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　　機(jī)構(gòu)稱，在政策預(yù)期帶動經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善背景下銀行作為實體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要一環(huán)，估值修復(fù)可期，有望持續(xù)實現(xiàn)絕對收益。

　　2月21日，銀行板塊異動拉升，截至發(fā)稿，平安銀行漲停，成交額超42億元。寧波銀行、成都銀行、招商銀行、齊魯銀行、新華保險等漲幅居前。

　　消息上，2月20日，人民銀行公布2月貸款市場報價利率（LPR），1年期和5年期以上LPR報價分別為3.45%和3.95%，分別較上次持平和下降0.25個百分點。

　　對此，東方證券研報指出，基于22年末貸款重定價和到期日結(jié)構(gòu)、去年三季度資產(chǎn)余額靜態(tài)測算，拖累凈息差6.08bp左右。盡管此次降息對銀行息差產(chǎn)生一定壓力，但考慮到降息選擇在2月，已經(jīng)一定程度保護(hù)了銀行今年的息差，存量貸款重定價主要體現(xiàn)在2025年，2024年主要影響新發(fā)放貸款定價水平。分板塊來看，國有行、股份行受影響較大，城農(nóng)商行下行幅度偏小，其中貴陽銀行、江陰銀行、寧波銀行下行幅度小于同業(yè)。

　　該研報指出，2024年銀行經(jīng)營基本面有望筑底，關(guān)注銀行業(yè)風(fēng)險確認(rèn)后處置出清的力度、新發(fā)貸款利率的拐點、全社會各部門債務(wù)成本壓降后銀行息差筑底，當(dāng)前貨幣信用環(huán)境友好，財政也有望靠前發(fā)力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)預(yù)期，繼續(xù)看好銀行股表現(xiàn)。

　　信達(dá)證券認(rèn)為，年初央行降準(zhǔn)、再貼現(xiàn)利率下調(diào)，監(jiān)管強(qiáng)調(diào)金融滿足房地產(chǎn)融資、支持實體經(jīng)濟(jì)、防范金融風(fēng)險等方面，下一步積極的財政政策及貨幣政策有望密集出臺。在政策預(yù)期帶動經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善背景下銀行作為實體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要一環(huán)，估值修復(fù)可期，有望持續(xù)實現(xiàn)絕對收益。降準(zhǔn)降息等政策預(yù)期打開或?qū)磴y行板塊關(guān)注度，銀行為順周期板塊，經(jīng)濟(jì)周期后半程往往是銀行β行情的觸發(fā)點政策利好銀行基本面修復(fù)，地產(chǎn)、城投風(fēng)險有望逐步化解。

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責(zé)任編輯：張文