為貫徹落實(shí)《期貨和衍生品法》，促進(jìn)衍生品市場(chǎng)規(guī)范健康發(fā)展，支持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，打擊違法違規(guī)和規(guī)避監(jiān)管行為，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，前期證監(jiān)會(huì)在總結(jié)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，起草形成了《衍生品交易監(jiān)督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，并于2023年3月17日至4月16日期間向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。之后證監(jiān)會(huì)對(duì)公眾意見(jiàn)進(jìn)行了認(rèn)真研究，并召開(kāi)多場(chǎng)座談會(huì)聽(tīng)取行業(yè)建議，對(duì)征求意見(jiàn)稿進(jìn)行了修改完善，形成了《衍生品交易監(jiān)督管理辦法（二次征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)本辦法）。為更好貫徹民主立法、開(kāi)門(mén)立法原則，證監(jiān)會(huì)就本辦法及起草說(shuō)明再次向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

總體來(lái)看，行業(yè)對(duì)本辦法的出臺(tái)比較支持和贊同，認(rèn)為有利于規(guī)范衍生品市場(chǎng)發(fā)展，樹(shù)立市場(chǎng)信心。前期提出的相關(guān)意見(jiàn)大部分是理解性的、操作性的，重點(diǎn)關(guān)注在實(shí)操層面如何落實(shí)辦法的要求。證監(jiān)會(huì)對(duì)部分意見(jiàn)進(jìn)行了吸收采納，包括完善基本原則規(guī)定、經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)定義、新品種合約報(bào)告要求、履約保障規(guī)則、對(duì)沖交易信息報(bào)送要求、加強(qiáng)客戶(hù)隱私保護(hù)、完善有關(guān)表述等；未采納的意見(jiàn)主要包括刪除場(chǎng)內(nèi)外持倉(cāng)合并制度、刪除禁止通過(guò)衍生品交易實(shí)施短線交易的規(guī)定、刪除禁止通過(guò)衍生品交易規(guī)避減持限售規(guī)則的規(guī)定、刪除限制上市公司特定主體開(kāi)展以本公司股票為標(biāo)的的衍生品交易的規(guī)定、刪除建立衍生品賬戶(hù)體系的規(guī)定、刪除業(yè)務(wù)隔離的規(guī)定、刪除對(duì)境外機(jī)構(gòu)的監(jiān)管規(guī)定等。為加強(qiáng)衍生品市場(chǎng)監(jiān)管，彌補(bǔ)監(jiān)管漏洞，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，我們未采納上述意見(jiàn)。

修改完善后的辦法共八章，50條，主要對(duì)衍生品交易和結(jié)算、禁止的交易行為、交易者、衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、衍生品交易場(chǎng)所、衍生品結(jié)算機(jī)構(gòu)、衍生品交易報(bào)告庫(kù)、衍生品行業(yè)協(xié)會(huì)等進(jìn)行了規(guī)范。本辦法堅(jiān)持功能監(jiān)管、統(tǒng)籌監(jiān)管、嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)等原則，著力解決以下問(wèn)題：

一是落實(shí)《期貨和衍生品法》要求，加強(qiáng)衍生品市場(chǎng)行政監(jiān)管。《期貨和衍生品法》將衍生品交易納入了法律調(diào)整范圍，建立了行業(yè)準(zhǔn)入等制度。本辦法將證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的衍生品市場(chǎng)各類(lèi)主體和活動(dòng)全部納入規(guī)制范圍，以功能監(jiān)管為導(dǎo)向，制定統(tǒng)一的準(zhǔn)入條件、行為規(guī)范和法律責(zé)任，切實(shí)加強(qiáng)衍生品市場(chǎng)監(jiān)管，促進(jìn)衍生品市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展。

二是完善監(jiān)管規(guī)則，嚴(yán)厲打擊以衍生品為“通道”規(guī)避證券期貨市場(chǎng)監(jiān)管的行為。證監(jiān)會(huì)對(duì)該問(wèn)題作了系統(tǒng)梳理，在本辦法中統(tǒng)一予以規(guī)范，包括禁止通過(guò)衍生品交易規(guī)避持倉(cāng)限額制度、信披制度、減持限售制度，禁止通過(guò)衍生品交易實(shí)施短線交易、內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱，禁止衍生品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)與上市公司大股東、實(shí)控人、董監(jiān)高以及減持限售主體開(kāi)展以該上市公司股票為標(biāo)的物的衍生品交易等。

三是加強(qiáng)跨市場(chǎng)和跨境監(jiān)測(cè)監(jiān)控，嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)。考慮到衍生品市場(chǎng)與證券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)在資金流動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)傳染等方面高度關(guān)聯(lián)，本辦法建立了較為系統(tǒng)的跨市場(chǎng)、跨境監(jiān)測(cè)監(jiān)控機(jī)制，以防范風(fēng)險(xiǎn)，包括建立衍生品市場(chǎng)賬戶(hù)體系、交易報(bào)告庫(kù)制度、基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)據(jù)共享機(jī)制、跨市場(chǎng)監(jiān)測(cè)監(jiān)控機(jī)制，以及內(nèi)資、外資經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)交易信息報(bào)送機(jī)制等，確保對(duì)衍生品交易“看得穿，管得住”。

歡迎社會(huì)各界對(duì)本辦法提出寶貴意見(jiàn)，證監(jiān)會(huì)將根據(jù)公開(kāi)征求意見(jiàn)情況，對(duì)本辦法作進(jìn)一步修改完善。

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