專題：茶百道、滬上阿姨、古茗等新茶飲扎堆香港IPO

轉自：金融界

本文源自:中華網財經

文|李振興

近日，天眼查數據顯示，滬上阿姨所屬的上海臻敬實業有限公司變更為滬上阿姨（上海）實業股份有限公司，企業類型由有限責任公司（自然人投資或控股）變更為其他股份有限公司，同時公司注冊資本由約1162萬元增至1億元。

在業內人士看來，這是滬上阿姨上市走出更具實質性的一步。但茶飲行業中，蜜雪冰城、茶百道都已經開始有了具體動作，古茗、霸王茶姬等品牌都傳出醞釀上市的消息，從目前看在登陸A股并不樂觀。

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下血本加速擴張

據了解，滬上阿姨成立于2013年11月，法定代表人為單衛鈞。天眼查數據顯示，滬上阿姨在2023年約有超過20層關系穿透，共有13個直接持股股東，全部為企業股東，當前已穿透的全部股東中，共有350個股東。滬上阿姨直接投資13家企業，其中10家經營狀態正常，經營異常的企業共3家。該企業的實際控制人為周蓉蓉。

山東商報報道稱，單衛鈞與周蓉蓉是夫妻關系。2011年二人賣掉山東的房產和車輛，舉家搬到了上海。2013年，二人在上海人民廣場開設了第一家滬上阿姨門店，25平方米的面積首月銷售額破40萬。

最初，滬上阿姨的發展并不算快，2013年到2019年，6年突破1000家門店，2020年突破2000家，只用了1年時間。到2022年已突破5000家門店。

窄門餐眼的數據顯示，截至2023年8月11日，滬上阿姨的門店數量已達6904家。

極海品牌監測書顯示，截止11月27日，滬上阿姨全國門店數為8390家，3個多月的時間，滬上阿姨又開了1400多家門店。目前門店總數僅次于蜜雪冰城和古茗，排名新茶飲賽道的第三位。

2020年后高速發展的背后是資本的推動，目前，滬上阿姨累計完成三輪融資。2020年11月和2021年6月，滬上阿姨獲得嘉御資本兩輪均近億元的投資，2023年8月知一投資、嘉御資本等機構再一次投資滬上阿姨。

今年4月，滬上阿姨公布了萬店計劃，計劃年內新增3000家門店，簽約門店數量沖刺10000家，此前的加盟優惠政策持續延長到6月。

在資本助力下，滬上阿姨為了加快搶加盟商也是下了血本。官網顯示，加盟滬上阿姨所需費用總計最低18萬元即可。加盟蜜雪冰城則需要約37萬元，茶百道約30萬元、古茗也需要約23萬元。

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模式痼疾難除

在業內看來，滬上阿姨進行股權結構調整，就是為了IPO準備。對此滬上阿姨方面回應稱：“不予置評”。

這令人想起，今年7月，坊間就穿除了滬上阿姨準備赴港上市，預計年底遞交招股書，并且是由中信證券和海通國際幫其安排推進。當時，滬上阿姨的回應也是“不予置評”。

這次股權結構調整，滬上阿姨或登陸資本市場的野心愈加明顯了。

不過，在中國食品產業分析師朱丹蓬看來：“滬上阿姨有一定的品牌效應和規模效應，但新茶飲行業的競爭劇，產品同質化嚴重，滬上阿姨要形成自己的核心競爭提升綜合實力，IPO這條線是必經之路，但關鍵問題是IPO是否能夠成功。”

目前，與滬上阿姨都在傳出醞釀上市的還有古茗、霸王茶姬、新時沏等，另外，蜜雪冰城曾在2022年遞交招股說明書，謀求登陸深交所主板無果。隨后蜜雪冰城傳出變道港交所上市。茶百道已正式向港交所遞交招股說明書。

擁有兩家在香港主板上市的東星集團董事局主席蘭世立表示：從目前看，資本市場對通過加盟方式擴大的經營的企業并不看好。他們管理相對松散，且產品質量難以把控。特別是一些食品品牌，更容易出現食品安全問題。

此前滬上阿姨與國產乙游《光與夜之戀》舉行聯名活動，卻因門店工作人員多次辱罵、調侃玩家及游戲男主，甚至揚言要往產品中吐口水等行為而翻車。

食品安全方面，7月26日，#記者臥底滬上阿姨發現眾多違規操作#詞條登上微博熱搜。新浪財經報道，北京兩家滬上阿姨眾多操作均不符合《食品安全法》規定，包括不檢查、不公示員工健康證；小料過期仍繼續使用；抽煙后不洗手繼續操作；抹布掉地上撿起來反復使用五個小時；水果未達到規定浸泡時間就直接使用等。

出現類似問題的不只滬上阿姨。11月，北京市消費者協會官方微信公眾號“北京消協”公布“2023年北京食品安全大檢查”結果。自今年1月以來，北京市共有210家連鎖餐飲門店存在食品安全問題，其中蜜雪冰城以32家問題門店的數量登頂榜單。9月，#蜜雪冰城被曝喝出蜘蛛#沖上熱搜第一。

2022年2月，武漢市江漢區市場監管局對當地本漢古茗奶茶店經營場所進行現場執法檢查，發現當事人存在使用感官不良和篡改保質期的食材制售食品的行為，違反了《食品安全法》的有關規定。武漢市江漢區市場監管局依法對其作出沒收違法所得1205元、罰款10萬元的行政處罰。

朱丹蓬認為，“茶飲行業經過近幾年的狂奔，已經涌現出多個千店規模的品牌。同時也暴露了各種問題，目前行業發展到了資本化的階段，同時行業競爭也要升級，不僅從門店規模，更應該提升至產品力、渠道管控力、以及品牌力的綜合競爭層面。”

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