本報(bào)訊（記者 姚宜兵）為促進(jìn)期權(quán)市場功能進(jìn)一步發(fā)揮，更好地滿足市場利用期權(quán)工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的需求，11月17日，大商所發(fā)布公告，將豆粕、玉米、鐵礦石等13個已上市品種期權(quán)合約的“最后交易日”，由“標(biāo)的期貨合約交割月份前一個月（下稱交割月前月）的第5個交易日”延后至“標(biāo)的期貨合約交割月份前一個月的第12個交易日”，本次規(guī)則修訂自期貨合約M2501、C2501、I2501、PG2501、L2501、V2501、PP2501、P2501、A2501、B2501、Y2501、EG2501、EB2501對應(yīng)的期權(quán)合約起實(shí)施。

根據(jù)公告，月份大于等于上述期貨合約對應(yīng)的期權(quán)合約適用修訂后的規(guī)則，合約月份小于上述期貨合約對應(yīng)的期權(quán)合約適用修訂前的規(guī)則。同時，交易所可以根據(jù)國家法定節(jié)假日調(diào)整最后交易日。

目前，大商所期權(quán)市場已平穩(wěn)運(yùn)行逾六年，期權(quán)交易客戶日益成熟，對期權(quán)的認(rèn)識和運(yùn)用能力不斷增強(qiáng)，本次規(guī)則修訂相當(dāng)于將期權(quán)合約最后交易日在原規(guī)則基礎(chǔ)上延后7個交易日，有利于進(jìn)一步發(fā)揮期權(quán)工具對近月期貨價格波動的風(fēng)險(xiǎn)管理功能。具體來看，通過延后期權(quán)合約最后交易日，一方面，使期權(quán)合約盡可能長地覆蓋標(biāo)的期貨合約周期，進(jìn)一步靠近標(biāo)的期貨合約到期月份，更好發(fā)揮期權(quán)合約管理標(biāo)的期貨合約波動性風(fēng)險(xiǎn)的功能，同時與標(biāo)的期貨形成合力，為市場提供豐富的組合策略和靈活的套保方式；另一方面，增加了期權(quán)工具在近月月份的交易時長，由于交割月前月為近月期貨合約減倉的主要時間段，在此期間市場可以利用期權(quán)對標(biāo)的期貨波動進(jìn)行保護(hù)，最后交易日延后以后可更好滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)在臨近交割月的期權(quán)套保需求，與企業(yè)近月風(fēng)險(xiǎn)管理需求更加匹配。同時，為給行權(quán)后的期貨持倉處理留有充裕的時間，此次延后的期權(quán)合約最后交易日盡量避免與交割月前月期貨合約的梯度限倉和提高保證金時間相重疊，以免增加交易成本。

中基寧波集團(tuán)股份有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，大商所此次延后期權(quán)最后交易日，可以提高企業(yè)現(xiàn)貨采銷時間和套期保值靈活性，為企業(yè)提供更長時間段保護(hù)；同時，能夠增加價格波動的風(fēng)險(xiǎn)管理覆蓋范圍，為期貨和期權(quán)移倉換月留出充足時間，同時減少移倉換月帶來的基差波動風(fēng)險(xiǎn)。

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