵機制，提升基礎設施運營收益。不斷健全完善更加高效順暢的綜合推動及協調會商機制，統籌解決REITs發展涉及的項目合規、國資轉讓等共性問題，保障常態化項目供給。加強對REITs產業邏輯的研究，鼓勵產業整合，提升整體運營效率，避免REITs產品的低效率競爭，更好適應公募REITs快速擴容要求。

　　楊宗儒表示，可以借鑒股票發行注冊制改革成功經驗，不斷優化完善審核機制，實現REITs市場擴容提速。健全多層次REITs市場，完善REITs生態系統。加快REITs專項立法，強化REITs法律供給。

　　加強投資者

　　權益救濟司法保障

　　楊宗儒還提出要進一步加強投資者權益救濟司法保障。他指出，當前我國資本市場仍然以中小投資者為主，需要強化投資者權益救濟的司法保障，把以投資者為本的理念貫穿到各方面各環節。

　　“由于我國證券市場投資者比較分散、單個投資者索賠金額較小，導致個體投資者維權積極性不高。”楊宗儒表示，需盡快制定內幕交易和操縱市場相關民事賠償司法解釋，進一步拓展投資者民事權益救濟范圍。優化訴訟費用制度安排，明確證券群體性糾紛訴訟案件中，只需要原告預交部分訴訟費用；在投資者保護機構提起的代表人訴訟、股東代位訴訟中，可以不用預交訴訟費用，以提高投資者維權積極性。向證券群體性糾紛案件受理法院、調解組織開放證券交易數據查詢端口，并由投資者保護機構測算損失賠償金額，為推動快速調解或上市公司以及相關責任主體主動賠償創造條件。

　　另外，楊宗儒還指出，需要提升投資者賠付效率，根據金融機構分布和金融案件數量情況，在金融案件相對集中的地區設立金融法院或金融法庭，集中管轄涉金融訴訟案件。發揮調解在化解證券糾紛中的重要作用，推廣適用“示范判決+委托調解”模式，發揮證券期貨調解組織功能。著力提升投資者實際獲得感，推動行政罰款、刑事罰金優先用于民事賠償制度實踐落地。優化責任保險條款設計，將董事、監事、高級管理人員以及中介機構承擔民事賠償納入職業保險理賠范圍，提高相關主體賠付能力，更好彌補投資者損失。鼓勵上市公司、實控人、董事、監事、高級管理人員以及相關中介機構及時主動賠償投資者損失；對全額賠償投資者并消除危害后果的責任人，在行政處罰、刑事追責等方面依法予以從輕或減輕處理。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：江鈺涵