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多家機構(gòu)認為，本輪A股反彈行情尚未結(jié)束，但短期內(nèi)上漲動力或環(huán)比減弱。
11月最后一個交易日，市場維持震蕩格局，前期熱點分化明顯。北向資金午后單邊流入，中小盤品種有企穩(wěn)跡象。
展望后市，多家機構(gòu)認為，本輪A股反彈行情尚未結(jié)束，但短期內(nèi)上漲動力或環(huán)比減弱。此外，12月是機構(gòu)為明年布局的重要時間段，建議重點關注新能源車產(chǎn)業(yè)鏈及創(chuàng)新藥等板塊。
11月滬指微漲0.36%
回顧11月A股市場走勢，在本月22個交易日中，上證指數(shù)有12天上漲，期間整體漲0.36%；
深證成指有9天上漲，期間整體跌1.39%；
創(chuàng)業(yè)板指期間整體跌2.32%。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，板塊方面，次新股（月度漲幅16.96%）、顯示面板（月度漲幅12.53%）、人形機器人（月度漲幅12%）本月漲幅居前；保險（本月跌幅7.4%）、銀行（月度跌幅6.29%）、鋰礦（本月跌幅4.74%）跌幅居前。
個股方面，剔除本月上市的新股后，凱華材料（月度漲幅512%）、坤博精工（月度漲幅499%）、志晟信息（月度漲幅268%）漲幅居前；
跌幅居前三的分別是，立方控股（月度跌幅52%）、德冠新材（月度跌幅46%）、百通能源（月度跌幅41%）。
資金方面，在11月的交易日中，北向資金累計凈賣出17.77億元，其中滬股通凈流入45.81億元，深股通凈流出63.57億元。
A股反彈行情尚未結(jié)束
展望12月，海通證券表示，本輪行情尚未結(jié)束，歲末年初行情正在徐徐展開。首先，在A股歷史上哪怕是震蕩市或者熊市期間，年度視角下依然存在至少兩次10-15%左右漲幅的上漲機會，例如2011年、2018年和2022年。而反觀今年，截至2023/11/25年內(nèi)僅有一波行情，包括去年10月底至今年1月底的整體性行情，以及今年2月至5月初的結(jié)構(gòu)性行情，因此，結(jié)合歷史規(guī)律來看，隨著國內(nèi)宏微觀基本面逐漸修復，且在海內(nèi)外積極因素的催化下，后續(xù)A股有望迎來年內(nèi)第二波機會。
其次，當前已至歲末年初時，投資者很關心和期待歲末年初股市的行情。從歷次歲末年初躁動行情回顧來看，歲末年初行情通常每年都有，背后的原因源自于歲末年初往往是重大會議召開時間窗口，同時11月到3月A股基本面數(shù)據(jù)披露少，開年投資者的風險偏好相對更高。春季行情具體的啟動時間早晚往往與上年三四季度行情有關，若三四季度行情較弱，則春季行情啟動偏早（10月下旬或11月初），若三四季度行情較好，則春季行情啟動較晚（1月中下旬或2月初）。由于今年5-10月A股表現(xiàn)較弱，本輪歲末年初行情或較早啟動。
國金證券也認為，本輪A股反彈行情尚未結(jié)束，但短期內(nèi)上漲動力或環(huán)比減弱，維持謹慎樂觀的態(tài)度，建議不追高，而敢于逢低介入。風格層面，展望12月甚至2024年一季度，判斷成長風格仍將是市場主線，其中，預計主題投資、中小盤、甚至微盤占優(yōu)的邏輯將大概率不變。
中金公司指出，A股估值仍處于歷史較極端水平，未來有較大修復空間。雖然近期A股市場在前期持續(xù)反彈后短期有所波動，但當前資產(chǎn)價格依然隱含投資者較為謹慎的預期，對后續(xù)市場表現(xiàn)不必悲觀。
關注這些領域投資機會
12月A股市場主線有哪些？梳理發(fā)現(xiàn)，多家券商主要推薦智能汽車、創(chuàng)新藥和科技三大方向。
中金公司認為，風險偏好的回升有望驅(qū)動A股小盤風格繼續(xù)占優(yōu)，但需要關注大小盤風格的估值分化程度，歷史經(jīng)驗顯示較大的估值分化也或帶來短期的風格再平衡。行業(yè)層面建議關注半導體產(chǎn)業(yè)鏈、智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會，以及受益于企業(yè)出海、利率環(huán)境緩和的創(chuàng)新藥等。
國金證券表示，維持緊握成長主題“搶反彈”。成長大概率輪動，建議均衡配置，包括：汽車，尤其是“智能汽車、無人駕駛”大賽道的確定性機會，無人駕駛的政策性支持文件出臺，將有利于產(chǎn)業(yè)加快擴張、滲透； AI尤其看好電子、傳媒及計算機，將受益于行業(yè)景氣度拐點回升、AI科技加快升級；醫(yī)藥生物，尤其CXO及創(chuàng)新藥將受益于美國利率中樞下行及機構(gòu)加倉；機械自動化（包括機器人、工業(yè)母機等）更受益于行業(yè)景氣周期筑底回升；電力設備有望反彈，受益于供需邊際改善。
銀河證券表示，受益于政策利好預期+經(jīng)濟修復利好的板塊是12月配置主要方向。投資策略應當聚焦受益于政策助力板塊里的低估值價值股+成長型價值股。建議戰(zhàn)略性布局消費、科技、券商、煤炭等板塊里的價值股。
責任編輯：劉萬里 SF014
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