專題：滬指迎來2連漲 市場或迎來短期拐點？

　　來源：上海證券報

　　◎記者 唐燕飛

　　“接受股票工作組的建議，香港將下調股票印花稅，從目前的0.13%下調至0.1%，目標是在11月底前完成立法程序。”10月25日，香港特區行政長官李家超在發表任內第二份施政報告時表示。

　　施政報告提出了多項資本市場重磅改革措施，除下調股票印花稅率外，還包括促進香港股票人民幣計價交易、GEM市場（創業板）改革、成立基金投資大灣區相關項目等一系列改革舉措。

　　時隔22年再次下調印花稅

　　香港將下調股票印花稅，從目前的0.13%下調至0.1%，符合市場預期。

　　國泰君安研報統計，港股印花稅稅率曾有多次下調，最近的兩次是在2000年4月和2001年9月。短期內，此舉對股市均有一定的正面提振作用。2000年4月7日，香港下調印花稅后的首個交易日，大部分行業板塊受提振而上漲；2001年9月1日，香港再度下調印花稅，此后20個交易日內，軟件與服務板塊漲幅較多。

　　國泰君安海外策略首席分析師戴清表示，港股印花稅下調將在一定程度上提升港股的吸引力。下調印花稅，將使港股交易成本更低，一定程度上將提升港股對境內外資金的吸引力，對港股流動性形成支撐，從而提升高頻交易活躍度。

　　此前，高盛在一份關于港交所的研報中預計，若港股印花稅下調10個基點，將使現貨市場交易量增加約10%至12%。

　　GEM市場改革箭在弦上

　　李家超在作報告時表示，港交所已就GEM市場改革提出建議并展開咨詢，包括簡化轉往主板的機制、增加科研公司上市途徑等。考慮公眾意見后，港交所會在明年第一季度實施經修訂的上市規則。

　　GEM市場是港股中小企業融資的重要平臺。香港多方人士認為，必須全力為投資者提供真實透明的上市公司，持續提高公司信息披露質量，嚴懲財務造假、內幕交易、市場操縱等違規行為。

　　香港證監會行政總裁梁鳳儀表示，為激活GEM市場，港股市場要匯聚大量優質發行人。保薦機構和包銷機構在內的中介機構應為公司質量把關，在盡職審查中運用專業知識，協助監管篩除有問題的公司。

　　她表示，目前證券分析師對于小型股的研究非常少，機構投資者的參與，將推動市場對于小型股研究的需求，有助于提高小型股的流動性和估值。

　　港股一系列改革舉措將出爐

　　接下來，一系列提振香港資本市場競爭力的措施，也即將出爐，包括成立基金投資大灣區相關項目、促進海外發行人上市、便利上市人回購股份、促進香港股票人民幣計價交易、檢討股票買賣價差、研究惡劣天氣下港股交易機制等。

　　李家超表示，香港投資管理有限公司正研究運用其管理的“大灣區投資基金”，與廣東省政府和其他機構合作，共同設立基金，投資于大灣區具有經濟和社會效益的項目。

　　香港投資管理有限公司被業內稱為“港版淡馬錫”。大灣區投資基金是專注投資關鍵領域的戰略投資基金，主要投資于科技創新領域和新興產業。大灣區投資基金有助于促進關鍵產業蓬勃發展，促進大灣區產業結構持續優化。

　　便利上市人回購股份措施，也受到業內人士關注。香港華夏證券行政總裁王榮昆表示，監管對港股上市公司回購的比例上限、回購股價及數量、不可指定交易對手、資金來源等均有要求。

　　王榮昆認為，資金來源及交易對手的相關要求可能會被重新檢視，從而放寬港股回購限制。此外，監管可能加大打擊“忽悠式回購”的力度。“便利上市人回購股份，有利于上市公司運用回購等市場化工具維護公司合理價值。”他說。

　　李家超還表示，將全力推動將人民幣柜臺納入港股通，促進香港股票人民幣計價交易，推動落實離岸國債期貨的措施，豐富人民幣投資產品種類，強化香港離岸人民幣中心地位。

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責任編輯：王旭