專題：機構(gòu)稱A股或?qū)⒎寤芈忿D(zhuǎn) 歲末行情可期？

　　上海證券報

　　◎記者 梁銀妍

　　近日，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會聯(lián)合召開金融機構(gòu)座談會，研究近期房地產(chǎn)金融等重點工作。上海證券報記者獲悉，下一步，金融管理部門將繼續(xù)支持穩(wěn)妥防范化解大型房企風險，會同有關部門和地方政府，共同做好房地產(chǎn)企業(yè)合理融資支持和融資監(jiān)管，包括保持房企股債融資渠道總體穩(wěn)定，防范化解緩釋房企債券違約風險，從嚴查處上市房企、發(fā)債房企財務造假、虛假信披及中介機構(gòu)未履職盡責違法違規(guī)行為等。

　　今年以來，資本市場在支持房企融資方面持續(xù)發(fā)力。數(shù)據(jù)顯示，今年前10個月，資本市場支持房企股債融資合計超2700億元。業(yè)內(nèi)人士認為，預計未來政策將延續(xù)寬松導向，房地產(chǎn)行業(yè)基本面有望進一步改善。

　　做好房企合理融資支持和融資監(jiān)管

　　金融機構(gòu)座談會提出，過去一段時間，金融部門積極配合行業(yè)主管部門和地方政府，從房地產(chǎn)市場的供需兩端綜合施策，著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，取得良好效果。

　　記者獲悉，下階段，證監(jiān)會將繼續(xù)積極支持穩(wěn)妥防范化解大型房企風險，做好房地產(chǎn)企業(yè)合理融資支持和融資監(jiān)管，促進房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　具體包括，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求。保持房企股債融資渠道總體穩(wěn)定，支持規(guī)范經(jīng)營的民營房企持續(xù)發(fā)展。積極發(fā)揮中證金融公司與地方擔保公司“央地合作”增信模式作用，促進解決民營房企發(fā)債難問題。做好房地產(chǎn)股債融資監(jiān)管，規(guī)范募集資金使用。

　　同時，穩(wěn)妥做好相關風險處置和違規(guī)查處。堅持“一司一策”化解大型房企債券違約風險，繼續(xù)應對上市房企集中退市問題，確保“退得下、退得穩(wěn)”。從嚴查處上市房企、發(fā)債房企財務造假、虛假信息披露及相關中介機構(gòu)未履職盡責等違法違規(guī)行為。

　　中金公司董事總經(jīng)理蔡雪珂認為，上述舉措有利于緩釋房地產(chǎn)市場風險，穩(wěn)妥有序推動房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。在穩(wěn)字當頭的前提下，對于未出險房企，統(tǒng)籌信貸、債券、股權(quán)、REITs資產(chǎn)證券化等工具，更大力度支持其合理融資需求，防范風險向企業(yè)進一步蔓延傳染；對于已出險房企，支持其運用展期、重組等市場化工具，鼓勵控股股東、實控人參與股權(quán)融資，緩釋違約風險，提振市場信心。

　　他還建議，對于資產(chǎn)質(zhì)量較好的出險房企，要推動其在完成保交樓任務后，運用破產(chǎn)重整程序，為引戰(zhàn)重組創(chuàng)造條件。引導頭部房企、地方國企積極參與重整投資，推動業(yè)務轉(zhuǎn)型更好適應房地產(chǎn)新發(fā)展模式；助力困難項目保交樓，有序出清債務和風險。對于嚴重資不抵債、消極“躺平”的房企，在不影響保交樓的前提下實施破產(chǎn)清算。

　　前10個月資本市場

　　支持房企股債融資合計超2700億元

　　去年底，證監(jiān)會出臺支持房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展的“股權(quán)五條”等政策措施，啟動不動產(chǎn)私募投資基金試點，堅持股債聯(lián)動，支持房企通過資本市場合理融資，同時穩(wěn)妥應對房企債券違約風險。截至目前，A股上市房企共有104家，境外上市的境內(nèi)房企有98家（其中港股93家），總市值合計約2.3萬億元。

　　一方面，滿足正常經(jīng)營房企合理融資需求。今年前10個月，資本市場支持房企股債融資合計超2700億元。其中，股權(quán)融資方面，去年底以來，已有8單境內(nèi)外上市房企再融資和并購重組項目通過證監(jiān)會注冊或備案，擬融資合計約440億元。債券融資方面，前10個月，房企公司債券及資產(chǎn)支持證券發(fā)行超過2300億元。此外，中證金融公司與地方擔保公司“央地合作”增信模式落地，支持民營房企發(fā)行債券；4單保障性租賃住房公募REITs發(fā)行上市，促進盤活存量資產(chǎn)。

　　另一方面，持續(xù)加大構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式的融資支持力度。積極發(fā)揮資本市場功能，加大保障性住房建設等“三大工程”的股債融資支持力度，9月底出臺資本市場支持保障性住房建設實施方案；推動消費基礎設施公募REITs發(fā)展，發(fā)布相關業(yè)務規(guī)則，將公募REITs資產(chǎn)范圍拓展至百貨商場、購物中心、農(nóng)貿(mào)市場等消費基礎設施，首批已受理4單消費基礎設施REITs。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼表示，房地產(chǎn)是我國支柱產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)市場關聯(lián)很多上下游行業(yè)，促進金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)，既是房地產(chǎn)市場健康平穩(wěn)發(fā)展的需要，也是防范化解金融風險的需要。去年以來我國房地產(chǎn)供求關系發(fā)生重大變化，在此背景下，資本市場應進一步發(fā)揮好直接融資功能，如支持優(yōu)質(zhì)房企用好債券融資支持工具，通過資本市場開展股權(quán)融資等。

　　房地產(chǎn)行業(yè)基本面有望進一步改善

　　中央金融工作會議強調(diào)，促進金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)。本次金融機構(gòu)座談會提出，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，要積極服務保障性住房等“三大工程”建設，加快房地產(chǎn)金融供給側(cè)改革，推動構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

　　業(yè)內(nèi)專家認為，政策落地影響仍需時間顯現(xiàn)效果，預期將延續(xù)寬松導向，后續(xù)城市購房政策或?qū)⒊掷m(xù)優(yōu)化，并與經(jīng)濟政策共同發(fā)力，房地產(chǎn)行業(yè)基本面有望進一步改善。

　　蔡雪珂認為，本次金融機構(gòu)座談會突出了金融服務實體的持續(xù)性和針對性，房地產(chǎn)方面提出“一視同仁”和“三大工程”。相比國有企業(yè)，民營房地產(chǎn)企業(yè)面臨的問題和挑戰(zhàn)更加突出，客觀上更需要融資政策呵護和支持。同時，推進保障性住房、城中村改造和平急兩用基礎設施“三大工程”建設，有利于推動新房需求釋放，直接和間接拉動房地產(chǎn)及相關產(chǎn)業(yè)鏈投資，為房地產(chǎn)行業(yè)和企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展創(chuàng)造政策窗口期，為保持經(jīng)濟增長助推動能。

　　信達證券地產(chǎn)行業(yè)首席分析師江宇輝表示，北京、鄭州等地調(diào)整優(yōu)化公積金貸款二套房認定標準，中國人民銀行近日提出有效滿足房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，證監(jiān)會提出要保持房企股債融資渠道總體穩(wěn)定，持續(xù)推進完善REITs市場體系等。未來地產(chǎn)銷售與房企融資環(huán)境有望保持寬松狀態(tài)，為樓市復蘇積聚動力。

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責任編輯：凌辰