繼股份回購(gòu)潮后，A股上市公司的股權(quán)激勵(lì)也掀起新一輪小高潮。
11月15日晚，銅峰電子（600237.SH）發(fā)布2023年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案，擬向激勵(lì)對(duì)象授予1137.3萬(wàn)股限制性股票。截至目前，11月以來A股市場(chǎng)披露的股權(quán)激勵(lì)方案已達(dá)到22起。
近年來，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和股權(quán)激勵(lì)政策的日趨完善，股權(quán)激勵(lì)逐漸成為上市公司普遍進(jìn)行、常態(tài)實(shí)施的一項(xiàng)計(jì)劃。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有676家上市公司發(fā)布了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（涉及股票總數(shù)68.64億份），相較去年同期的775家有所下滑，但整體仍在高位。
“A股股權(quán)激勵(lì)草案發(fā)布節(jié)奏相比去年同期放緩，究其原因，可能由于2021年和2022年股權(quán)激勵(lì)發(fā)布數(shù)量增長(zhǎng)迅猛，當(dāng)前進(jìn)入市場(chǎng)爆發(fā)后的方案存續(xù)期階段；此外，復(fù)雜的國(guó)際政治局勢(shì)及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，使得上市公司在股權(quán)激勵(lì)業(yè)績(jī)條件設(shè)置、推行方案員工接受度上有所困擾。”申萬(wàn)宏源證券指出。
隨著全面注冊(cè)制落地，相關(guān)制度持續(xù)完善，股權(quán)激勵(lì)已成為改善公司治理水平、增強(qiáng)員工凝聚力、提升上市公司競(jìng)爭(zhēng)力的有效手段。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年A股已經(jīng)拋出的676份股權(quán)激勵(lì)方案中，598份已經(jīng)順利實(shí)施，36家已經(jīng)通過股東大會(huì)審議。
行業(yè)分布上看，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)和醫(yī)藥制造業(yè)發(fā)布的計(jì)劃數(shù)量最多，分別為129份、88份、79份、65份、36份。
從激勵(lì)標(biāo)的物來看，“第二類限制性股票”最受歡迎，合計(jì)有310份方案將其列為激勵(lì)標(biāo)的物，占比接近一半；第一類限制性股票和期權(quán)則分別為231份和133份，還有2份為股票增值權(quán)。
“從約束綁定性來看，限制性股票提供了比期權(quán)更強(qiáng)的員工約束性，提高了員工忠誠(chéng)度；同時(shí)，第二類限制性股票在授予時(shí)無需提前出資，這也照顧到多數(shù)核心技術(shù)人員的財(cái)富狀況。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝受訪指出。
從板塊分布來看，科技企業(yè)仍是發(fā)布股權(quán)激勵(lì)的主力軍。創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板分別發(fā)布了233、166份股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，滬深主板合計(jì)也只有251份。與此同時(shí)，北交所對(duì)于股權(quán)激勵(lì)的熱情也持續(xù)高漲，合計(jì)有26家企業(yè)發(fā)布股權(quán)激勵(lì)方案，而這也有賴于北交所頗有優(yōu)勢(shì)的制度設(shè)計(jì)。
“北交所雖未像科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板提到第二類限制性股票的概念，但‘期權(quán)授予價(jià)低于市價(jià)’這一點(diǎn)可以說是突破了傳統(tǒng)上市公司規(guī)范限制性股票和期權(quán)的定價(jià)規(guī)則，實(shí)際上實(shí)現(xiàn)了‘第二類限制性股票’的全部功能。寬松的定價(jià)機(jī)制不僅讓北交所上市公司激勵(lì)計(jì)劃的激勵(lì)性有更大調(diào)整空間，也符合北交所企業(yè)所處發(fā)展階段以及員工出資能力不足的特征。”榮正集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人指出。
