來源：華爾街見聞
主要美股ETF的看跌期權(quán)合約未平倉量創(chuàng)歷史新高，超過2011年債務(wù)上限危機(jī)時(shí)；6月初到期的美國短期國債比5月末到期債券的利率高近3個(gè)百分點(diǎn)；投資者溢價(jià)買入微軟和強(qiáng)生這兩家最高評級美國公司債。
時(shí)間一天天逼近6月1日這個(gè)最早可能債務(wù)違約的日子，從ETF、美國國債到公司債，金融市場都在為可能發(fā)生的違約做出反應(yīng)。
高盛明星衍生品交易員Brian Garrett展示的以下圖表顯示，據(jù)新近數(shù)據(jù)，包括14種最常交易的ETF在內(nèi)，主要美股ETF的未平倉看跌期權(quán)合約合計(jì)達(dá)4100萬份。Garrett稱，看跌合約的未平倉量創(chuàng)歷史新高。
上一次看跌的未平倉合約接近這一歷史高位是在2011年8月，當(dāng)時(shí)也是在債務(wù)上限危機(jī)期間。Garrett認(rèn)為，隱含波動率處于區(qū)間底部，對沖成本低，數(shù)據(jù)表明，投資者終于在利用期權(quán)市場避免尾部風(fēng)險(xiǎn)。
本周二媒體發(fā)現(xiàn)，盡管美國國會領(lǐng)袖和白宮的談判釋放了一些積極的信號，美國短期國債市場仍在釋放明確的違約風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)。因?yàn)?月初到期的債券被視為最有可能在美國政府資金耗盡時(shí)無力償付的一類債券，這類短債還存在很高的收益率溢價(jià)。
媒體指出，一些6月初到期的債券利率高于5.7%，不但高于今年夏季晚些時(shí)候的債券利率，還比5月30日到期的債券利率高了近3個(gè)百分點(diǎn)。
而且，由于擔(dān)心可能主權(quán)債違約，交易員開始將他們所持的避險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為評級最高的那些美國公司債。
有媒體指出，投資者在回避未來幾個(gè)月內(nèi)將到期的短期美國國債，同時(shí)溢價(jià)買入微軟和強(qiáng)生這兩家最高評級的美國公司債。這產(chǎn)生了華爾街罕見的情形：這類公司債的收益率竟然低于通常被視為全球最安全投資的美國國債。也就是說，這些公司債券的交易價(jià)高于美國國債。
追蹤債市機(jī)構(gòu)Solve Data的數(shù)據(jù)顯示，將于今年8月8日到期的微軟債券最近幾天以略高于4%的收益率轉(zhuǎn)手。而8月6日到期的短期美國國債收益率高于5.2%。
投資者也在付出比美國國債更高的價(jià)格買入強(qiáng)生的公司債。最近幾周，今年11月到期的強(qiáng)生債券交易收益率比同期到期的美國國債低近一個(gè)百分點(diǎn)。
投資者對高評級公司債的濃厚興趣刺激了大批公司債發(fā)行。Leveraged Commentary & Data 的數(shù)據(jù)顯示，上周，美國新發(fā)行的投資級債券規(guī)模創(chuàng)14個(gè)月來新高，本月的發(fā)債募資總額由此增至將近1250億美元。上周強(qiáng)生的對手、投資級低于強(qiáng)生的輝瑞發(fā)行債券310億美元，創(chuàng)五年來最大公司債發(fā)行規(guī)模，并且是有紀(jì)錄以來第四大交易。
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責(zé)任編輯：周唯
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