此外，從激勵(lì)對(duì)象選擇上，《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》規(guī)定：?jiǎn)为?dú)或合計(jì)持有上市公司5%以上股份的股東或?qū)嶋H控制人及其配偶、父母、子女，不得成為激勵(lì)對(duì)象，北交所在激勵(lì)對(duì)象的選擇上有所放寬，即在充分說明必要性、合理性，經(jīng)過核心技術(shù)人員或者核心業(yè)務(wù)人員的程序性認(rèn)定的前提下，允許對(duì)于股東與高級(jí)管理人員、高級(jí)技術(shù)人員身份重合的群體進(jìn)行激勵(lì)，且沿襲了新三板核心員工認(rèn)定的相關(guān)政策。
在業(yè)內(nèi)人士看來，這符合中小企業(yè)家族式管理較多的特點(diǎn)，更好滿足中小企業(yè)的激勵(lì)需求。
從考核方式上來看，大部分公司分為2個(gè)層面：公司層面和個(gè)人層面，即公司將根據(jù)激勵(lì)對(duì)象的綜合績(jī)效考評(píng)結(jié)果，確定激勵(lì)對(duì)象個(gè)人是否達(dá)到歸屬條件，鼓勵(lì)員工共同推動(dòng)公司估值的增長(zhǎng)；另外還有少部分公司加入激勵(lì)對(duì)象所在經(jīng)營(yíng)單位層面維度，配合公司層面和個(gè)人層面，設(shè)置三級(jí)績(jī)效考核體系，從而對(duì)激勵(lì)對(duì)象的工作績(jī)效做出更準(zhǔn)確、更全面的綜合評(píng)價(jià)。
具體來看，上市公司的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃大多與收入、凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)掛鉤，但近年來相關(guān)指標(biāo)日益多元化。部分企業(yè)開始引入市場(chǎng)份額、現(xiàn)金流等指標(biāo)，如基康儀器（830879.BJ）的行權(quán)期考核目標(biāo)為2023年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于15%且經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~增長(zhǎng)率不低于行權(quán)期15%等。
同時(shí)，還有部分科技公司的股權(quán)激勵(lì)創(chuàng)新性地根據(jù)自身特點(diǎn)創(chuàng)新加入研發(fā)指標(biāo)。
上市公司普遍認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)使用得當(dāng)，不僅使得員工能夠分享公司持續(xù)發(fā)展的成果，也讓公司充分享受到發(fā)展紅利。
星源材質(zhì)（300568.SZ）相關(guān)負(fù)責(zé)人便對(duì)記者表示：“通過對(duì)核心技術(shù)人員及中高層管理人員的激勵(lì)，充分調(diào)動(dòng)了激勵(lì)對(duì)象的積極性，有效地將股東利益、公司利益與核心團(tuán)隊(duì)個(gè)人利益結(jié)合在一起，能夠吸引和留住優(yōu)秀人才，促進(jìn)公司持續(xù)、穩(wěn)健、快速地發(fā)展。”
除了帶動(dòng)企業(yè)發(fā)展之外，近年來，股權(quán)激勵(lì)已經(jīng)成為A股上市公司薪酬體系的重要組成部分。
較典型的如中集車輛（301039.SZ），今年5月，中集車輛對(duì)外披露了《員工持股計(jì)劃（2023年-2027年）》草案、員工持股計(jì)劃管理辦法及相關(guān)事項(xiàng)，在2023年至2027年內(nèi)，原則上滾動(dòng)設(shè)立不超過四期持股計(jì)劃，且各期員工持股計(jì)劃相互獨(dú)立。第一期激勵(lì)計(jì)劃總金額不超過人民幣975萬(wàn)元（每份份額為人民幣1.00元），參與員工不超過25人，主要激勵(lì)對(duì)象為6位核心高管及19位其他關(guān)鍵崗位員工。
“股權(quán)激勵(lì)為公司第三次創(chuàng)業(yè)的發(fā)展吸引和留住更多的優(yōu)秀人才，激發(fā)更大的創(chuàng)造活力；進(jìn)一步促進(jìn)完善現(xiàn)代公司治理制度，激發(fā)員工的使命感和責(zé)任感，引導(dǎo)員工穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，有利于促進(jìn)公司長(zhǎng)期、持續(xù)、健康發(fā)展，提升資本市場(chǎng)對(duì)公司的信心。”中集車輛副總裁兼董事會(huì)秘書毛弋表示。
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